Chứng khoán phái sinh ngày 09/10/2025: Tâm lý phân vân xuất hiện
Chứng khoán phái sinh ngày 09/10/2025: Tâm lý phân vân xuất hiện
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/10/2025. VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Long-Legged Doji cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/10/2025. Cụ thể, 41I1FA000 (FA000) tăng 0.4%, đạt 1,919 điểm; 41I1FB000 (FB000) tăng 0.16%, đạt 1,913.1 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 0.44%, đạt 1,912.9 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (G3000) tăng 0.48%, đạt 1,890.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,922.95 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 08/10/2025, hợp đồng 41I1FA000 bật tăng mạnh ngay từ phiên ATO nhưng nhanh chóng chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Long khiến FA000 suy yếu về sát mốc tham chiếu trong cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, lực mua xuất hiện trở lại kéo hợp đồng này phục hồi mặc cho lực bán có gia tăng vào cuối phiên nhưng hợp đồng này vẫn đóng cửa trong sắc xanh với mức tăng 7.7 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1FA000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FA000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.95 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.
Biến động 41I1FA000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 50.33% và 51.63% so với phiên ngày 07/10/2025. Cụ thể, khối lượng giao dịch FA000 tăng 50.08% với 318,272 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của FB000 đạt 851 hợp đồng, tăng 133.15%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 08/10/2025 đạt 1,494 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 08/10/2025, VN30-Index tăng điểm đồng thời xuất hiện mẫu hình nến Long-Legged Doji cho thấy tâm lý khá phân vân của nhà đầu tư.
Tuy nhiên, chỉ số tiếp tục bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands trong khi chỉ báo MACD đã cho tín hiệu mua và tiếp tục tăng. Điều này cho thấy triển vọng tích cực vẫn đang hiện hữu.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
- 18:28 08/10/2025
