PYN Elite: Gia đình Trump đầu tư vào Việt Nam - Tín hiệu hạ nhiệt thuế quan Mỹ?
PYN Elite: Gia đình Trump đầu tư vào Việt Nam - Tín hiệu hạ nhiệt thuế quan Mỹ?
Trong thư gửi nhà đầu tư mới đây, ông Petri Deryng – Người đứng đầu quỹ PYN Elite – đã nêu quan điểm đáng chú ý liên quan đến chính sách thương mại Mỹ - Việt Nam.
Doanh nghiệp gia đình của ông Trump đặt kỳ vọng lợi nhuận tại Việt Nam
Hai tuần trước, một sự kiện thu hút sự chú ý của giới đầu tư quốc tế, ông Eric Trump – con trai Tổng thống Mỹ Donald Trump – đã có cuộc gặp thân mật với Thủ tướng Phạm Minh Chính trong khuôn khổ một sự kiện tại Việt Nam. Theo thông tin công bố, Tập đoàn Trump Organization đang triển khai dự án khu nghỉ dưỡng kết hợp sân golf trị giá 1.5 tỷ USD tại Việt Nam với hợp đồng thuê đất kéo dài đến năm 2075.
Từ sự kiện này, ông Petri đặt vấn đề: Nếu ông Donald Trump, trên cương vị Tổng thống, thực sự duy trì mức thuế nhập khẩu 46% đối với hàng hóa từ Việt Nam, qua đó làm suy giảm đáng kể năng lực cạnh tranh của quốc gia này như ông Trump từng tuyên bố, thì tại sao doanh nghiệp thuộc gia đình Trump lại muốn rót vốn vào một dự án quy mô lớn tại Việt Nam và kỳ vọng thu lợi nhuận lớn từ thị trường này?
Theo lãnh đạo PYN Elite, câu trả lời có thể khá rõ ràng đối với các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán đó chính là mức thuế mà ông Trump áp dụng cuối cùng sẽ được điều chỉnh ở mức đủ để đảm bảo câu chuyện tăng trưởng của Việt Nam vẫn tiếp tục.
Xuất khẩu sang Mỹ tăng mạnh nhưng khó duy trì
Xuất khẩu sang Mỹ đã tăng 34%. Tuy nhiên, ông Petri dự báo trong thời gian tới, kim ngạch xuất khẩu sang thị trường này sẽ suy yếu, và ngay cả một thỏa thuận thuế quan hợp lý cũng khó có thể cứu vãn xu hướng này. Do lo ngại thuế quan, các kho hàng tại Mỹ đã được lấp đầy từ trước, trong khi nhu cầu tiêu dùng tại Mỹ cũng đang có dấu hiệu giảm tốc. Dù vậy, một thỏa thuận thuế quan công bằng với Mỹ vẫn sẽ là cú hích tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam, đồng thời giúp củng cố sức mạnh của đồng Việt Nam.
Danh mục PYN Elite: Đặt cược vào tăng trưởng nội địa
Trong báo cáo, ông Petri nhận định thị trường chứng khoán Việt Nam đang có mức định giá hấp dẫn, với hệ số P/S (giá trên doanh thu) chỉ 1.3 lần – trong khi nền kinh tế vẫn tiếp tục tăng trưởng, thúc đẩy doanh thu của các doanh nghiệp niêm yết. Tỷ lệ P/E dự báo cho năm 2025 hiện vào khoảng 11 lần.
Triển vọng trung hạn của nền kinh tế Việt Nam được củng cố bởi sự ổn định chính trị và chính sách phát triển nhất quán. Tuy nhiên, ông Petri cũng cảnh báo cơn bão thuế quan do Mỹ khơi mào đang khiến diễn biến thị trường chứng khoán năm 2025 không thể suôn sẻ do nhiều yếu tố bất định như tăng trưởng chậm lại của kinh tế Mỹ, gián đoạn thương mại toàn cầu, xu hướng đồng USD, căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Quốc và sự dịch chuyển dòng tiền đầu tư. Tất cả đều tạo ra một bức tranh mờ mịt, buộc nhà đầu tư phải luôn sẵn sàng ứng phó trước mọi tình huống.
“Chắc chắn thị trường sẽ không đi lên một cách bằng phẳng trong năm nay, đặc biệt với những bất ổn dự kiến trong sáu tháng tới. Tuy nhiên, không có lý do gì để quá lo lắng về Việt Nam hay danh mục đầu tư của PYN Elite, ngay cả khi có vài cú vấp trong quá trình. Các doanh nghiệp niêm yết có mức nợ vừa phải trong một quốc gia có tỷ lệ nợ công ở mức hợp lý sẽ có khả năng phục hồi nhanh chóng sau bất kỳ biến động nào”, ông Petri bình luận.
Trước sự biến động khó đoán định, quỹ đầu tư Phần Lan PYN Elite vẫn duy trì niềm tin mạnh mẽ vào triển vọng dài hạn của thị trường Việt Nam. Danh mục đầu tư của quỹ tập trung vào các lĩnh vực gắn với tiêu dùng và tăng trưởng nội địa như ngân hàng, công ty chứng khoán và hàng không.
Tháng 6 – Bước ngoặt cho quan hệ thương mại Mỹ - Việt Nam?
“Tổng thống Trump đầy năng lượng đã khiến việc dự đoán các diễn biến kinh tế vĩ mô trong tương lai gần trở nên cực kỳ khó khăn. Rất có thể, những toan tính chính trị mang tính vị kỷ và lập trường cơ hội của Mỹ đối với phần còn lại của thế giới sẽ dẫn đến một làn sóng tăng trưởng kinh tế mới – khi các quốc gia buộc phải tìm kiếm những đối tác thương mại mới, thúc đẩy tăng trưởng nội địa và tăng cường đầu tư cho nghiên cứu và phát triển (R&D) nhằm giảm sự phụ thuộc vào Mỹ.”, ông Petri nói.
Ông Trump cũng từng đưa ra những tuyên bố gây tranh cãi về mối quan hệ kinh tế giữa Việt Nam và Trung Quốc, cho rằng hai quốc gia đang “bắt tay” để gây bất lợi cho Mỹ. Dù vậy, Tổng thống nhiều lần khẳng định ông “yêu mến Việt Nam”.
Người đứng đầu PYN Elite cho rằng Việt Nam chắc chắn sẽ tăng cường hợp tác thương mại với nhiều đối tác đa dạng hơn trong tương lai, nhưng vẫn xem Mỹ là một đối tác quan trọng, đặc biệt trong lĩnh vực công nghệ. Những thông tin gần đây về tiến trình đàm phán thuế giữa Việt Nam và Mỹ là khá tích cực. Có cơ sở để tin rằng một thỏa thuận thương mại hợp lý giữa hai nước có thể đạt được trong tháng 6 này.
- 22:05 06/06/2025
