VNECO4 vỡ kế hoạch phát hành riêng lẻ vì nhà đầu tư duy nhất "bỏ kèo" phút chót

20/06/2025 17:30

20-06-2025 17:30:00+07:00

Dù giá bán chưa bằng 1/25 thị giá, nhà đầu tư chiến lược vẫn không nộp tiền, khiến kế hoạch phát hành của CTCP Xây dựng Điện VNECO4 (HNX: VE4) đổ bể. Doanh nghiệp phải gấp rút trình phương án tăng vốn mới vì nếu không đạt 30 tỷ đồng vốn điều lệ trong năm 2025, VE4 có thể bị hủy niêm yết bắt buộc.

VNECO4 vừa kết thúc đợt chào bán riêng lẻ hơn 1 triệu cp với giá 10,000 đồng/cp vào ngày 18/06, nhưng không có bất kỳ cổ phiếu nào được phân phối. Đây là đợt chào bán riêng lẻ đã được ĐHĐCĐ thông qua đầu năm, với nhà đầu tư chiến lược duy nhất là ông Nguyễn Giang Nam dự kiến mua toàn bộ số cổ phiếu trên để sở hữu 50% vốn điều lệ VE4.

Theo công bố trước đó, ông Nam (sinh năm 1987) không sở hữu cổ phiếu VE4 trước đợt phát hành và là người đại diện pháp luật của CTCP Dịch vụ Đầu tư Cát Tường có trụ sở tại TPHCM. Tuy nhiên, ông Nam đã có văn bản từ chối nộp tiền mua cổ phiếu, dẫn đến việc HĐQT VE4 quyết định kết thúc đợt chào bán và không phân phối lượng cổ phiếu này cho đối tượng khác.

Thay vào đó, Công ty chuyển hướng sang kế hoạch tăng vốn mới với quy mô gấp đôi. VE4 sẽ trình ĐHĐCĐ thường niên 2025 ngày 24/06 phương án chào bán riêng lẻ 2 triệu cp cho nhà đầu tư chiến lược và/hoặc nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp. Số lượng nhà đầu tư tối đa dưới 100 người. Cổ phiếu bị hạn chế chuyển nhượng trong 3 năm với nhà đầu tư chiến lược và 1 năm với nhà đầu tư chuyên nghiệp. Giá chào bán sẽ do HĐQT quyết định tại thời điểm triển khai, dự kiến thực hiện trong năm 2025 sau khi có ý kiến chấp thuận từ UBCKNN.

Buộc tăng vốn gấp 3 để tránh bị hủy niêm yết

VE4 cho biết mục tiêu tăng vốn nhằm nâng cao năng lực tài chính, giảm áp lực vốn vay và chủ động dòng tiền phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh. Quan trọng hơn, việc tăng vốn là điều kiện bắt buộc để duy trì tư cách công ty đại chúng. Hiện, vốn điều lệ VE4 chỉ ở mức 10.28 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đến cuối năm 2024 là 9.9 tỷ đồng - đều thấp hơn mức tối thiểu 30 tỷ đồng theo quy định hiện hành. Nếu không tăng vốn thành công trước ngày 01/01/2026, VE4 sẽ bị xem xét hủy tư cách công ty đại chúng và bị hủy niêm yết bắt buộc.

Nếu đợt chào bán 2 triệu cp riêng lẻ được thực hiện đúng kế hoạch, vốn điều lệ của VE4 sẽ vượt ngưỡng 30 tỷ đồng, đáp ứng điều kiện niêm yết.

Năm 2025, VE4 đặt mục tiêu doanh thu hơn 115 tỷ đồng và lãi sau thuế khoảng 922 triệu đồng. Công ty cho biết đã tiếp cận được một số chủ đầu tư có dự án quy mô vừa và nhỏ phù hợp với năng lực thi công, song để triển khai cần bổ sung vốn lưu động. Ước tính số vốn lưu động cần duy trì trong năm khoảng 40 tỷ đồng, trong khi hạn mức tín dụng hiện tại tại các ngân hàng chỉ khoảng 20 tỷ đồng.

Theo kế hoạch sử dụng vốn, 70% số tiền thu được từ đợt chào bán sẽ được VE4 bổ sung vốn lưu động, 30% còn lại dùng để trả nợ vay các tổ chức, cá nhân. Thời gian giải ngân dự kiến trong quý 4/2025 và năm 2026.

Thị giá "đứng im" trên 259,000 đồng/cp, lỗ lũy kế còn hơn 4.5 tỷ

Trên sàn chứng khoán, VE4 đang thuộc diện cảnh báo và bị kiểm soát. Dù vậy, cổ phiếu này vẫn thuộc nhóm giá "3 chữ số" hiếm hoi khi neo cố định ở mức 259,400 đồng/cp từ cuối tháng 3/2024 đến nay mà không có giao dịch nào. VE4 từng tăng mạnh nhất sàn HNX trong năm 2023, từ vùng 84,000 đồng/cp đầu năm lên 288,000 đồng/cp cuối tháng 10, gấp hơn 3 lần trước khi điều chỉnh về vùng giá hiện tại.

Diễn biến giá cổ phiếu VE4 giai đoạn 2023-2025

Ngược pha với đà tăng giá cổ phiếu, tình hình kinh doanh của VE4 khá ảm đạm. Doanh nghiệp lỗ liên tiếp trong 2 năm 2022-2023, lần lượt gần 2 tỷ đồng và 4 tỷ đồng. Năm 2024, Công ty có lãi trở lại chưa đầy 500 triệu đồng, và tới cuối năm còn lỗ lũy kế hơn 4.5 tỷ đồng. Dù vậy, doanh thu các năm gần đây cải thiện đáng kể, đều đạt tối thiểu 70 tỷ đồng/năm trong 4 năm liên tiếp.