Dragon Capital: Định giá P/B thấp chưa từng thấy kể từ dịch COVID-19

15/11/2023 09:45
15-11-2023 09:45:58+07:00

Dragon Capital: Định giá P/B thấp chưa từng thấy kể từ dịch COVID-19

Dragon Capital cho rằng cú giảm đột ngột trong tháng 10/2023 đã đẩy VN-Index đã vào vùng quá bán và định giá P/B chỉ còn 1.5 lần.

Ông Dominic Scriven, Chủ tịch của Dragon Capital

Giai đoạn cam go của chứng khoán Việt

Nhìn lại tháng 10/2023, VN-Index đã trải qua giai đoạn cam go với mức giảm 11.7% so với tháng trước, cũng là mức giảm lớn nhất kể từ tháng 9/2022.

Đồng pha với diễn biến của các thị trường trong khu vực, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 7,190 tỷ đồng, khi chỉ số USD Index – thước đo sức mạnh đồng bạc xanh so với các đồng tiền khác – tăng mạnh tiệm cận vùng 107 và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lên gần mốc 5%.

Ngoài ra, những lo ngại trong nước về việc thay đổi chính sách tiền tệ khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN) phát hành tín phiếu và lãi suất tăng trở lại cũng ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Tính đến cuối tháng 10, tổng lượng tín phiếu lưu hành là khoảng 200 ngàn tỷ đồng.

Bên cạnh động thái của NHNN, giới đầu tư cũng một phen hoảng hồn trước một lượng lớn lệnh bán VHM trong ngày 26/10. Nguyên nhân được cho là liên quan đến thông tin Vingroup phát hành tráiphiếu chuyển đổi kỳ hạn 5 năm, có thể chuyển đổi sang cổ phiếu VHM với tổng giá trị 250 triệu USD.

“Nhiều khả năng đây là một phần của chiến lược phòng ngừa rủi ro của một số nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào gói trái phiếu này. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường có thanh khoản thấp và tâm lý chung không vững, hoạt động này đã gây ra một đợt bán tháo mạnh, khiến chỉ số giảm từ 1,155 xuống còn 1,028 điểm vào cuối tháng và VN-Index có lúc giảm đến 18.7% kể từ đỉnh hồi giữa tháng 9”, Dragon Capital nhận định.

VN-Index đã vào vùng quá bán

Sau cú giảm đột ngột của tháng 10/2023, quỹ đầu tư này cho rằng định giá của thị trường đang rẻ. Chỉ số P/B của VN-Index đã trở về khoảng 1.5 lần, đây là mức chưa từng thấy kể từ giai đoạn Covid.

“Với việc NHNN vẫn duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, chúng tôi tin rằng VN-Index hiện tại đã ở vùng quá bán, bằng chứng là việc khối ngoại đã chuyển từ bán ròng sang mua ròng 15.9 triệu USD kể từ ngày 30/10- 07/11 khi họ cho rằng đây là thời điểm tốt để tái đầu tư”, Dragon Capital đánh giá.

80 doanh nghiệp trong danh mục theo dõi của Dragon Capital ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận 0.5% so với năm trước và giảm 7% so với quý 2/2023. Theo quỹ đầu tư tỷ đô, điều đáng khích lệ là doanh thu và lợi nhuận sau thuế đều tăng, với mức tăng lần lượt là 5% và 9% so với năm trước.

“Tuy nhiên, việc đồng nội tệ đã giảm 4.4% kể từ tháng 6 năm nay đã khiến lợi nhuận sau thuế bị ảnh hưởng bởi dự phòng lỗ tỷ giá ở một số cổ phiếu nhóm vốn hóa lớn có vay nợ bằng USD. Điều này cho thấy mặc dù thị trường có thể đã qua được vùng đáy nhưng triển vọng phục hồi vẫn chưa thực sự rõ ràng”, Dragon Capital chia sẻ quan điểm.

Xét về nhóm ngành, ngân hàng tiếp tục đóng góp đáng kể vào tổng lợi nhuận của thị trường, tuy nhiên cũng bị ảnh hưởng bởi việc các ngân hàng quốc doanh đóng vai trò tiên phong trong việc hỗ trợ giảm lãi suất cho vay về 6-7%/năm.

Theo Dragon Capital, các ngành đem lại kết quả kinh doanh khả quan có thể kể đến như công nghệ thông tin, năng lượng, kim loại và công nghiệp. Trong khi nhóm ngành tiêu dùng, tập đoàn đa ngành, hóa chất và tiện ích có lợi nhuận giảm so với quý 2/2023. Lợi nhuận của nhóm bất động sản tương ứng với kỳ vọng, đóng góp 12% tổng lợi nhuận.

Vũ Hạo

FILI





MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (2)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

HDG và HNG có thể bị loại khỏi VNM ETF

BSC Research, bộ phận nghiên cứu của CTCK BSC, dự báo VNM ETF có thể bán 15 triệu cp HNG, 2 triệu cp HDG và HPG, nhưng mua mạnh 2 triệu cp FTS và 3 triệu cp SBT.

Giao dịch quỹ đầu tư: Lực bán vẫn áp đảo

Tuần qua (26/02-01/03/2024), giao dịch của các quỹ đầu tư tiếp tục nghiêng về chiều bán.

EVF tiến vào FTSE Vietnam Index

Tại đợt review quý 1/2024 (công bố vào chiều ngày 01/03/2024), FTSE Vietnam Index thêm mới EVF và không loại ra bất kỳ cổ phiếu nào.

Quỹ ETF 500 triệu đô mua ròng sau nhiều tuần bất động

Sau nhiều tuần im lặng, quỹ VanEck Vectors Vietnam ETF (VNM ETF) mua ròng toàn bộ các đang sở hữu trong giai đoạn từ 16-26/02/2024.

Quỹ iShares ETF bất ngờ bán mạnh cổ phiếu Việt sau 1 tuần im hơi lặng tiếng

Giai đoạn từ 16-26/02/2024, sau một tuần án binh bất động, iShares ETF - quỹ ETF chuyên tập trung vào các cổ phiếu thị trường cận biên và mới nổi – bán ròng mạnh...

HAG vào FTSE ETF trong đợt review quý 1?

Dự báo về đợt review ETF quý 1/2024, CTCK Yuanta Việt Nam cho rằng hai quỹ FTSE ETF và VNM ETF sẽ mua mạnh 14 triệu cp HAG, đồng thời bán 1.5 triệu cp HPG, 2.5...

Review ETF quý 1/2024: Fubon và FTSE ETF sẽ thêm bớt cổ phiếu nào?

Theo dự báo của BSC Research, hai quỹ Fubon ETF và FTSE ETF sẽ mua mạnh 19.5 triệu cp NVL, mua 16 triệu cp VND và VIX, mua 12 triệu cp EIB và VCG trong đợt review...

Quỹ đầu tư bán mạnh sau Tết nguyên đán

Sau kỳ nghỉ Tết nguyên đán (19-23/02/2024), giao dịch của quỹ đầu tư nghiêng hẳn về chiều bán trong bối cảnh thị trường điều chỉnh mạnh.

Cược mạnh tay vào nhóm ngân hàng và bán lẻ, quỹ thuộc SGI Capital chiến thắng thị trường

Quỹ đầu tư cổ phiếu tăng trưởng Ballad Việt Nam (Ballad Fund) – trực thuộc SGI Capital – tiếp tục tăng khoản cược vào nhóm ngân hàng với niềm tin ngành ngân hàng đã...

Cá mập PYN Elite “hái lộc” đầu năm 2024 nhờ cổ phiếu vua

Thị trường chứng khoán Việt Nam khởi đầu năm mới hanh thông nhờ diễn biến tích cực của nhóm ngân hàng giúp quỹ đầu tư đến từ Phần Lan - PYN Elite ghi nhận hiệu suất...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98