Dòng vốn toàn cầu chuyển hướng sang thị trường trái phiếu

23/05/2023 16:58
23-05-2023 16:58:18+07:00

Dòng vốn toàn cầu chuyển hướng sang thị trường trái phiếu

Thị trường trái phiếu sôi động trở lại khi nhiều “tay chơi” lớn trên toàn cầu bị hấp dẫn bởi mức lợi suất cao của trái phiếu.

Trong 12 tháng qua, lãi suất Mỹ tăng mạnh, qua đó đẩy lợi suất của trái phiếu Chính phủ Mỹ lên mức cao nhất trong 1 thập kỷ qua. Khi Fed gần kết thúc chu kỳ thắt chặt tiền tệ, các nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân đang tận dụng mức lợi suất cao của trái phiếu Chính phủ lẫn trái phiếu doanh nghiệp.

100 tỷ USD chảy vào thị trường trái phiếu

“Thị trường trái phiếu trở nên sôi động lần đầu tiên trong một khoảng thời gian dài. Trong vài năm qua, chúng thật nhàm chán vì lợi suất gần bằng 0”, Sebastien Page, Giám đốc đầu tư phụ trách chiến lược đa tài sản toàn cầu tại T Rowe Price, nói với Financial Times.

“Lý do cũng đơn giản thôi. Lợi suất trái phiếu đã cao hơn trước rất nhiều và điều đó có nghĩa là nhà đầu tư có thể kỳ vọng tỷ suất sinh lợi cao hơn”, ông Page chia sẻ, đồng thời tỏ ra yêu thích trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao.

Trong năm 2022, hơn 332 tỷ USD rút khỏi các quỹ theo chiến lược đầu tư tài sản có thu nhập cố định ở Mỹ, theo dữ liệu từ Morningstar. Tuy nhiên, thời thế đã thay đổi và đã có hơn 100 tỷ USD được rót vào các quỹ này trong 4 tháng đầu năm.

Sẽ là một xu hướng lớn trong nhiều năm tới?

Các nhà quản lý quỹ cho rằng làn sóng việc chuyển vốn sang trái phiếu lần này cũng tương tự với làn sóng chuyển từ quỹ chủ động sang quỹ thụ động có chi phí thấp – một xu hướng diễn ra trong 10 năm qua và tái định hình lĩnh vực quản lý tài sản.

“Chúng tôi nhận thấy dòng vốn lớn đang chảy vào thị trường tài sản có thu nhập cố định”, Yie-Hsin Hung, Tổng Giám đốc tại quỹ State Street Global Advisors (đang quản lý 3.6 ngàn tỷ USD), chia sẻ tại hội nghị do Viện Milken tổ chức vào đầu tháng này. Bà cũng lưu ý rằng một lượng vốn lớn đang chảy vào các quỹ ETF trái phiếu và quỹ đầu tư thụ động.

“Mọi thứ giống với giai đoạn khởi đầu của làn sóng chuyển sang quỹ thụ động trước đây”, bà nói thêm.

Cũng tại sự kiện này, Mike Gitlin, Giám đốc điều hành của Capital Group, công ty quản lý 2.2 ngàn tỷ USD, chia sẻ do môi trường lãi suất cao hơn, “chúng tôi nhận thấy Capital Group rót ròng trung bình 500 triệu USD vào thị trường trái phiếu mỗi tuần".

“Tôi nghĩ sẽ có 1,000 tỷ USD chảy vào thị trường trái phiếu trong vài năm tới”, ông nói thêm. “Làn sóng này sẽ diễn ra ngày càng nhanh hơn”.

Một phần nguyên nhân là do trái phiếu có hiệu suất quá tệ trong năm ngoái. Hiện lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng vọt từ 0.7% lên 4.4%, còn lợi suất 10 năm tăng từ 1.5% lên 3.8%.

“2022 là năm thảm họa với thị trường trái phiếu. Xét theo một vài tiêu chí, đây là năm tệ nhất trong lịch sử”, ông Page nhận định.

Với mức lợi suất cao hiện tại cùng mức rủi ro thấp, thị trường trái phiếu giờ như “thỏi nam châm” thu hút các nhà đầu tư e ngại rủi ro – như các quỹ đầu tư hưu trí.

“Cuối cùng, các nhà đầu tư trái phiếu có thể mang về lợi suất tốt. Bạn có thể rót 1/3 tài sản của quỹ hưu trí vào trái phiếu và vẫn đạt được mục tiêu”, ông Jenny Johnson, Tổng Giám đốc Franklin Templeton, chia sẻ trong tháng này.

Nhà đầu tư đang cược rằng Fed có thể buộc phải cắt giảm lãi suất ngay trong năm nay. Các nhà quản lý quỹ hiện đặt vị thế lớn nhất vào trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm, theo dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Vị thế của các nhà đầu tư ở trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm

“Chúng tôi nghĩ sẽ có thêm 1 đợt nâng lãi suất và rồi duy trì ở mức đó cho tới cuối năm 2023. Nhiều khả năng sẽ không có đợt giảm nào”, Johnson cho biết. “Các nhà đầu tư sẽ mua trái phiếu bây giờ để chốt mức lợi suất cao”.

Tuy vậy, bà nói thêm không phải tất cả tài sản có thu nhập cố định sẽ mang lại hiệu suất tốt trong năm nay và việc chọn lựa trái phiếu là cực kỳ quan trọng.

“Đây là thời điểm phải chủ động chọn lọc trong thị trường tài sản có thu nhập cố định, chứ không phải là lúc đầu tư một cách thụ động”, bà nói.

Các nhà quản lý tài sản nói rằng các quỹ đầu tư tài sản có thu nhập cố định theo phong cách chủ động thu hút sự quan tâm của khách hàng. Eric Burl, Chuyên gia tại Man Group, cho biết: “Chúng tôi nhận thấy sự quan tâm của khách hàng tăng lên đáng kể. Đây là lúc phải đầu tư theo kiểu chủ động hơn là thụ động. Bạn không nên sở hữu toàn thị trường (thông qua quỹ ETF) lúc này”.

Vũ Hạo (Theo FT)

FILI





TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Kế hoạch đánh thuế người giàu vẫn tiến triển chậm trên quy mô toàn cầu

Vào cuối năm 2021, hơn 140 quốc gia đã nhất trí áp thuế tối thiểu đối với các tập đoàn đa quốc gia theo đề xuất của OECD, nhưng tới nay tiến triển vẫn còn hạn chế.

Chứng khoán thăng hoa, tài sản của giới siêu giàu ở Mỹ tăng lên 44,600 tỷ đô

Top 1% những người giàu nhất nước Mỹ sở hữu khối tài sản lên tới 44,600 tỷ USD vào cuối quý 4/2023, chủ yếu là nhờ sự thăng hoa của thị trường chứng khoán.

Trung Quốc: Khủng hoảng bất động sản lan sang các ngân hàng lớn nhất, nợ xấu tăng vọt

Khủng hoảng bất động sản ở Trung Quốc đang lan rộng sang các ngân hàng lớn nhất của đất nước này, khiến tỷ lệ nợ xấu tăng mạnh.

Bộ Tài chính Nhật Bản cam kết hành động quyết liệt nếu đồng yen tiếp tục giảm

Phát biểu với báo giới, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản nhấn mạnh sẽ có hành động thích hợp và "không loại trừ bất kỳ lựa chọn nào" để đối phó với biến động quá mức...

Đồng Yên Nhật xuống đáy 34 năm

Đồng nội tệ Nhật Bản đã rơi xuống mức thấp nhất trong 34 năm so với đồng USD, từ đó làm dấy lên đồn đoán giới chức nước này sẽ can thiệp vào thị trường ngoại hối.

Singapore siết chặt quản lý các quỹ gia đình

Quỹ gia đình ở Singapore chỉ có thời hạn tối đa một tháng để cung cấp thêm thông tin cho Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) khi được yêu cầu. Nếu không, đơn xin mở quỹ...

Tài sản của Donald Trump tăng thêm 4 tỷ USD trong 1 ngày

Việc Trump Media hoàn tất thương vụ sáp nhập đã giúp tài sản của ông Donald Trump tăng lên 6.5 tỷ USD.

Đằng sau nghịch lý đồng yen giảm khi BoJ nâng lãi suất

Đồng yen suy yếu sẽ nâng đỡ lợi nhuận cho các công ty xuất khẩu của Nhật Bản, nhưng lại tác động tiêu cực đến các hộ gia đình vì nó làm tăng giá hàng nhập khẩu.

Vốn khởi nghiệp ở Ấn Độ: Từ đỉnh cao đến vực sâu

Mức định giá của công ty khởi nghiệp (startup) công nghệ giáo dục Byju’s từ 22 tỉ đô la Mỹ xuống khoảng 200 triệu đô la chỉ trong chưa đầy 2 năm là minh chứng rõ...

Trung tâm tài chính (Financial Hub) toàn cầu đặt ở đâu?

Cùng tìm hiểu nơi đặt các trung tâm tài chính toàn cầu trên thế giới và tiêu chí để đánh giá mức độ phát triển của một trung tâm tài chính.


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98