Miza lên sàn HOSE: Đâu là “chìa khóa” hút vốn ngoại?
Miza lên sàn HOSE: Đâu là “chìa khóa” hút vốn ngoại?
Giữa bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam đang đếm ngược đến cột mốc nâng hạng, tiêu chí Môi trường - Xã hội - Quản trị (ESG) trở thành “bộ lọc” định giá khắt khe của các quỹ ngoại thì những cổ phiếu có sẵn nền tảng ESG như MZG là lợi thế thu hút dòng vốn.
Sáng 02/07/2026, Công ty Cổ phần Miza chính thức đưa hơn 116.5 triệu cổ phiếu (Mã chứng khoán: MZG) lên niêm yết và giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Với mức giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên là 12,700 đồng/cổ phiếu, mức định giá vốn hóa chào sàn của Miza đạt khoảng 1,480 tỷ đồng.
Quyết định chuyển từ UPCoM sang niêm yết trên HOSE nằm trong lộ trình chuẩn hóa quản trị của Ban Lãnh đạo Miza nhằm tối ưu hóa cấu trúc tài chính. Ông Nguyễn Tuấn Minh – Chủ tịch HĐQT Miza chia sẻ tại buổi lễ: "Niêm yết trên HOSE là mảnh ghép quan trọng để Miza hoàn thiện bài toán cấu trúc vốn. Chúng tôi đang đứng trước chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong lịch sử 16 năm hoạt động khi cỗ máy PM5 chuẩn bị vận hành. Việc gia nhập 'sân chơi' minh bạch này không chỉ giúp MZG mở rộng cơ sở nhà đầu tư, tiếp cận các dòng tín dụng xanh quốc tế, mà còn là bệ phóng để chúng tôi thực hiện khát vọng đạt công suất 1 triệu tấn giấy tái chế/năm và phát triển hạ tầng công nghiệp sinh thái tích hợp vào năm 2030. Niêm yết này sẽ tạo ra áp lực tích cực để chúng tôi không ngừng nâng cao năng lực quản trị, gắn trách nhiệm giải trình với hiệu quả sử dụng vốn, mang lại giá trị bền vững cho cổ đông".
Sáng 02/07/2026, Miza chính thức đưa hơn 116.5 triệu cổ phiếu niêm yết và giao dịch tại HOSE.
|
Giải bài toán giá vốn từ nguồn "rác thải"
Trong ngành công nghiệp nặng, chi phí tuân thủ môi trường thường làm bào mòn lợi nhuận. Để giải quyết bài toán này, Miza đã đưa mô hình kinh tế tuần hoàn vào trung tâm của chuỗi giá trị. Thay vì phụ thuộc vào nguồn bột giấy nguyên sinh đắt đỏ và biến động liên tục theo chu kỳ hàng hóa, doanh nghiệp chủ động sử dụng 100% nguyên liệu đầu vào là giấy phế liệu (OCC).
Miza cho biết đang tái chế hàng trăm nghìn tấn giấy mỗi năm để sản xuất các dòng bao bì công nghiệp như Testliner và Kraftliner.
Điểm thay đổi pháp lý quan trọng - chính sách Trách nhiệm mở rộng của nhà sản xuất (EPR), chính thức có hiệu lực từ ngày 01/01/2024 theo Luật Bảo vệ Môi trường 2020, không chỉ là một quy định pháp lý mà còn là một lực đẩy mang tính cấu trúc làm thay đổi vị thế và triển vọng của Miza.
Trước đây, việc sử dụng giấy bao bì tái chế phụ thuộc nhiều vào sở thích và định hướng phát triển bền vững tự nguyện của các doanh nghiệp. Tuy nhiên, dưới khung pháp lý của EPR, các nhà sản xuất và nhập khẩu bắt buộc phải chịu trách nhiệm thu gom và tái chế phần bao bì (bao gồm giấy, carton và giấy hỗn hợp) mà họ đưa ra thị trường.
Đối với một doanh nghiệp vận hành mô hình kinh tế tuần hoàn sử dụng 100% giấy phế liệu như Miza, quy định này tạo ra một nhu cầu lớn từ các chủ hàng lớn, đặc biệt là các tập đoàn đa quốc gia và doanh nghiệp FDI. Quy định càng siết chặt, vị thế nhà cung cấp giải pháp tuần hoàn quy mô lớn của Miza càng trở nên cạnh tranh và vững chắc. Nhờ nhu cầu mua giấy tái chế mang tính bắt buộc của thị trường, Miza có thể hấp thụ và chuyển giao việc tăng chi phí nguyên liệu đầu vào giá bán thành phẩm.
Không chỉ hưởng lợi gián tiếp qua việc bán giấy, Miza đã bắt đầu thương mại hóa trực tiếp năng lực tái chế của mình. Báo cáo tài chính ghi nhận Miza đã phát sinh nguồn thu từ "Cung cấp dịch vụ thực hiện trách nhiệm tái chế". Riêng trong năm 2025, mảng dịch vụ này đã mang về cho Miza 5 tỷ đồng - tỷ trọng còn nhỏ, nhưng mảng dịch vụ này ghi nhận biên lợi nhuận gộp lên tới hơn 51.2%.
Việc cam kết thực thi trách nhiệm tái chế bao bì (EPR) là một cấu phần trọng yếu trong chiến lược phát triển bền vững (ESG) của Miza. Trong bối cảnh, Việt Nam đang đếm ngược đến thời điểm được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (dự kiến tháng 9/2026) sẽ thu hút dòng vốn ngoại mạnh mẽ. Các quỹ quốc tế thường sử dụng bộ lọc ESG rất khắt khe để giải ngân. Việc Miza tích hợp sâu EPR vào lõi vận hành, được bảo chứng bởi các báo cáo chuẩn, mang lại "lợi thế xanh" tự nhiên giúp cổ phiếu MZG dễ dàng tiếp cận các nguồn vốn chiến lược này để tài trợ cho tham vọng đạt công suất 1,000,000 tấn/năm vào năm 2030.
ESG và năng lực tối ưu hoá chi phí huy động vốn
Báo cáo Phát triển bền vững (ESG) của Miza, do Công ty TNHH Ernst & Young (EY) Việt Nam tư vấn và công bố lần đầu tiên vào năm 2025.
Về môi trường, MZG tiên phong với kinh tế tuần hoàn và sản xuất xanh, nhấn mạnh việc Miza sử dụng giấy phế liệu (OCC) làm nguyên liệu đầu vào chủ đạo, tái chế hàng trăm nghìn tấn giấy mỗi năm, qua đó góp phần trực tiếp vào việc bảo vệ tài nguyên rừng và giảm thiểu rác thải. Doanh nghiệp đưa ra định hướng và cam kết rõ ràng hướng tới mục tiêu không có chất thải rắn bị chôn lấp, tối ưu hóa hiệu suất năng lượng và thực thi nghiêm túc trách nhiệm tái chế bao bì (EPR). Khung tiêu chuẩn môi trường quốc tế mà Miza áp dụng đã giúp dự án Miza Nghi Sơn vượt qua các bộ lọc thẩm định khắt khe để được phê duyệt gói tín dụng xanh.
Yếu tố xã hội, MZG đảm bảo an toàn lao động và gắn kết cộng đồng thông qua chính sách phúc lợi tốt nhất cho người lao động và các hoạt động hỗ trợ nhà ở, giáo dục, duy trì việc làm ổn định cho người dân.
Về quản trị, Miza đã và đang cấu trúc lại hệ thống quản trị theo hướng nâng cao minh bạch, tăng cường kiểm soát rủi ro và tích hợp sâu các tiêu chuẩn ESG vào cốt lõi vận hành. Báo cáo ESG cũng được Big4 đồng hành góp phần nâng cao niềm tin với các nhà đầu tư, mở rộng cơ hội tiếp cận dòng vốn ưu đãi từ các quỹ ESG cũng như dòng tín dụng xanh trên thị trường quốc tế.
Không chỉ tối ưu hóa chi phí sản xuất, hạ tầng "xanh" của Miza còn là chìa khóa để khai mở các nguồn vốn có chi phí thấp. Thực tế, để tiếp cận được các dòng tín dụng xanh của các định chế tài chính, doanh nghiệp phải vượt qua những bộ lọc kiểm định kỹ thuật cực kỳ khắt khe.
Theo dữ liệu công bố, Miza đã dồn lực đầu tư hệ thống xử lý nước thải tập trung với công suất 2,000 m3/ngày đêm tại nhà máy Đông Anh và hệ thống quy mô lớn 4,000 m3/ngày đêm tại Nghi Sơn. Đặc biệt, quyết định tiên phong chuyển đổi sang sử dụng năng lượng sạch sinh khối (Biomass) thay thế nhiên liệu hóa thạch đã giúp dự án đáp ứng các tiêu chuẩn thẩm định khắt khe nhất.
Khẳng định vị thế dẫn dắt trong việc chuyển đổi xanh, thành quả của sự chuyển dịch hạ tầng này là việc Miza được phê duyệt gói Tín dụng xanh trị giá 100 tỷ đồng, đầu năm 2026, Công ty TNHH Miza Nghi Sơn (công ty con do MZG sở hữu 100%) đã phát hành thành công 150 tỷ đồng Trái phiếu Xanh với kỳ hạn dài lên tới 7 năm. Đáng chú ý, đây là giao dịch trái phiếu xanh đầu tiên trong lĩnh vực sản xuất giấy tại Việt Nam được phát hành mà không cần bảo lãnh thanh toán quốc tế.
Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất luôn là áp lực đối với các doanh nghiệp thâm dụng vốn, dòng tiền "xanh" này giúp MZG hạ thấp đáng kể chi phí vốn bình quân (WACC).
Sự kiện chuyển sàn sang HOSE của Miza diễn ra trong một bối cảnh vĩ mô mang tính bước ngoặt. Trong nước, chính sách Trách nhiệm mở rộng của nhà sản xuất (EPR) đang buộc các tập đoàn FDI phải tìm kiếm nguồn bao bì tái chế đạt chuẩn. Quốc tế, thị trường chứng khoán Việt Nam đang chuẩn bị đón dòng vốn khổng lồ khi được FTSE Russell nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp (dự kiến tháng 9/2026).
Đây là bối cảnh vừa thách thức, vừa mang lại cơ hội cho những đơn vị có nền tảng cơ bản tốt, lợi thế cạnh tranh trong ngành, hướng đến minh bạch, lồng ghép ESG vào chiến lược phát triển như Miza.
- 11:04 02/07/2026
