Chứng khoán phái sinh ngày 21/05/2025: Hiện tượng phân hóa đang diễn ra
Chứng khoán phái sinh ngày 21/05/2025: Hiện tượng phân hóa đang diễn ra
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/05/2025. VN30-Index tăng điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/05/2025. Cụ thể, VN30F2506 (F2506) tăng 2.02%, đạt 1,408 điểm; 41I1F7000 (F7000) tăng 2.23%, đạt 1,410 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) tăng 1.55%, đạt 1,402.9 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 1.91%, đạt 1,406.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,407.52 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 20/05/2025, hợp đồng VN30F2506 bật tăng ngay từ đầu phiên và phe Long dần chiếm ưu thế khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra với sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu. Qua đó, khiến cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,408 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2506
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2506 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.48 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.
Biến động VN30F2506 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 24.09% và 25.44% so với phiên ngày 19/05/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2506 tăng 24.44% với 237,729 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F7000 còn 926 hợp đồng, giảm 31.51%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 20/05/2025 đạt 11 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 20/05/2025, VN30-Index tăng điểm mạnh cùng với khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư.
Tuy nhiên, chỉ báo ADX tiếp tục suy yếu và đang vận động trong vùng xám (20<ADX<25) cho thấy diễn biến đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen có thể xảy ra trong các phiên tới.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
- 18:28 20/05/2025
