Chứng khoán phái sinh ngày 05/03/2026: Thanh khoản toàn thị trường liên tục tăng mạnh
Chứng khoán phái sinh ngày 05/03/2026: Thanh khoản toàn thị trường liên tục tăng mạnh
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 phần lớn đều giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/03/2026. VN30-Index giảm điểm phiên thứ 4 liên tiếp đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ có bóng dưới dài cùng khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy diễn biến giằng co mạnh.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 04/03/2026. Cụ thể, 41I1G3000 (I1G3000) tăng 0.2%, đạt 1,956 điểm; 41I1G4000 (I1G4000) tăng 0.1%, đạt 1,953.2 điểm; hợp đồng 41I1G6000 (I1G6000) giảm 0.04%, còn 1,950.2 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) giảm 0.46%, còn 1,952 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,956.53 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 hầu hết đều giảm trong phiên giao dịch ngày 04/03/2026. Cụ thể, 41I2G3000 (I2G3000) giảm 0.29%, còn 1,852.7 điểm; 41I2G4000 (I2G4000) giảm 0.68%, còn 1,839.1 điểm; hợp đồng 41I2G6000 (I2G6000) tăng 0.21%, đạt 1,863.9 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) giảm 0.27%, còn 1,848.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,856.66 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 04/03/2026, hợp đồng 41I1G3000 biến động mạnh khi phe Short chiếm ưu thế ngay từ đầu phiên sáng khiến hợp đồng lao dốc. Bước sang phiên chiều, bên mua tiếp tục nỗ lực kéo I1G3000 phục hồi lấy lại mốc tham chiếu vào cuối phiên, qua đó đóng cửa tại 1,956 điểm, tăng 4 điểm.
Đồ thị trong phiên của 41I1G3000
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G3000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.53 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động 41I1G3000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G3000 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.96 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.
Biến động 41I2G3000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 23.2% và 19.88% so với phiên ngày 03/03/2026. Cụ thể, khối lượng giao dịch I1G3000 tăng 23.39% với 395,433 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của I2G3000 còn 109 hợp đồng, giảm 34.34%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 04/03/2026 đạt 625 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/03/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 04/03/2026, VN30-Index giảm điểm phiên thứ 4 liên tiếp đồng thời xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ có bóng dưới dài cùng khối lượng giao dịch vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy diễn biến giằng co mạnh.
Hiện tại, chỉ số tiếp tục nằm dưới đường Middle của Bollinger Bands và SMA 100 ngày sau khi phá vỡ cạnh dưới (tương đương vùng 1,960-1,975 điểm) của mẫu hình Triangle.
Thêm vào đó, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục giảm và chỉ báo MACD đã cắt xuống dưới mức 0 sau khi cho tín hiệu bán cho thấy triển vọng trong ngắn hạn vẫn khá tiêu cực.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/03/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng 41BAG3000, 41BAG6000 và 41BAG9000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
- 18:28 04/03/2026
