Chứng khoán phái sinh tuần 19-23/05/2025: Tâm lý phân vân còn hiện hữu
Chứng khoán phái sinh tuần 19-23/05/2025: Tâm lý phân vân còn hiện hữu
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 16/05/2025. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 16/05/2025. Cụ thể, VN30F2507 (F2507) giảm 1.11%, còn 1,385.9 điểm; VN30F2506 (F2506) giảm 0.84%, còn 1,384.2 điểm; hợp đồng VN30F2509 (F2509) giảm 0.75%, còn 1,384.3 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) giảm 0.6%, còn 1,385.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,384.44 điểm.
Tuần giao dịch 12-16/05, VN30F2506 xuất hiện trạng thái giằng co ngay từ phiên đầu tuần và phe Long dần chiếm ưu thế trong các phiên tiếp theo. Bước sang giai đoạn giữa tuần, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra với sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu. Trong phiên giao dịch cuối tuần, cục diện vẫn không có gì thay đổi, khiến cho hợp đồng tương lai này giảm nhẹ và đóng cửa ở mức 1,384.2 điểm.
Đồ thị intraday của VN30F2506 trong giai đoạn 12-16/05/2025
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2506 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.24 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động VN30F2506 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 5.08% và 5.36% so với phiên ngày 15/05/2025. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 32.92% và 38.08% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 16/05/2025 đạt 7,923 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 2,591 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 16/05/2025, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm mạnh và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.
Hiện tại, VN30-Index cắt lên trên nhóm đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo MACD đang không ngừng mở rộng khoảng cách với đường Signal sau khi cho tín hiệu mua trước đó cho thấy triển vọng lạc quan trung và dài hạn đang hiện hữu.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/05/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2506, GB05F2509 và GB05F2512 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
- 21:28 17/05/2025
