Vietbank trước thềm niêm yết: Chuẩn bị những gì cho chặng đường mới?

Ngày 14/07/2026, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thương Tín (Vietbank, VBB) sẽ chính thức đưa cổ phiếu vào giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE). Đây không chỉ là dấu mốc niêm yết, mà còn phản ánh quá trình củng cố nền tảng hoạt động của Vietbank trong những năm gần đây. Trước thời điểm lên HOSE, ngân hàng đã tập trung nâng cao năng lực tài chính, cải thiện chất lượng tài sản, đẩy mạnh chuyển đổi số và đa dạng hóa sản phẩm, dịch vụ, tạo nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng mới với các tiêu chuẩn cao hơn về quản trị, minh bạch và hiệu quả hoạt động.

Chính thức đi vào hoạt động từ tháng 12/2006 và mở chi nhánh đầu tiên tại Sóc Trăng vào năm 2007, Vietbank đã trải qua hành trình gần 2 thập niên gắn bó với thị trường tài chính Việt Nam. Từ những ngày đầu, ngân hàng đã kiên định với mục tiêu phát triển bền vững thay vì tăng trưởng nóng.

Nếu 10 năm đầu tiên là giai đoạn định hình thương hiệu và gia tăng các "điểm chạm" vật lý, thì thập niên gần đây đánh dấu cuộc bứt phá về chất. Để duy trì tốc độ tăng trưởng, Vietbank đã thực hiện lộ trình tăng vốn bài bản thông qua đa dạng các hình thức: Phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, chia cổ tức bằng cổ phiếu, phát hành cổ phiếu ESOP và từ nguồn vốn chủ sở hữu.

Mới đây, Ngân hàng đã phân phối thành công gần 107.7 triệu cp thưởng cho 1,817 cổ đông, tương ứng tỷ lệ thực hiện quyền 100:10 (cổ đông sở hữu 100 cp được nhận thêm 10 cp). Đợt phát hành kết thúc vào ngày 29/06/2026, cổ phiếu dự kiến được chuyển giao cho cổ đông trong quý 3/2026. Sau khi hoàn tất đợt phát hành, vốn điều lệ của Vietbank tăng từ gần 10,769 tỷ đồng lên gần 11,846 tỷ đồng, tương ứng tổng số cổ phiếu đang lưu hành hơn 1.18 tỷ cp.

Đây cũng là bước đầu tiên trong kế hoạch tăng vốn điều lệ năm 2026 của Vietbank đã được ĐHĐCĐ thường niên thông qua. Theo kế hoạch, Vietbank sẽ triển khai đợt tăng vốn thứ 2 thông qua chào bán khoảng 296.14 triệu cp cho cổ đông hiện hữu và nhà đầu tư góp vốn mới (tỷ lệ 25%).

Tiếp đó, Vietbank dự kiến triển khai đợt phát hành cuối cùng với hơn 74 triệu cp ESOP, tương ứng 5% số cổ phiếu đang lưu hành sau các đợt phát hành trước. Giá phát hành ở mức 10,000 đồng/cp, dự kiến thu về hơn 740 tỷ đồng. Thời gian thực hiện dự kiến từ quý 4/2026 đến quý 1/2027.

Nếu hoàn tất cả 3 giai đoạn tăng vốn theo kế hoạch, vốn điều lệ của Vietbank sẽ tăng từ 10,769 tỷ đồng lên khoảng 15,548 tỷ đồng, tương ứng tăng gần 44.4%.

Hoàn tất các đợt tăng vốn điều lệ và tối ưu hóa tài sản có rủi ro (RWA) sẽ giúp hệ số an toàn vốn (CAR) của Vietbank ngày càng tăng cao. Tính đến năm 2025, chỉ số này đạt mức 13.42%, cao hơn so với trung bình ngành 12% và vượt xa ngưỡng quy định tối thiểu 8% theo Thông tư 14/2025/TT-NHNN. Chỉ số vượt trội này mang lại cho ngân hàng lợi thế chiến lược. Bộ đệm vốn dày tạo ra sức chống chịu, giúp nhà băng vững vàng trước những biến động bất lợi của chu kỳ kinh tế vĩ mô, đồng thời là cơ sở để mở rộng "room" tăng trưởng tín dụng và đầu tư chuyển đổi số.

Không dừng lại ở việc đáp ứng các yêu cầu trong nước, Vietbank đã hoàn thiện cả 3 trụ cột của chuẩn mực Basel II và đang từng bước ứng dụng các tiêu chuẩn quản trị rủi ro thanh khoản, rủi ro thị trường theo định hướng Basel III. Việc quản trị rủi ro tích hợp bằng các mô hình lượng hóa tiên tiến không chỉ giúp ngân hàng tránh được những tổn thất ngoài ý muốn, mà còn là "tấm thẻ" uy tín để thu hút các nhà đầu tư nước ngoài, các định chế tài chính quốc tế khi tham gia vào các đợt phát hành trái phiếu quốc tế hoặc tìm kiếm đối tác chiến lược trong tương lai.

Nguồn vốn chỉ thực sự phát huy giá trị khi được chuyển hóa thành hiệu quả kinh doanh thực tế. Đây cũng là giai đoạn Vietbank chứng minh được các chỉ tiêu hoạt động đã sẵn sàng để hấp thụ nguồn lực tài chính mới.

Dữ liệu tài chính trong thập niên qua (2016 - 2025) cho thấy xu hướng mở rộng quy mô lợi nhuận rõ nét của Vietbank. Từ mức nền 70 tỷ đồng vào năm 2016, lợi nhuận trước thuế của ngân hàng đã liên tục thiết lập các mặt bằng mới. Trong giai đoạn 5 năm (2016 - 2020), bất chấp nhịp chững lại vào cuối chu kỳ do tác động của các biến số vĩ mô chung, lợi nhuận của ngân hàng vẫn vươn lên mức 380 tỷ đồng vào năm 2020, tương ứng tốc độ tăng trưởng kép bình quân (CAGR) đạt 52.65%/năm.

Bước sang giai đoạn 2021 - 2025, dù chịu ảnh hưởng của giai đoạn hậu COVID-19, ngân hàng nhanh chóng phục hồi và bứt phá. Lợi nhuận trước thuế chính thức vượt mốc 1,000 tỷ đồng vào năm 2024 (đạt 1,131 tỷ đồng) trước khi chạm mức 1,532 tỷ đồng vào cuối năm 2025. Theo đó, CAGR của giai đoạn 5 năm 2020-2025 giữ vững ở mức 32.16%/năm, cho thấy lợi nhuận cốt lõi không ngừng được mở rộng.

Nhìn rộng ra toàn bộ chu kỳ 10 năm (tính từ 2016 đến mức dự phóng 2,100 tỷ đồng của năm 2026), tốc độ tăng trưởng kép bình quân của Vietbank đạt xấp xỉ 40.5%/năm. Kết quả này phản ánh trực tiếp hiệu quả của quá trình cơ cấu lại danh mục tài sản sinh lãi và tối ưu hóa chi phí vận hành. Việc duy trì tính ổn định của lợi nhuận cũng là điểm hấp dẫn của cổ phiếu Vietbank đối với nhà đầu tư khi niêm yết.

Năm 2026, Vietbank đặt mục tiêu tổng tài sản đạt 230,000 tỷ đồng, tăng gần 17% so với đầu năm. Tổng dư nợ tín dụng đạt 134,000 tỷ đồng, tăng 23.6%; tổng huy động vốn đạt 155,000 tỷ đồng, tăng gần 24%. Lợi nhuận trước thuế đề ra cho cả năm 2026 đạt 2,100 tỷ đồng, tăng 37% so với kết quả năm 2025.

Kết thúc 6 tháng đầu năm 2026, Vietbank ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với lợi nhuận trước thuế đạt 923 tỷ đồng, tăng 79.4% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập lãi thuần đạt 1,747 tỷ đồng, tăng 26%, tiếp tục là động lực tăng trưởng chính.

Bên cạnh đó, điểm sáng trong bức tranh tài chính của Vietbank là chiến lược quản trị rủi ro tín dụng bài bản. Khác với chiến lược mở rộng tệp khách hàng ồ ạt, Vietbank ưu tiên áp dụng mô hình tăng trưởng tín dụng có chọn lọc. Nhờ hệ thống chấm điểm tín dụng nội bộ được nâng cấp và quy trình thẩm định đa lớp, ngân hàng đã kiểm soát hiệu quả dòng vốn chảy ra. Theo BCTC kiểm toán năm 2025, tỷ lệ nợ xấu (NPL) của Vietbank được duy trì ở mức 1.76%, thấp hơn đáng kể so với mức bình quân nhóm ngân hàng niêm yết (khoảng 2 - 2.5%).

Việc neo giữ tỷ lệ nợ xấu ở mức thấp trong bối cảnh kinh tế vĩ mô nhiều biến động và sức hấp thụ vốn chưa cao cho thấy chất lượng khách hàng của Vietbank cũng như dòng tiền trả nợ ổn định.

Đáng chú ý, để chuẩn bị một nền tảng trước thềm chuyển sàn, Vietbank đã áp dụng chính sách thận trọng cao độ trong việc trích lập dự phòng. Chỉ tính riêng trong quý 1/2026, ngân hàng đã chủ động tăng mức trích lập dự phòng lên tới 55% so với cùng kỳ. Động thái này giúp gia cố tỷ lệ bao phủ nợ xấu (LLR), tạo ra lớp dự phòng vững chắc. Mức trích lập cao không chỉ phản ánh chất lượng lợi nhuận thực chất mà còn tích lũy nguồn lực hoàn nhập dự phòng tiềm năng, đóng góp vào lợi nhuận trong tương lai khi các khoản nợ được xử lý thành công.

Sau khi củng cố nền tảng tài chính, Vietbank xác định chuyển đổi số là một trong những trụ cột đầu tư chiến lược nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh và tạo động lực tăng trưởng dài hạn. Thay vì chỉ tập trung số hóa các kênh giao dịch, ngân hàng từng bước hiện đại hóa toàn bộ hạ tầng công nghệ, quy trình vận hành và quản trị dữ liệu, hướng đến mô hình ngân hàng số lấy khách hàng làm trung tâm.

Một trong những bước đi quan trọng là dự án hiện đại hóa hệ thống Core Banking. Tháng 2/2025, Vietbank ký kết hợp tác chiến lược với KPMG Việt Nam nhằm triển khai các chương trình chuyển đổi, nâng cao năng lực quản trị dự án và xây dựng lộ trình ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) trong hoạt động ngân hàng. Theo định hướng của Vietbank, AI sẽ được tích hợp vào nhiều quy trình nghiệp vụ nhằm nâng cao hiệu quả vận hành, tối ưu trải nghiệm khách hàng và gia tăng năng lực quản trị trong giai đoạn phát triển mới.

Song song với việc nâng cấp hạ tầng công nghệ, Vietbank liên tục mở rộng hệ sinh thái ngân hàng số dành cho cả khách hàng doanh nghiệp và khách hàng cá nhân. Đối với doanh nghiệp, nền tảng Vietbank DigiBiz được phát triển theo mô hình Omni Channel, giúp doanh nghiệp quản lý dòng tiền, thực hiện giao dịch và sử dụng các dịch vụ ngân hàng trên một nền tảng thống nhất, góp phần tối ưu hiệu quả vận hành và nâng cao năng lực quản trị tài chính.

Ở phân khúc khách hàng cá nhân, Vietbank ra mắt ứng dụng Vietbank Digital Plus với nhiều tính năng như xác thực sinh trắc học, quản lý tài chính cá nhân, theo dõi thu chi theo thời gian thực và cá nhân hóa trải nghiệm người dùng. Ứng dụng cũng tích hợp công nghệ Voice OTT, hỗ trợ hộ kinh doanh nhận thông báo biến động số dư nhanh chóng trong quá trình giao dịch.

Bên cạnh đó, Vietbank hợp tác với VNPAY triển khai bộ giải pháp "Thanh toán và Nộp thuế số" trên SmartPOS và PhonePOS dành cho hộ kinh doanh và doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME). Giải pháp tích hợp các chức năng thanh toán, quản lý doanh thu, hóa đơn điện tử và nộp thuế trực tuyến, góp phần hỗ trợ khách hàng nâng cao hiệu quả quản trị và thúc đẩy quá trình chuyển đổi số trong hoạt động kinh doanh.

Nếu việc tăng vốn tạo thêm dư địa về năng lực tài chính, thì chuyển đổi số chính là nền tảng để Vietbank nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn lực, tối ưu chi phí vận hành, cải thiện chất lượng dịch vụ và tạo động lực tăng trưởng bền vững trong những năm tới.

Ngày 14/07/2026 tới đây, gần 1.08 tỷ cổ phiếu VBB của Vietbank sẽ chính thức niêm yết lên HOSE, đánh dấu bước chuyển mình quan trọng sau chặng đường giao dịch trên hệ thống UPCoM từ năm 2019. Trong phiên giao dịch đầu tiên, cổ phiếu VBB có giá tham chiếu 13,300 đồng/cp, tương ứng quy mô vốn hóa khoảng 14,323 tỷ đồng.

Sự kiện chuyển sàn giao dịch là bước đi cuối cùng trong lộ trình nâng chuẩn toàn diện của Vietbank, kết nối liền mạch với các chiến lược tăng vốn và số hóa. Về dài hạn, việc niêm yết trên HOSE kỳ vọng gỡ bỏ rào cản thanh khoản, tạo điều kiện để cổ phiếu VBB tiếp cận sâu rộng dòng tiền từ các quỹ đầu tư và định chế tài chính quốc tế trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam tiệm cận mục tiêu nâng hạng.

Dưới góc nhìn định giá, sự kiện chuyển sàn diễn ra ở thời điểm các chỉ số P/B và P/E của VBB đang nằm ở vùng tương đối hấp dẫn khi đặt lên bàn cân cùng nhóm ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân có cùng quy mô. Mức chênh lệch định giá này, kết hợp cùng điểm rơi lợi nhuận từ quá trình tối ưu hóa chi phí công nghệ và hoàn nhập dự phòng, được đánh giá sẽ tạo ra biên an toàn và mở ra dư địa tăng trưởng giá tích cực cho các nhà đầu tư trung và dài hạn.

Cát Lam

Thiết kế: Tuấn Trần

FILI

- 08:07 13/07/2026