Nhiều năm không chia cổ tức, áp lực nợ của V68 trước ngày lên UPCoM

Nhiều năm không chia cổ tức, áp lực nợ của V68 trước ngày lên UPCoM

Gia đình Chủ tịch nắm hơn 78% vốn, trong nhiều năm, CTCP Đầu tư Sản xuất và Thương mại Tuấn Anh (V68) không chia cổ tức. Tính tới cuối tháng 6/2026, nợ phải trả của Công ty vượt 500 tỷ đồng, gấp gần 1.5 lần vốn chủ.

Cổ phiếu V68 chính thức giao dịch trên UPCoM từ ngày 18/08/2026, với giá tham chiếu 12,800 đồng/cp, tương ứng vốn hóa 422.4 tỷ đồng. V68 tiền thân là Công ty TNHH Thương mại Tuấn Anh, thành lập ngày 11/04/2002 tại Hải Phòng với vốn điều lệ ban đầu 3.6 tỷ đồng.

Ngày 03/04/2019, Công ty chuyển đổi sang mô hình cổ phần và đổi tên thành CTCP Đầu tư Sản xuất và Thương mại Tuấn Anh, tăng vốn điều lệ lên 68 tỷ đồng. Trong cùng năm, Công ty tiếp tục tăng vốn lên 168 tỷ đồng thông qua phát hành cho cổ đông hiện hữu. Năm 2021, vốn điều lệ tăng lên 330 tỷ đồng và giữ nguyên cho tới nay.

Hoạt động chính của V68 tập trung vào sản xuất, gia công và kinh doanh các sản phẩm nội thất phòng ngủ, gồm đệm cao su, đệm mút, đệm lò xo, đệm bông ép, đệm mix cùng các sản phẩm chăn, ga, gối. Công ty cũng có hoạt động bán hàng hóa và cho thuê một phần nhà xưởng, kho bãi.

Nhà máy Hải Phòng là tài sản đáng chú ý

V68 sở hữu dự án Nhà máy sản xuất đệm mút, đệm lò xo, mút xốp tại Hải Phòng với tổng diện tích đất 96,020m², gồm 22,700m² diện tích hiện trạng và 73,320m² phần mở rộng.

Nhà máy CTCP Đầu tư Sản xuất và Thương mại Tuấn Anh đặt tại địa chỉ Km13 Quốc lộ 5, phường Hồng An, TP Hải Phòng.

Giai đoạn 2 của dự án đi vào hoạt động từ năm 2025, nâng công suất lên 1.5 triệu sản phẩm đệm/năm và 3 triệu sản phẩm chăn, ga, gối/năm.

Tại ngày 30/06/2026, nguyên giá tài sản cố định hữu hình của V68 đạt 398.7 tỷ đồng. Trong đó, nhà cửa và vật kiến trúc hơn 174.7 tỷ đồng, máy móc thiết bị hơn 175 tỷ đồng. Công ty còn có tài sản cố định thuê tài chính là máy móc thiết bị, với giá trị còn lại gần 24 tỷ đồng.

Kết quả kinh doanh của V68 cải thiện về doanh thu trong giai đoạn 2024-2025 khi tăng từ 390.2 tỷ đồng lên 520 tỷ đồng năm 2025. Trong 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần đạt 272.4 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp lần lượt đạt 48.9 tỷ đồng, 52.4 tỷ đồng và 38.1 tỷ đồng trong các kỳ tương ứng. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 12.54% năm 2024 xuống 10.06% năm 2025, trước khi tăng lên 13.97% trong 6 tháng đầu năm 2026.

Trong các khoản chi phí hoạt động, chi phí tài chính chiếm đáng kể khi tăng từ 17.7 tỷ đồng năm 2024 lên 21.4 tỷ đồng năm 2025. Trong 6 tháng đầu năm 2026, chi phí tài chính 14.2 tỷ đồng, tập trung là chi phí lãi vay.

Lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 2.1 tỷ đồng năm 2024, 4.3 tỷ đồng năm 2025 và 4.9 tỷ đồng trong 6 tháng đầu năm 2026. Do V68 không có công ty con, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ tương đương lợi nhuận sau thuế của Công ty.

Về cơ cấu doanh thu, mảng bán thành phẩm gồm đệm, chăn, ga, gối chiếm tỷ trọng ngày càng lớn. Năm 2024, mảng này mang về 267.1 tỷ đồng, chiếm 69% doanh thu; năm 2025 đạt 380.5 tỷ đồng, chiếm 73%; 6 tháng đầu năm 2026 đạt 226.6 tỷ đồng, chiếm 83%.

Trong khi đó, tỷ trọng doanh thu từ bán hàng hóa giảm từ 31% năm 2024 xuống 9.3% trong 6 tháng đầu năm 2026.

Hoạt động cung cấp dịch vụ, chủ yếu là cho thuê xưởng, tăng mạnh trong giai đoạn này. Năm 2025, doanh thu từ mảng này đạt 23.3 tỷ đồng và lợi nhuận gộp đạt 23.3 tỷ đồng.

Tổng tài sản của V68 tăng từ 701 tỷ đồng cuối năm 2024 lên 839 tỷ đồng tại ngày 30/06/2026. Cùng thời gian, nợ phải trả tăng từ 369.3 tỷ đồng lên 500.7 tỷ đồng. Vay và nợ thuê tài chính tăng từ 309.5 tỷ đồng cuối năm 2024 lên 384 tỷ đồng cuối năm 2025, trước khi tăng lên 396.8 tỷ đồng tại ngày 30/06/2026.

Tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu tăng từ 1.11 lần cuối năm 2024 lên 1.48 lần tại ngày 30/06/2026. Công ty cho biết, các khoản vay ngân hàng được sử dụng để bổ sung vốn lưu động mua nguyên vật liệu, tài trợ dự án xây dựng và mua sắm máy móc cho nhà máy mới. Tài sản bảo đảm chủ yếu gồm quyền sử dụng đất, nhà xưởng của Công ty tại Hải Phòng, phương tiện vận tải, hàng tồn kho và một số bất động sản thuộc sở hữu của Chủ tịch HĐQT và người liên quan.

Các khoản vay ngắn hạn được duy trì để phục vụ nhu cầu vốn lưu động, với kỳ hạn dưới 12 tháng; các khoản vay dài hạn phục vụ đầu tư tài sản cố định có kỳ hạn từ 5-10 năm.

Mặt khác, cơ cấu tài sản ngắn hạn cho thấy hàng tồn kho giảm trong khi khoản phải thu khách hàng tăng đáng kể. Hàng tồn kho của V68 giảm từ 275.1 tỷ đồng cuối năm 2024 xuống 204.2 tỷ đồng tại ngày 30/06/2026. Ở chiều ngược lại, các khoản phải thu khách hàng tăng từ 75.8 tỷ đồng lên 156.9 tỷ đồng.

Gia đình Chủ tịch HĐQT nắm hơn 78% cổ phần, chưa chia cổ tức nhiều năm

Việc đưa cổ phiếu lên UPCoM, theo doanh nghiệp công bố, việc đưa cổ phiếu vào giao dịch tập trung nhằm tăng tính minh bạch trong quản trị và công khai thông tin, nâng cao uy tín thương hiệu, đồng thời tạo thuận lợi cho việc huy động vốn phục vụ chiến lược mở rộng sản xuất kinh doanh.

Năm 2026, V68 đặt mục tiêu doanh thu 720 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 10 tỷ đồng. Sau 6 tháng, Công ty đạt 272.4 tỷ đồng doanh thu, tương đương 38% kế hoạch; lợi nhuận sau thuế 4.9 tỷ đồng, thực hiện 49% mục tiêu năm.

Tại ngày 26/06/2026, cá nhân ông Nguyễn Tuấn Anh (sinh năm 1984) - Chủ tịch HĐQT V68, là cổ đông lớn duy nhất và lớn nhất với tỷ lệ 74.17%. Mẹ đẻ ông Tuấn Anh, bà Phạm Thị Thường, cũng là Thành viên HĐQT, nắm 1.32 triệu cp, chiếm 4%. Còn Tổng Giám đốc Lưu Quốc Trị nắm hơn 1.58 triệu cp, chiếm 4.8% vốn.

Ông Nguyễn Tuấn Anh - Chủ tịch HĐQT V68.

Trong các năm 2024, 2025 và 6 tháng đầu năm 2026, Công ty chưa chi trả cổ tức. Động thái này được Công ty lý giải là tạm hoãn việc chi trả cổ tức để tập trung nguồn lực tài chính cho việc mở rộng quy mô sản xuất, trong đó có dự án nhà máy giai đoạn 2, và tái cấu trúc thương hiệu.

Thu Minh

FILI

- 16:18 17/08/2026