Chuyên gia chỉ ra thời điểm “săn” cổ phiếu chất lượng khi VN-Index rung lắc
Chuyên gia chỉ ra thời điểm “săn” cổ phiếu chất lượng khi VN-Index rung lắc
Thị trường được dự báo bước vào giai đoạn điều chỉnh và tích lũy trong tháng 6, với vùng 1,800 điểm là mốc hỗ trợ quan trọng. Chuyên gia cho rằng đây cũng là giai đoạn phù hợp để tìm kiếm cơ hội ở những doanh nghiệp có triển vọng lợi nhuận quý 2 tích cực.
Dòng tiền đang là nút thắt lớn
Sau khi các dữ liệu vĩ mô tháng 5 được công bố, ông Trần Đức Anh - Giám đốc Kinh tế Vĩ mô & Chiến lược thị trường, Chứng khoán KBSV cho rằng về cơ bản khá tương đồng với các tháng trước đó.
Cụ thể, bức tranh vĩ mô tháng 5 ghi nhận một số điểm sáng như dòng vốn FDI tăng trưởng tốt, cùng với sự phục hồi của xuất khẩu, sản xuất và tiêu dùng trong nước. Dù vậy, áp lực vẫn tồn tại khi lạm phát tiếp tục tăng do giá dầu và nguyên vật liệu ở mức cao, bên cạnh việc nhập siêu lớn trong 5 tháng đầu năm làm gia tăng áp lực tỷ giá.
Với những diễn biến này, dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ bị thu hẹp và mặt bằng lãi suất nhiều khả năng duy trì ở mức cao trong thời gian tới. Lúc này, dòng tiền hiển nhiên bị tác động, khiến thị trường chứng khoán khó có động lực tăng mạnh trong ngắn hạn.
Tính đến cuối tháng 5, khoảng 65% cổ phiếu trên VN-Index đang nằm dưới MA100 và 48% cổ phiếu dưới MA200, bất chấp thị trường liên tục tăng điểm và lập đỉnh lịch sử. Theo ông Trần Đức Anh, dòng tiền chỉ tập trung ở một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn, tiêu biểu là nhóm Vingroup, trong khi phần lớn cổ phiếu chưa tăng tương xứng với kết quả kinh doanh khả quan trong quý 1 cũng như triển vọng cả năm 2026. Điều này khiến định giá của nhiều cổ phiếu, thậm chí trong rổ VN30 hiện đang ở vùng thấp.
“Lợi nhuận doanh nghiệp tăng trưởng tốt, GDP tăng trưởng tốt, kết quả kinh doanh tích cực nhưng định giá cổ phiếu lại ở vùng đáy, đây rõ ràng là một nghịch lý” - chuyên gia KBSV chia sẻ, tuy nhiên cũng cho rằng nghịch lý này có phần hợp lý nếu nhìn từ góc độ dòng tiền, khi nguồn lực của khối nội chịu ảnh hưởng bởi mặt bằng lãi suất cao còn khối ngoại vẫn liên tục bán ròng mạnh.
* Vì sao thị trường càng lên cao khối ngoại càng bán mạnh?
Đồng tình về tầm quan trọng của dòng tiền, ông Vũ Tuấn Duy - Chuyên gia Vĩ mô, Chứng khoán SHS nhấn mạnh thêm trạng thái hiện tại đang nằm giữa “nước lũ” và “nước rút”.
Theo chuyên gia, giai đoạn 2020 - 2021 chứng kiến dòng tiền dồi dào, giúp phần lớn nhóm cổ phiếu tăng giá. Nhưng đến năm 2022 lại là câu chuyện khác, thị trường lập tức bước vào giai đoạn suy giảm. Còn trạng thái hiện nay, thanh khoản không còn quá dư thừa để kéo cả thị trường đi lên đồng loạt nhưng cũng chưa tới mức bị bóp nghẹt, dẫn đến thị trường phân hóa rõ rệt.
“Vĩ mô tích cực có thể tạo niềm tin, nhưng thứ quyết định sức đi của thị trường sau cùng vẫn là chất lượng dòng tiền, độ sâu của thanh khoản và niềm tin rằng hệ thống ấy đủ rộng, đủ minh bạch để dòng vốn lớn có thể ở lại lâu dài” - ông Duy chia sẻ.
Tháng 6: Thời điểm săn cổ phiếu chất lượng
Sau giai đoạn giao dịch giàu cảm xúc, theo ông Phan Tấn Nhật - Chuyên gia cao cấp Chiến lược thị trường, Chứng khoán SHS, VN-Index đang chuyển sang giai đoạn điều chỉnh tích lũy và có thể chịu áp lực điều chỉnh về vùng giá 1,750 - 1,800 điểm trong tháng 6. Tuy nhiên, chỉ số sẽ sớm phục hồi để tiếp tục tích lũy trong biên độ quanh 1,800 - 1,900 điểm.
Tháng 6 cũng là thời điểm nhà đầu tư bắt đầu đánh giá kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 2. Với các doanh nghiệp chất lượng tốt và duy trì kết quả kinh doanh tăng trưởng vượt trội, đây là lúc để xem xét tích lũy ở vùng giá thấp nếu có.
Chuyên gia SHS khuyến nghị nhà đầu tư rà soát danh mục, ưu tiên doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng tốt và cân nhắc nâng tỷ trọng tiền mặt để quản trị rủi ro.
Ông Trần Đức Anh (KBSV) cũng cho rằng VN-Index sẽ khó giảm sâu với mức định giá đã thấp hiện tại. Ngưỡng 1,800 điểm có thể đóng vai trò là mốc neo quan trọng. Nếu thị trường điều chỉnh về khu vực này, nhiều khả năng sẽ xuất hiện lực cầu đủ mạnh để hỗ trợ chỉ số hồi phục. Thị trường cũng có thể đón nhận những thông tin tích cực liên quan đến kết quả kinh doanh quý 2.
Theo chuyên gia KBSV, cuối tháng 6 thường là giai đoạn xuất hiện các thông tin ước tính kết quả kinh doanh. Vì vậy, đây có thể là thời điểm phù hợp để tích lũy các nhóm ngành như hàng tiêu dùng, vật liệu xây dựng và ngân hàng.
- 10:33 05/06/2026
_845809_thumb.jpg)
