Chứng khoán phái sinh tuần 13-17/10/2025: Phe Long lên ngôi
Chứng khoán phái sinh tuần 13-17/10/2025: Phe Long lên ngôi
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/10/2025. VN30-Index tăng điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến White Marubozu kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư tiếp tục giao dịch sôi động.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/10/2025. Cụ thể, 41I1FA000 (I1FA000) tăng 2.03%, đạt 1,975.9 điểm; 41I1FB000 (I1FB000) tăng 1.96%, đạt 1,968 điểm; hợp đồng VN30F2512 (F2512) tăng 1.82%, đạt 1,965 điểm; hợp đồng 41I1G3000 (I1G3000) tăng 1.57%, đạt 1,936.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,980.57 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 10/10/2025. Cụ thể, 41I2FA000 (I2FA000) tăng 1.54%, đạt 1,909 điểm; 41I2FB000 (I2FB000) tăng 1.38%, đạt 1,908.5 điểm; hợp đồng 41I2FC000 (I2FC000) tăng 0.56%, đạt 1,895 điểm; hợp đồng 41I2G3000 (I2G3000) tăng 1.55%, đạt 1,920.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,911.55 điểm.
Trong tuần giao dịch 06-10/10/2025, hợp đồng 41I1FA000 với lợi thế sớm nghiêng về phe Long đã giúp I1FA000 bật tăng mạnh trong phiên đầu tuần. Bước sang các phiên trong tuần, hợp đồng này rơi vào thế giằng co biên độ hẹp và kìm hãm đà tăng trước đó nhưng bên mua vẫn có phần chiếm ưu thế hơn. Tuy nhiên, phe mua một lần nữa đã chiếm vị thế áp đảo trong phiên cuối tuần giúp I1FA000 tiếp tục tăng vọt và đóng cửa ở mức cao nhất tại 1,975.9 điểm cùng mức tăng ấn tượng cho cả tuần đạt 119 điểm.
Đồ thị intraday của 41I1FA000 trong giai đoạn 06-10/10/2025
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng 41I1FA000 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.67 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.
Biến động 41I1FA000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 10.18% và 9.13% so với phiên ngày 09/10/2025. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 8.86% và 12.56% so với tuần trước.
Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 10/10/2025 đạt 738 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 247 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
|
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
|
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 10/10/2025, VN30-Index tăng điểm mạnh đồng thời xuất hiện mẫu hình nến White Marubozu kèm theo khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư tiếp tục giao dịch sôi động.
Bên cạnh đó, chỉ báo MACD tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua trong khi chỉ số tiếp tục bám dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands. Điều này cho thấy triển vọng tích cực trong trung hạn vẫn hiện hữu.
Tuy nhiên, Stochastic Oscillator đã tiến sâu vào vùng quá mua (Overbought). Nếu chỉ báo cho tín hiệu bán trở lại trong thời gian tới thì rủi ro điều chỉnh ngắn hạn có thể xuất hiện trở lại.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 13/10/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2512, 41B5G3000 và 41B5G6000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
- 18:58 11/10/2025
