Công ty chứng khoán nào dẫn đầu ở các mảng kinh doanh cốt lõi?

13/08/2025 11:02

13-08-2025 11:02:00+07:00

Theo dữ liệu từ VietstockFinance, 75% lợi nhuận của nhóm công ty chứng khoán đang nằm trong tay 10 công ty có lợi nhuận lớn nhất. Điều này cho thấy sự phân hóa về lợi nhuận trong ngành. Vậy, ở các mảng kinh doanh chính, công ty nào đang dẫn đầu?

Quý 2/2025, nhóm công ty chứng khoán ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt hơn 8.2 ngàn tỷ đồng. Kết quả này cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước và quý trước, lần lượt tăng 25% và 30%.

Kết quả lợi nhuận của nhóm công ty chứng khoán vẫn do 3 mảng hoạt động là doanh thu, cho vay và tự doanh đóng góp chính. Trong đó, cả 3 đều có kết quả tích cực trong quý 2.

Kết quả kinh doanh quý 2/2025 của nhóm CTCK

(Đvt: Tỷ đồng)

Nguồn: VietstockFinance

Doanh thu môi giới quý 2 đạt mức 3.8 ngàn tỷ đồng, tăng hơn 40% so với quý trước. Thanh khoản thị trường cải thiện trong quý 2 đã mang lại sự tích cực cho mảng môi giới. Giá trị giao dịch bình quân ở sàn HOSE và HNX đạt 23.4 ngàn tỷ đồng/phiên. Mặc dù vậy, nguồn thu từ hoạt động môi giới vẫn thấp hơn so với cùng kỳ năm trước, ghi nhận mức giảm nhẹ 5%.

Ở 2 mảng còn lại, kết quả tích cực so với cả quý trước và cùng kỳ năm ngoái. Mảng cho vay đang thể hiện là động lực tăng trưởng ổn định của các công ty chứng khoán. Nguồn thu từ lãi cho vay và phải thu thể hiện xu hướng tăng đều qua các quý. Quý 2/2025, lãi cho vay, phải thu của nhóm công ty chứng khoán đạt hơn 7.4 ngàn tỷ đồng, tăng 12% so với quý trước, trong khi tăng tới 27% so với cùng kỳ.

Mảng tự doanh bứt phá mạnh trong quý 2 với lãi tự doanh đạt gần 5.5 ngàn tỷ đồng. Thị trường tăng mạnh từ vùng 1,100 điểm (đầu tháng 4) lên 1,370 điểm (cuối tháng 6), trở thành bệ đỡ vững chắc cho hoạt động tự doanh. Lãi tự doanh quý 2 đạt gần 5.5 ngàn tỷ đồng, tăng 54% so với cùng kỳ và 27% so với quý trước.

Mảng môi giới: VPSS có doanh thu lớn nhất, SSI thu lãi nhiều nhất

Ở mảng môi giới, top dẫn đầu thể hiện sự cách biệt rõ rệt với nhóm theo sau. Toàn nhóm có 9 công ty đạt mức doanh thu 100 tỷ đồng. Trong đó, Chứng khoán VPS (VPSS) đạt doanh thu gần 750 tỷ đồng. Chứng khoán SSI đạt mức 484 tỷ đồng.

Các công ty theo sau như Chứng khoán TPHCM (HCM), Chứng khoán Vietcap (VCI), Chứng khoán VNDIRECT (VND), Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) có doanh thu môi giới từ 100-230 tỷ đồng.

Tuy vậy, nếu xét về quy mô lãi gộp, VPS lại không phải là đơn vị dẫn đầu ở mảng hoạt động này. SSI dẫn đầu về lãi gộp mảng môi giới khi thu về hơn 130 tỷ đồng. Kết quả này tương đương biên lãi gộp 27.3%.

Xếp ở vị trí thứ 2 về quy mô lãi gộp môi giới là TCBS với kết quả 124 tỷ đồng, biên lãi gộp lên tới 61%.

Chứng khoán VPS xếp ở vị trí thứ 3 ở hạng mục này với kết quả suýt soát TCBS về quy mô (124.3 tỷ đồng) nhưng lại kém xa về hiệu suất, biên lãi gộp chỉ đạt 16.6%.

Tương ứng với quy mô doanh thu môi giới, hầu hết các công ty đứng đầu về top doanh thu đều có mặt trong top lãi gộp. Tuy vậy, Chứng khoán Mirae Asset, Chứng khoán KIS dù có doanh thu lọt vào top 10 nhưng lãi gộp lại nằm ngoài nhóm dẫn đầu. Ngược lại, Chứng khoán VCBS và Chứng khoán VIX đứng top lãi gộp môi giới nhưng không dẫn đầu về quy mô doanh thu.

Top 10 về doanh thu môi giới và lãi gộp môi giới quý 2/2025

(Đvt: Tỷ đồng)

Nguồn: VietstockFinance

TCBS dẫn đầu mảng cho vay

Ở mảng cho vay, dễ thấy các ông lớn về thị phần cũng dẫn đầu về doanh thu. TCBS thể hiện vị thế ở mảng này với lãi cho vay phải thu trong quý 2 đạt tới 844 tỷ đồng, dẫn đầu toàn nhóm.

SSI ở vị trí thứ 2 với kết quả rất suýt soát, 830 tỷ đồng. VPS thể hiện sự thua sút ở mảng này khi chỉ thu về gần 530 tỷ đồng.

Các ông lớn thị phần như HCM, VCI, VND cũng thể hiện ưu thế ở mảng cho vay.

Đáng chú ý, top dẫn đầu có sự góp mặt của nhiều công ty chứng khoán có gốc ngân hàng như Chứng khoán Ngân hàng VPBank (VPBankS), Chứng khoán MB (MBS), Chứng khoán ACB (ACBS).

Top 10 về lãi cho vay, phải thu

(Đvt: Tỷ đồng)

Nguồn: VietstockFinance

Thu lãi tự doanh ngàn tỷ, VIX đứng đầu mảng tự doanh

Mảng tự doanh chứng kiến sự đột biến của một số công ty. Chứng khoán VIX báo lãi tự doanh gấp hơn 4 lần so với quý trước và 27 lần so với cùng kỳ, đạt 1.4 ngàn tỷ đồng.

Danh mục tài sản tài chính của VIX tại ngày 30/6/2025

Xếp ở vị trí thứ 7 trong bảng xếp hạng lãi tự doanh, Chứng khoán LPBS báo lãi gấp 20 lần quý trước và gần 115 lần so với cùng kỳ năm trước. Cú bứt phá này mang về gần 258 tỷ đồng lợi nhuận ở mảng tự doanh cho LPBS.

Bảng xếp hạng này cũng chứng kiến sự góp mặt của các tên tuổi quen thuộc như TCBS, SSI, VND, VPSS song có sự đa dạng hơn khi một số công ty không nằm trong top thị phần cũng giữ top về quy mô lãi tự doanh. Có thể kể tới như Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), Chứng khoán Vietinbank (CTS), Chứng khoán Smart Invest (AAS).

Top 10 lãi tự doanh quý 2/2025

(Đvt: Tỷ đồng)