Những dấu hiệu của sóng hàng hóa trong chu kỳ kinh tế mới?

Những dấu hiệu của sóng hàng hóa trong chu kỳ kinh tế mới?

Không chỉ giá các kim loại quý, cổ phiếu dầu khí, cao su cũng đang gây sự chú ý với giới đầu tư. Liệu những sự nổi bật của các cổ phiếu này có phải tín hiệu rõ ràng hơn của sóng hàng hóa trong chu kỳ kinh tế mới?

Dầu khí, khoáng sản vượt sóng, thép vẫn chờ xác nhận

Sự chú ý của thị trường đang dồn nhiều vào diễn biến các kim loại như vàng, bạc và thậm chí còn mở rộng sang đồng. Tuy nhiên, một bức tranh rộng hơn đang dần hình thành ở nhóm cổ phiếu hàng hóa.

Từ dầu khí, khoáng sản đến cao su, nhiều cổ phiếu đã vượt xa mức tăng của VN-Index, cho thấy dấu hiệu nhen nhóm của một chu kỳ kinh tế mới.

Ghi nhận từ đầu năm 2026 đến phiên giao dịch ngày 03/02, nhóm cổ phiếu hàng hóa đang cho thấy những sự phân hóa nhưng tích cực.

Trong đó, dầu khí là nhóm nổi bật nhất khi hàng loạt cổ phiếu ghi nhận mức tăng vượt trội so với chỉ số chung.

Đáng chú ý, biến động của nhiều cổ phiếu dầu khí chủ yếu đến từ kỳ vọng vào những dự án đang và chuẩn bị được triển khai thay vì chịu ảnh hưởng từ giá dầu. Trong bối cảnh chính trị thế giới có nhiều biến động, giá dầu vẫn đang được giao dịch dưới mốc 70 USD/thùng.

Thành tích các cổ phiếu được tính đến hết phiên giao dịch 03/02.

Nhiều cổ phiếu vẫn tăng ấn tượng: PLX tăng khoảng 70%, OIL tăng 65.6%, GAS tăng 61.6% – đều cao hơn đáng kể so với mức tăng của VN-Index sau gần 5 tuần giao dịch đầu tiên của năm 2026.

Ở nhóm cao su, một số cổ phiếu cũng ghi nhận mức tăng đáng chú ý như GVR tăng 63.4%, DPR tăng 17%, PHR tăng 16%.

Tuy nhiên, diễn biến của nhóm này không chỉ phản ánh kỳ vọng về giá cao su, mà còn đan xen câu chuyện phát triển khu công nghiệp, thu hút vốn FDI và tái cấu trúc quỹ đất – những yếu tố mang tính dài hạn hơn.

Trong khi đó, nhóm khoáng sản ghi nhận cổ phiếu MSR tăng 58.8% và có nhiều phiên phá kỷ lục lịch sử đầu năm 2026.

Các cổ phiếu khác đáng chú ý như KSV tăng 98.4%, KCB tăng 35.3% sau giai đoạn bị chốt lời và đi ngang suốt nhiều tháng.

Trái ngược với các nhóm trên, cổ phiếu thép vẫn chưa xác nhận xu hướng rõ ràng. HPG chỉ tăng khoảng 1.3%, thậm chí thấp hơn mức tăng của VN-Index (+1.6%) tính từ đầu năm 2026.

Điều này phản ánh thực tế rằng chu kỳ cổ phiếu hàng hóa hiện tại chưa lan tỏa đồng đều, mà mới chỉ hình thành ở một số nhóm có câu chuyện riêng và động lực rõ ràng hơn.

Commodity là chủ đề cần chú ý, cận Tết là giai đoạn quan sát và “nhặt hạt”

Theo ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân Chứng khoán Yuanta Việt Nam, câu chuyện hàng hóa cần được nhìn nhận rộng hơn thay vì chỉ tập trung vào giá vàng, bạc.

Trên thực tế, kim loại quý chỉ chiếm tỉ trọng nhỏ trong rổ hàng hóa toàn cầu, trong khi giá dầu chiếm khoảng 30–40%, đóng vai trò dẫn dắt chính của chu kỳ hàng hóa (Commodity).

“Để xác nhận một chu kỳ hàng hóa mới, cần theo dõi sự đồng thuận của nhiều loại commodity như dầu, kim loại công nghiệp, thép và cả nhóm hàng hóa nông nghiệp sau khi đã đạt đỉnh trong giai đoạn 2022–2023”, ông Minh nhận định. Nếu xu hướng này được xác nhận, giới đầu tư thế giới cho rằng năm 2026 có thể là sự khởi động của sóng hàng hóa và một chu kỳ kinh tế mới.

Trong ngắn hạn, ông Minh cho rằng sự tích cực của nhóm cổ phiếu dầu khí, cao su đang giúp thị trường phân hóa theo hướng tốt khi dòng tiền vẫn đang luân chuyển tích cực giữa các nhóm ngành lớn.

“Thị trường đã thể hiện được sự vững vàng thay vì điều chỉnh theo nhóm Vingroup”, ông Minh bổ sung.

Còn ông Nguyễn Văn Trúc - Phó trưởng phòng phân tích Chứng khoán NSI lưu ý, giai đoạn cận Tết Nguyên đán thường chứng kiến thanh khoản suy giảm do tâm lý nghỉ ngơi và xu hướng nắm giữ tiền mặt của nhà đầu tư. Tuy nhiên, theo ông, đây không hẳn là tín hiệu tiêu cực.

“Đừng nghỉ Tết quá sớm. Thị trường trầm lắng trước Tết thường là cơ hội để gom mua những cổ phiếu tốt bị lãng quên hoặc bị bán ra vì yếu tố tâm lý”, ông Trúc khuyến nghị. Theo ông, dòng tiền thông minh đang âm thầm dịch chuyển sang nhóm vốn hóa vừa và các ngành có câu chuyện riêng để đón kết quả kinh doanh quý 4.

Sau Tết, thị trường có thể đón hai cú hích quan trọng là mùa đại hội cổ đông và sự kiện nâng hạng thị trường của FTSE vào tháng 3/2026.

“Trong bối cảnh đó, việc bán hết danh mục quá sớm có thể khiến nhà đầu tư rơi vào thế bị động, phải mua lại cổ phiếu ở mức giá cao hơn khi thị trường sôi động trở lại”, ông Trúc cho biết.

Quân Mai

FILI

- 08:00 05/02/2026