Xác suất Fed nâng lãi suất tăng mạnh
Xác suất Fed nâng lãi suất tăng mạnh
Thị trường vẫn nghiêng về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 7. Tuy nhiên, cán cân kỳ vọng đang thay đổi nhanh khi giá dầu leo thang và nỗi lo lạm phát quay trở lại.
Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường dự báo 46.5% khả năng Fed nâng lãi suất 0.25 điểm phần trăm vào ngày 29/07, tăng mạnh từ 34% trong ngày 12/07.
Trên nền tảng dự đoán Kalshi, xác suất Fed tăng lãi suất cũng lên 36%, so với dưới 20% hôm 12/07 và chưa tới 10% vào đầu tháng. Nói cách khác, một quyết định từng được xem là khó xảy ra đang dần trở thành kịch bản "50-50".
Áp lực tăng lãi suất không chỉ dừng ở cuộc họp tháng 7. FedWatch hiện định giá 75.8% khả năng Fed nâng lãi suất trước hoặc tại cuộc họp tháng 9, cho thấy kỳ vọng chính sách tiền tệ đang nhanh chóng chuyển sang hướng "diều hâu" hơn.
Sự thay đổi diễn ra sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố Mỹ tái áp đặt phong tỏa các cảng của Iran gần eo biển Hormuz, đồng thời đề xuất thu phí 20% đối với toàn bộ hàng hóa đi qua tuyến hàng hải chiến lược này.
Giá dầu Mỹ lập tức tăng mạnh, có thời điểm nhảy hơn 5% và vượt 75 USD/thùng. Diễn biến này làm dấy lên lo ngại một cú sốc năng lượng mới có thể tiếp tục đẩy giá cả đi lên, gây thêm áp lực cho Fed.
Kỳ vọng tăng lãi suất trên Kalshi cũng đi lên sau khi Thống đốc Fed Christopher Waller cảnh báo ngân hàng trung ương không nên lặp lại sai lầm của giai đoạn 2021-2022, khi Fed bị cho là đã chờ quá lâu mới nâng lãi suất trong lúc lạm phát leo thang. Dù vậy, ông Waller cũng cho rằng Fed không nên phản ứng thái quá và tăng lãi suất quá nhanh.
CPI tháng 6 sẽ là phép thử tiếp theo
Đáng chú ý, kỳ vọng Fed tăng lãi suất đang đi lên ngay cả khi lạm phát tháng 6 được dự báo hạ nhiệt.
Các nhà kinh tế tham gia khảo sát của Dow Jones dự báo lạm phát Mỹ tăng 3.8% so với cùng kỳ trong tháng 6, thấp hơn mức 4.2% của tháng 5. Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) sẽ được công bố vào thứ Ba.
Tuy nhiên, triển vọng lạm phát có thể trở nên phức tạp hơn nếu giá dầu tiếp tục leo thang trong bối cảnh căng thẳng quanh eo biển Hormuz nóng trở lại.
Một báo cáo của Barclays cho rằng rủi ro lạm phát hiện không còn chỉ nằm ở giá năng lượng. Ajay Rajadhyaksha, Chủ tịch nghiên cứu toàn cầu của ngân hàng, nhận định tác động lan truyền từ cú sốc giá dầu sang mặt bằng giá chung vẫn chưa kết thúc. Trong khi đó, nhu cầu chưa suy giảm đáng kể dù chi phí năng lượng tăng cao càng khiến áp lực giá trở nên dai dẳng.
Ông cũng cảnh báo làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang tạo thêm áp lực lên giá cả, qua đó làm xấu hơn triển vọng lạm phát.
Theo Rajadhyaksha, những yếu tố này có thể buộc Fed ngày càng trở nên "diều hâu" hơn.
"Một khuôn khổ phụ thuộc vào dữ liệu có nghĩa là bạn phải phản ứng với các số liệu lạm phát thực tế cũng như các dự báo. Và những con số trong vài tháng tới sẽ không đẹp", ông viết.
Fed dự kiến công bố quyết định lãi suất tiếp theo vào ngày 29/07.
- 09:45 14/07/2026
