Chứng khoán phái sinh tuần 20-24/04/2026: Thanh khoản toàn thị trường liên tục sụt giảm
Chứng khoán phái sinh tuần 20-24/04/2026: Thanh khoản toàn thị trường liên tục sụt giảm
Các hợp đồng tương lai VN30 và VN100 hầu hết đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 17/04/2026. VN30-Index tăng phiên thứ 4 liên tiếp và bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai VN30 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 17/04/2026. Cụ thể, 41I1G5000 (I1G5000) tăng 0.81%, đạt 1,987.9 điểm; 41I1G6000 (I1G6000) tăng 0.66%, đạt 1,982.9 điểm; hợp đồng 41I1G9000 (I1G9000) tăng 0.52%, đạt 1,983.9 điểm; hợp đồng 41I1GC000 (I1GC000) giảm 1.23%, còn 1,983.9 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,988.11 điểm.
Ngoài ra, các hợp đồng tương lai VN100 hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 17/04/2026. Cụ thể, 41I2G5000 (I2G5000) tăng 0.14%, đạt 1,903 điểm; 41I2G6000 (I2G6000) tăng 0.5%, đạt 1,905 điểm; hợp đồng 41I2G9000 (I2G9000) dừng ngay mốc tham chiếu, đạt 1,896.9 điểm; hợp đồng 41I2GC000 (I2GC000) dừng ngay mốc tham chiếu, đạt 1,936.4 điểm. Chỉ số cơ sở VN100-Index kết phiên ở mức 1,907.34 điểm.
Trong tuần giao dịch 13-17/04/2026, nhìn chung 41I1G5000 ghi nhận xu hướng tăng tương đối rõ nét. Sau nhịp rung lắc nhẹ đầu tuần, lực mua nhanh chóng quay lại chiếm ưu thế giúp hợp đồng phục hồi về mốc tham chiếu. Đến các phiên giữa tuần, diễn biến có phần giằng co nhưng bên mua giữ vững vị thế lấn lướt đến cuối tuần đã giúp I1G5000 tiếp tục tăng vọt và đóng cửa tại mốc 1,987.9 điểm, tăng 54.9 điểm so với cuối tuần trước.
Đồ thị intraday của 41I1G5000 trong giai đoạn 13-17/04/2026
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng I1G5000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -0.21 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động I1G5000 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
Trong khi đó, basis hợp đồng I2G5000 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.34 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.
Biến động I2G5000 và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai – VN100-Index
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 30.39% và 31.21% so với phiên ngày 16/04/2026. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 17.17% và 14.28% so với tuần trước.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 17/04/2026 đạt 1,117 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 3,414 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/04/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index và VN100-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 17/04/2026, VN30-Index tăng phiên thứ 4 liên tiếp và bám sát dải trên (Upper Band) của Bollinger Bands cho thấy tâm lý lạc quan của nhà đầu tư.
Hiện tại, chỉ số đang tiến về gần đỉnh cũ tháng 2/2026 (tương đương vùng 2,050-2,085 điểm) trong khi chỉ báo Stochastic Oscillator đang nằm trong vùng quá mua (Overbought).
Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và chỉ báo rơi khỏi vùng này trong các phiên tới thì rủi ro điều chỉnh giảm ngắn hạn sẽ tăng cao.
Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 20/04/2026, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì các hợp đồng 41BAG6000, 41BAG9000 và 41BAGC000 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát thêm và chờ mua vào trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
- 18:28 18/04/2026
