Ray Dalio: Kinh tế toàn cầu có nhiều “vết nứt”, Trung Đông là “Thung lũng Silicon của giới tư bản”

Ray Dalio: Kinh tế toàn cầu có nhiều “vết nứt”, Trung Đông là “Thung lũng Silicon của giới tư bản”

Ray Dalio, nhà sáng lập quỹ phòng hộ lớn nhất thế giới Bridgewater Associates, cảnh báo rằng kinh tế toàn cầu đang bước vào một giai đoạn bất định khi nhiều lực tác động cùng lúc - điều mà ông cho rằng đang đẩy thị trường tiến sâu hơn vào vùng bong bóng.

“Hai năm tới sẽ trở nên mong manh hơn”, ông nói, chỉ ra sự giao thoa của ba yếu tố lớn: Chu kỳ nợ, xung đột chính trị tại Mỹ và căng thẳng địa chính trị.

Huyền thoại đầu tư Ray Dalio

Gánh nặng nợ toàn cầu đã khiến nhiều mắt xích trong thị trường bộc lộ điểm yếu. “Chúng ta đang thấy áp lực ở nhiều nơi: Vốn cổ phần tư nhân, vốn mạo hiểm, nợ phải tái cấp vốn… Điều đó cho thấy chúng ta đang ở trong một bong bóng theo hầu hết các thước đo”, ông Dalio nhận định, so sánh bối cảnh hiện nay với bong bóng công nghệ năm 2000 (nhưng khác với năm 1929).

Ông dự báo chính trường Mỹ sẽ trở nên hỗn loạn hơn khi tiến gần cuộc bầu cử 2026. “Khi bước vào cuộc bầu cử… bạn sẽ thấy nhiều xung đột hơn”, ông nói, đồng thời cho rằng lãi suất cao và sự tập trung quá lớn của thị trường càng khiến hệ thống dễ tổn thương.

Theo huyền thoại đầu tư này, các Chính phủ cũng đang mắc kẹt trong vòng xoáy tài khóa: Nợ chất chồng nhưng không thể tăng thuế hay cắt phúc lợi. “Điều này dẫn đến phân cực ngày càng mạnh: Chủ nghĩa dân túy cả cánh tả lẫn cánh hữu… Đây đều là những quan điểm gần như không thể dung hòa”.

AI đang trong bong bóng nhưng chưa nên rút lui vội

Ông Dalio tiếp tục nhắc lại quan điểm rằng làn sóng AI đang ở vùng bong bóng, nhưng cảnh báo nhà đầu tư không nên rời cuộc chơi chỉ vì định giá đã bị đẩy lên quá cao.

Những cảnh báo về bong bóng AI đã xuất hiện trong nhiều tháng qua. CEO OpenAI Sam Altman từng thừa nhận thị trường có dấu hiệu quá nóng, trong khi nhà bán khống nổi tiếng Michael Burry – người dự đoán đúng khủng hoảng 2008 – cho rằng bong bóng có thể vỡ trong hai năm tới.

“Tất cả các bong bóng lớn đều diễn ra trong thời kỳ có những đột phá công nghệ”, ông Dalio nói. “Vấn đề không phải rời khỏi thị trường, mà là chờ xem khi nào bong bóng bị ‘chọc thủng’”. Theo ông, chất xúc tác thường đến từ việc thắt chặt tiền tệ hoặc áp lực buộc phải bán tài sản để trả nghĩa vụ tài chính.

Ông cũng lưu ý rủi ro trong các lĩnh vực như vốn mạo hiểm, cổ phần tư nhân và bất động sản thương mại – vốn từng dựa vào nguồn nợ rẻ, nhưng giờ đang đối mặt với chi phí vay cao hơn.

Trung Đông vươn lên như một trung tâm AI mới

Trong khi thế giới đối mặt với nhiều rủi ro, ông Dalio cho rằng Trung Đông – đặc biệt là UAE và Ả-Rập Saudi – lại đang nổi lên như một điểm sáng trong ngành AI và tài chính toàn cầu.

Chia sẻ với CNBC, ông ví sự trỗi dậy của khu vực này với sức hút từng thấy ở Thung lũng Silicon, khi các nền kinh tế vùng Vịnh co sự kết hợp giữa nguồn vốn dồi dào và làn sóng nhân tài quốc tế đổ về.

Trong năm nay, UAE và Ả-Rập Saudi đã tung ra hàng loạt chương trình đầu tư hàng chục tỷ USD để xây dựng hạ tầng AI – từ điện toán đám mây, trung tâm dữ liệu cho tới các nền tảng công nghệ – với sự hỗ trợ của quỹ tài sản quốc gia và các tập đoàn công nghệ lớn.

Một thỏa thuận trị giá 10 tỷ USD giữa Google Cloud và Quỹ Đầu tư Công (PIF) của Ả-Rập Saudi nhằm xây dựng một “trung tâm AI toàn cầu”, còn các ông lớn OpenAI, Oracle, Nvidia và Cisco cũng đang hợp tác xây dựng khu tổ hợp AI khổng lồ mang tên Stargate tại UAE.

Khi được hỏi liệu UAE, Ả-Rập Saudi và Qatar có thể trở thành những người dẫn đầu cuộc đua AI hay không, ông Dalio cho rằng: “Họ đã tạo ra một lực lượng nhân sự tài năng. Khu vực này đang trở thành một ‘Thung lũng Silicon của giới tư bản’… Tiền đang đổ vào, người tài cũng đang đổ vào”.

Với hơn ba thập kỷ gắn bó với Abu Dhabi, ông Dalio cho rằng sự chuyển mình này là kết quả của chiến lược quốc gia có tính toán và tầm nhìn dài hạn. Ông mô tả UAE là “một thiên đường trong thế giới đầy rối ren”, nhờ sự ổn định, chất lượng sống và tham vọng xây dựng một hệ sinh thái tài chính mang tầm cạnh tranh toàn cầu.

“Không khí ở đây rất giống San Francisco – sôi động, đầy năng lượng về công nghệ và AI”, ông nói.

Vũ Hạo

FILI

- 10:17 09/12/2025