Chứng khoán phái sinh ngày 19/03/2025: Tâm lý phân vân đang bao trùm
Chứng khoán phái sinh ngày 19/03/2025: Tâm lý phân vân đang bao trùm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/03/2025. VN30-Index xuất hiện các phiên tăng giảm đan xen cùng với khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 18/03/2025. Cụ thể, VN30F2503 (F2503) giảm 0.2%, còn 1,387.5 điểm; VN30F2504 (F2504) giảm 0.42%, còn 1,385.2 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.04%, còn 1,385.5 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 0.26%, còn 1,382 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,388.64 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 18/03/2025, hợp đồng VN30F2503 bật tăng ngay từ đầu phiên và dần hạ nhiệt với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến giằng co xuất hiện và kéo dài cho đến khi áp lực bán liên tục được gia tăng ngay sau đó. Kết thúc phiên, hợp đồng tương lai này tiếp tục chìm trong sắc đỏ và đóng cửa ở mức 1,387.5 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2503
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2503 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.14 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động VN30F2503 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 7.33% và 7.4% so với phiên ngày 17/03/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2503 tăng 5.51% với 136,687 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2504 đạt 5,455 hợp đồng, tăng 87.59%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 18/03/2025 đạt 786 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/03/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 18/03/2025, VN30-Index xuất hiện các phiên tăng giảm đan xen cùng với khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.
Hiện tại, điểm giao cắt vàng (Golden Cross) giữa đường SMA 50 ngày và SMA 100 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD tiếp tục hướng đi lên sau khi cho tín hiệu mua trước đó cho thấy triển vọng lạc quan trung hạn đang hiện hữu.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/03/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
- 18:28 18/03/2025
