OGC “buông” quyền chi phối, OCH đặt cược hơn ngàn tỷ vào IDS

OGC “buông” quyền chi phối, OCH đặt cược hơn ngàn tỷ vào IDS

Trong khi cổ đông OGC bác bỏ kế hoạch huy động 720 tỷ đồng để tham gia đợt tăng vốn của OCH, doanh nghiệp này đã thông qua phương án phát hành cổ phiếu riêng lẻ để huy động 1,300 tỷ đồng nhằm nâng sở hữu tại IDS Equity Holdings.

Một trong những nội dung đáng chú ý nhất tại ĐHĐCĐ năm 2026 của Tập đoàn Đại Dương (HOSE: OGC) và CTCP One Capital Hospitality (HNX: OCH) là kế hoạch đầu tư quy mô lớn vào CTCP IDS Equity Holdings (gọi tắt là IDS).

Theo biên bản và nghị quyết ĐHĐCĐ thường niên 2026, cổ đông OGC đã không thông qua phương án phát hành riêng lẻ 72 triệu cp để huy động thêm 720 tỷ đồng. Toàn bộ số tiền này trước đó được dự kiến sử dụng để tham gia đợt phát hành riêng lẻ của OCH nhằm duy trì tỷ lệ sở hữu tại đây.

Việc kế hoạch tăng vốn không được chấp thuận khiến OGC đứng trước nguy cơ suy giảm đáng kể quyền chi phối tại OCH. Theo tính toán của OGC, nếu không tham gia đợt tăng vốn, tỷ lệ sở hữu hiện tại 55.6% có thể giảm xuống 33.7%, đồng nghĩa OCH không còn là công ty con của tập đoàn.

Các khoản đầu tư của OGC vào các đơn vị khác

OCH chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản và kết quả kinh doanh trên BCTC hợp nhất 2025 của OGC Nguồn: OGC

Dù bác bỏ phương án huy động vốn, cổ đông OGC vẫn thông qua các nội dung thuộc thẩm quyền ĐHĐCĐ của OCH liên quan đến kế hoạch đầu tư vào IDS.

OCH huy động 1,300 tỷ đồng để mua thêm cổ phần IDS

Ngay sau đó, ĐHĐCĐ OCH ngày 21/5 đã thông qua phương án phát hành riêng lẻ 130 triệu cp cho nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp với giá 10,000 đồng/cp, cao hơn 20% so với giá khép phiên ngày 1/6 (8,300 đồng/cp).

Toàn bộ lượng cổ phiếu phát hành sẽ bị hạn chế chuyển nhượng trong 1 năm, thời gian thực hiện dự kiến trong năm nay.

Nếu hoàn tất, OCH sẽ thu về 1,300 tỷ đồng và sẽ sử dụng toàn bộ số vốn này để mua hơn 20.9 triệu cp CTCP IDS Equity Holdings, tương ứng giá 62,000 đồng/cp.

Đáng chú ý, CTCP Tập đoàn Leadvisors Capital là nhà đầu tư duy nhất đăng ký mua toàn bộ 130 triệu cp phát hành riêng lẻ. Sau giao dịch, tổ chức này sẽ sở hữu gần 39.4% vốn điều lệ OCH.

Tập đoàn Leadvisors Capital có tên gọi ban đầu là CTCP Leadvisors Capital Management, thành lập năm 2008, trụ sở tại tòa nhà Leadvisors Tower Hà Nội. Hoạt động chính trong lĩnh vực hỗ trợ dịch vụ tài chính, tư vấn đầu tư, do bà Bùi Thanh Kim Huệ làm Tổng Giám đốc kiêm đại diện pháp luật.

Thời điểm tháng 11/2017, Công ty tăng vốn điều lệ từ 255 tỷ đồng lên hơn 492 tỷ đồng; trong đó, bà Huệ nắm 3.41%. Tháng 4/2020, số vốn tăng lên hơn 528 tỷ đồng. Tháng 7/2021, công ty đổi tên thành CTCP Tập đoàn Leadvisors Capital như hiện nay. Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện pháp luật hiện do ông Lê Minh Thành đảm nhận.

Tập đoàn Leadvisors Capital cũng đang là cổ đông lớn nắm 42% vốn CTCP Quản lý Quỹ Leadvisors (LeadCap, trước đây có tên là Quản lý quỹ Thái Bình Dương). Bản thân ông Thành hiện nắm gần 58% vốn và giữ chức Chủ tịch tại LeadCap.

Ông Lê Minh Thành - Ảnh: OCC

Ông Thành có nhiều năm kinh nghiệm trong quản trị điều hành cho các tập đoàn lớn, tổ chức tài chính. Ông cũng từng làm Phó Tổng giám đốc tại ngân hàng Ocean Bank (nay là Ngân hàng TNHH MTV Việt Nam Hiện Đại (MBV)). Bên cạnh vai trò quản lý tại Tập đoàn Leadvisors Capital, ông Thành cũng chính là Chủ tịch HĐQT CTCP IDS Equity Holdings, Chủ tịch CTCP One Capital Consumer (OCC).

IDS Equity Holdings là ai?

Lãnh đạo OGC và OCH cho biết, IDS Equity Holdings (IDS) hiện là mắt xích quan trọng trong chiến lược mở rộng sang lĩnh vực bất động sản, tạo dòng tiền ổn định.

IDS Equity Holdings tiền thân là CTCP In Đường Sắt, thành lập năm 2011 tại Hà Nội. Ông Lê Minh Thành là Chủ tịch HĐQT kiêm người đại diện pháp luật.

Thời điểm tháng 9/2017, IDS có vốn điều lệ gần 119 tỷ đồng. Cơ cấu cổ đông gồm CTCP Leadvisors Capital Management (nay là Tập đoàn Leadvisors Capital) nắm 64.64%, ông Lê Minh Thành nắm gần 34.8%, Công đoàn CTCP In Đường sắt 0.399%, phần còn lại thuộc về 9 cổ đông cá nhân nhỏ lẻ khác. Tháng 12/2017, doanh nghiệp đổi tên thành CTCP IDS Equity Holdings như hiện nay.

Tháng 3/2018, IDS chuyển ngành nghề kinh doanh chính từ in ấn sang tư vấn đầu tư và tăng vốn lên gần 153 tỷ đồng. Khi đó, Tập đoàn Leadvisors Capital giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn gần 50.3%, ông Lê Minh Thành còn gần 27.1%, đồng thời xuất hiện cổ đông nước ngoài là CTCP Thiết kế Kiến trúc Sanei (Nhật Bản) nắm 22.2% vốn.

Tháng 8 cùng năm, vốn điều lệ IDS tiếp tục tăng lên hơn 206 tỷ đồng. Tỷ lệ sở hữu của Tập đoàn Leadvisors Capital và ông Lê Minh Thành giảm lần lượt xuống hơn 37.2% và 20.1% trong khi Sanei duy trì tỷ lệ 22.2% và xuất hiện thêm cổ đông Nhật Bản khác là CTCP Samurai Power nắm 26% vốn.

Sau đó, Sanei thoái toàn bộ vốn và Samurai Power nâng tỷ lệ sở hữu lên hơn 42.4%.

Tháng 8/2020, IDS tăng vốn lên gần 1,121 tỷ đồng. Sau đó, cổ đông ngoại tại IDS cũng có nhiều thay đổi: Samurai Power chuyển vốn cho CTCP Right Now (Nhật Bản) rồi chuyển cho Japan Investment, Inc (JII) sở hữu hơn 37.7% vốn vào tháng 5/2023.

IDS là công ty liên kết của OCH từ năm 2023. Tỷ lệ sở hữu của OCH tại IDS vào cuối năm 2025 là 30%. Nếu hoàn tất thương vụ mới, OCH sẽ nâng tỷ lệ nắm giữ lên 48.68% và tiếp tục gia tăng trong thời gian tới với mục tiêu sở hữu trên 60% vốn điều lệ IDS.

Mối liên hệ giữa OGC, OCH và IDS Nguồn: Người viết tổng hợp

Mức giá 62,000 đồng/cp IDS có đắt?

Theo giải trình của lãnh đạo OGC, IDS hoạt động chủ yếu trong lĩnh vực đầu tư và kinh doanh bất động sản nghỉ dưỡng, văn phòng cho thuê, đồng thời sở hữu nhiều tài sản đang khai thác cũng như các dự án chưa triển khai.

Danh mục tài sản đáng chú ý của IDS gồm tòa nhà 124-126 Lê Duẩn tại TPHCM, tòa nhà số 8 Phạm Hùng tại Hà Nội và dự án MGallery Nha Trang. Đây là lĩnh vực phù hợp với mục tiêu hoạt động và định hướng mở rộng M&A trong lĩnh vực này của OCH.

Cuối năm 2025, tổng tài sản IDS đạt 5,115 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu 3,822 tỷ đồng. Giá trị sổ sách tương ứng trên 34,000 đồng/cp.

Với giá giao dịch dự kiến 62,000 đồng/cp, hệ số P/B tương ứng khoảng 1.8 lần. Trong khi đó, P/B bình quân của ngành khách sạn hiện dao động từ 1.5-2 lần.

OGC cũng cho biết, một số cổ đông nước ngoài đã đầu tư vào IDS từ 5-8 năm trước với mức giá cao hơn đáng kể. Trong đó, Sanei đầu tư ở mức 67,000 đồng/cp, còn JII đầu tư với giá 85,000 đồng/cp. Tổng số tiền các nhà đầu tư này đã rót vào IDS tương đương hơn 1,100 tỷ đồng.

Do đó, việc OCH đàm phán được với mức giá như báo cáo khoảng 62,000 đồng/cp là mức giá rất tốt, lãnh đạo OGC nói.

OCH kỳ vọng xóa lỗ lũy kế trong năm 2026

Cuối quý 1/2026, OCH còn lỗ lũy kế gần 400 tỷ đồng. Công ty cho biết, nếu thương vụ IDS thành công, OCH sẽ xóa toàn bộ khoản lỗ lũy kế ngay trong năm 2026.

Ngược lại, nếu giao dịch không được triển khai, định hướng tăng trưởng của doanh nghiệp có thể bị ảnh hưởng đáng kể bởi khoản đầu tư vào IDS được xác định là một trong những động lực cốt lõi giúp mở rộng quy mô tài sản, nâng cao vị thế và cải thiện hiệu quả hoạt động.

Theo OCH, 2 trụ cột kinh doanh chính gồm mảng hàng tiêu dùng với các thương hiệu Kem Tràng Tiền, Givral và Fujifood, tiếp tục tìm kiếm cơ hội mở rộng hệ sinh thái thương hiệu. Thứ hai là lĩnh vực khách sạn, bất động sản cho thuê và các tài sản có khả năng tạo dòng tiền ổn định.

Ban lãnh đạo cho rằng, nếu tự phát triển một dự án khách sạn, văn phòng hoặc bất động sản cho thuê mới, doanh nghiệp có thể mất từ 5-7 năm để hoàn thành các bước từ tìm kiếm quỹ đất, hoàn thiện pháp lý, đầu tư xây dựng đến vận hành khai thác.

Vì vậy, OCH lựa chọn con đường M&A thông qua IDS nhằm rút ngắn thời gian mở rộng quy mô. Nếu thương vụ thành công, tổng tài sản sẽ tăng lên 5,250 tỷ đồng.

OCH đặt mục tiêu năm 2026 cao kỷ lục với tổng doanh thu 1,704 tỷ đồng, tăng 47% so với mức thực hiện được trong năm 2025. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 365 tỷ đồng, tăng 276%.

Trong khi đó, sau khi không được cổ đông thông qua kế hoạch góp vốn vào OCH, OGC điều chỉnh kế hoạch kinh doanh hợp nhất năm 2026 với tổng doanh thu 1,290 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 240 tỷ đồng, lần lượt tăng 12% và 147% so với thực hiện năm trước.

Thanh Tú

FILI

- 12:00 11/06/2026