DBC - Tăng trưởng giữa biến động (Kỳ 1)

DBC - Tăng trưởng giữa biến động (Kỳ 1)

Ngành chăn nuôi lợn Việt Nam duy trì nền tảng nhu cầu bền vững nhưng biến động mạnh theo chu kỳ giá và rủi ro dịch bệnh, qua đó thúc đẩy quá trình tái cấu trúc khi khu vực nông hộ dần thu hẹp và vai trò doanh nghiệp lớn ngày càng nổi bật. Trong bối cảnh đó, CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) định vị lợi thế cạnh tranh thông qua việc nâng tầm chuỗi giá trị khép kín 3F+ (Feed - Farm - Food & Future), giúp kiểm soát chi phí, duy trì sản xuất ổn định và tận dụng hiệu quả các cơ hội trong chu kỳ ngành.

Ngành chăn nuôi lợn: Nền tảng nhu cầu lớn nhưng biến động khó lường

Chăn nuôi lợn tiếp tục giữ vai trò trung tâm trong ngành chăn nuôi Việt Nam, không chỉ về quy mô sản xuất mà còn trong cơ cấu tiêu dùng. Theo Báo cáo thị trường nội địa Việt Nam năm 2025 của Cục Quản lý và Phát triển thị trường trong nước (Bộ Công Thương), Việt Nam hiện thuộc nhóm thị trường tiêu thụ thịt heo lớn, xếp thứ 4 thế giới và dẫn đầu khu vực Đông Nam Á với mức tiêu thụ bình quân khoảng 39 kg/người/năm. Thịt lợn chiếm khoảng 64% tổng tiêu thụ các sản phẩm chăn nuôi, cho thấy vai trò thiết yếu trong khẩu phần thực phẩm của người dân. Với quy mô dân số hơn 100 triệu người, nhu cầu tiêu dùng thịt lợn được đánh giá duy trì ổn định trong dài hạn, tạo nền tảng vững chắc cho tăng trưởng của toàn ngành.

Theo số liệu từ Cục Chăn nuôi và Thú y, tổng đàn lợn cả nước năm 2025 đạt khoảng 26.68 triệu con (khoảng 31.4 triệu con nếu bao gồm lợn con chưa tách mẹ), tăng 0.6% so với năm trước, trong khi sản lượng thịt lợn hơi xuất chuồng đạt khoảng 5.4 triệu tấn, tăng 3.9%.

Tổng đàn lợn cả nước giai đoạn 2016-2025

(Đvt: Triệu con)

Nguồn: Cục Thống kê (NSO)

Tuy nhiên, bức tranh tăng trưởng này đi kèm với mức độ biến động ngày càng lớn. Trong 6 tháng đầu năm 2025, hoạt động chăn nuôi lợn diễn biến tương đối thuận lợi nhờ dịch bệnh được kiểm soát và giá bán duy trì ở mức tích cực, qua đó hỗ trợ người chăn nuôi duy trì và mở rộng quy mô. Nhưng từ quý 3/2025, dịch tả lợn châu Phi (ASF) bùng phát trên diện rộng đã khiến tổng đàn tại nhiều địa phương suy giảm mạnh, gây thiệt hại đáng kể cho người chăn nuôi, đặc biệt đối với khu vực chăn nuôi nhỏ lẻ.

Diễn biến này đồng thời làm gia tăng biến động giá trên thị trường, khi giá lợn hơi có thời điểm giảm mạnh về dưới 50,000 đồng/kg trước khi phục hồi trở lại, phản ánh sự nhạy cảm của ngành trước các cú sốc cung - cầu và dịch bệnh.

Diễn biến giá lợn hơi giai đoạn 2024-T3/2026

(Đvt: Đồng/kg)

Nguồn: Channuoivietnam.com

Tái cấu trúc ngành: Nông hộ thu hẹp, doanh nghiệp lớn gia tăng vai trò

Ngành chăn nuôi đang chuyển dịch nhanh về hình thức chăn nuôi. Trong bối cảnh yêu cầu về an toàn sinh học và kiểm soát dịch bệnh ngày càng cao, mô hình nông hộ dần bộc lộ hạn chế về quy mô, vốn và khả năng chống chịu trước biến động giá. Ngược lại, chăn nuôi theo hình thức trang trại và công nghiệp đã chiếm khoảng 55-56% đối với gia súc và 56-58% đối với gia cầm, cho thấy xu hướng tập trung hóa ngày càng rõ nét.

Năm 2025 được xem là một “phép thử” khi nhiều hộ chăn nuôi nhỏ buộc phải thu hẹp quy mô hoặc rút lui khỏi thị trường sau giai đoạn thua lỗ kéo dài và chịu tác động từ dịch bệnh. Trong khi đó, khu vực doanh nghiệp và trang trại lớn vẫn duy trì sản xuất ổn định, qua đó đảm bảo tăng trưởng sản lượng chung của ngành. Sự dịch chuyển này không chỉ mang tính ngắn hạn mà phản ánh một xu hướng dài hạn, trong đó nguồn cung ngày càng tập trung vào các doanh nghiệp có khả năng kiểm soát chuỗi giá trị.

Chuỗi giá trị 3F+: Nền tảng giúp DBC tận dụng chu kỳ và nâng cao chất lượng tăng trưởng

Trong bối cảnh đó, CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam vẫn duy trì kết quả tích cực nhờ mô hình chuỗi giá trị khép kín 3F (Feed - Farm - Food), cho phép doanh nghiệp chủ động nguồn đầu vào và đầu ra, qua đó kiểm soát chi phí và ổn định sản xuất trong điều kiện thị trường biến động.

DBC không chỉ dừng lại ở 3F truyền thống, mà còn định hướng nâng cấp mô hình thành 3F+, với dấu “+” tượng trưng cho “Future - Tương lai xanh”. Cách tiếp cận này không chỉ nâng cao hiệu quả sử dụng tài nguyên và kiểm soát rủi ro môi trường, mà còn tạo nền tảng cho tăng trưởng dài hạn trong bối cảnh ngành ngày càng hướng tới các tiêu chuẩn phát triển bền vững.

Mô hình 3F (Feed - Farm - Food)

Năm 2025, DBC ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 1,507 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với năm trước và là mức cao nhất trong lịch sử hoạt động, dù kết quả quý 4 chịu nhiều áp lực trong bối cảnh giá lợn hơi giảm sâu.

Lợi nhuận sau thuế DBC giai đoạn 2016-KH2026

(Đvt: Tỷ đồng)

Nguồn: VietstockFinance

Trong giai đoạn tới, DBC tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào hệ thống trang trại quy mô lớn, sản xuất nguyên liệu thức ăn chăn nuôi và phát triển mảng vaccine, qua đó hoàn thiện hơn chuỗi giá trị tích hợp. Việc mở rộng này không chỉ hỗ trợ tăng trưởng về quy mô, mà còn góp phần giảm mức độ phụ thuộc vào biến động giá lợn, hướng tới nền tảng lợi nhuận ổn định hơn trong dài hạn.

Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

- 08:41 07/04/2026