MSCI đề xuất tạo phân loại mới "Thị trường cận biên nâng cao" cho 6 nước, Việt Nam không có tên

17/06/2025 14:19

17-06-2025 14:19:14+07:00

Tổ chức chỉ số hàng đầu thế giới MSCI đang đề xuất tạo ra phân loại phụ mới có tên "Advanced Frontier Markets" (Thị trường cận biên nâng cao) nhằm phân biệt những thị trường có khả năng tiếp cận cao nhưng vẫn bị giới hạn bởi quy mô và tính thanh khoản.

Romania, Iceland, Slovenia, Estonia, Lithuania và Latvia là 6 thị trường được MSCI xác định đủ điều kiện gia nhập nhóm mới này, với tổng vốn hóa thị trường hơn 35 tỷ USD. Đáng chú ý, Việt Nam – một trong những thị trường cận biên lớn nhất trong nhiều năm qua – lại không có tên trong danh sách này.

Vì sao phải tạo thêm phân loại mới?

Theo tài liệu tham vấn từ MSCI, tổ chức này nhận thấy một số thị trường hiện được xếp vào thị trường cận biên (Frontier market) có mức độ tiếp cận thị trường cao hơn đáng kể so với tiêu chuẩn thông thường. Những thị trường này vẫn nằm trong rổ thị trường cận biên chủ yếu do hạn chế về quy mô và thanh khoản.

"Thị trường cận biên nói chung đối mặt với rủi ro lớn hơn, bao gồm bất ổn chính trị, thanh khoản thị trường thấp hoặc hạ tầng tài chính chưa phát triển. Tuy nhiên, MSCI có thể tạo thêm một phân loại phụ trong rổ thị trường cận biên để phân biệt các thị trường có khả năng tiếp cận cao hơn", MSCI cho biết.

Thị trường cận biên nâng cao (Advanced Frontier Markets) được định nghĩa là các thị trường thuộc nhóm thị trường cận biên, nhưng có khả năng tiếp cận thị trường gần giống các thị trường phát triển (Developed Markets).

Để đủ điều kiện vào rổ này, MSCI đề ra các tiêu chí sau: Trong xếp hạng về các tiêu chí, các thị trường chỉ được phép có tối đa 2 tiêu chí không đạt mức điểm cao nhất "++". Đặc biệt, tiêu chí “hạn chế dòng vốn” bắt buộc phải đạt mức "++".

Bảng đánh giá tiêu chí của MSCI

Nguồn: MSCI

Vượt trội về kinh tế

Theo mô phỏng về thị trường cận biên nâng cao, MSCI xác định có 6 quốc gia đạt tiêu chí, bao gồm Romania, Iceland, Slovenia, Estonia, Lithuania và Latvia.

Nhóm thị trường này sở hữu những đặc điểm kinh tế vượt trội so với thị trường cận biên truyền thống. Tất cả đều được Ngân hàng Thế giới phân loại là nền kinh tế thu nhập cao, với GDP bình quân đầu người từ 12,670 USD của Romania đến 66,665 USD của Iceland, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 5,560 USD của các thị trường cận biên còn lại.

Bảng tiêu chí của 6 quốc gia lọt rổ mới

Về môi trường kinh doanh, Estonia đứng thứ 18 toàn cầu, Lithuania thứ 11, trong khi các thị trường cận biên còn lại cách khá xa. Tất cả 6 nước đều là thành viên của các tổ chức kinh tế quan trọng như Khu vực Kinh tế châu Âu (EEA), Schengen và NATO.

Romania dẫn đầu danh mục mô phỏng

Theo danh mục mô phỏng chỉ số MSCI Advanced Frontier Market (dựa trên dữ liệu từ tháng 9/2024), rổ này có 44 cổ phiếu từ 6 thị trường, chiếm 28% trọng số trong chỉ số MSCI Frontier Market hiện tại.

Romania dẫn đầu với 16 cổ phiếu và vốn hóa 16.5 tỷ USD, tỷ trọng mô phỏng trong rổ thị trường cận biên nâng cao là 46.9%, tiếp theo là Iceland với 14 cổ phiếu và 9.6 tỷ USD, tỷ trọng dự kiến là 27.2%. Ngành tài chính chiếm tỷ trọng lớn nhất với 35%, theo sau là y tế (15%) và tiện ích (14%).

Danh mục mô phỏng của MSCI