Tối ưu hóa cấu trúc Tập đoàn, Masan chọn bước đi thận trọng với thị trường sữa

09/09/2026 11:31

09-09-2026 11:31:48+07:00

Ngày 07/09, CTCP Tập đoàn Masan (Masan Group, HOSE: MSN) công bố Nghị quyết thông qua phương án Công ty TNHH Zenith Investment và CTCP Masan Blue sáp nhập vào Công ty TNHH Tầm Nhìn Masan.

Theo Masan, mục đích nhằm đơn giản hóa cấu trúc các công ty con trong Tập đoàn. Thông qua việc Zenith ký kết, chuyển giao và thực hiện tất cả các thỏa thuận, hợp đồng và các tài liệu khác liên quan đến việc sáp nhập, bao gồm nhưng không giới hạn bởi hợp đồng sáp nhập và các biên bản bàn giao, tài liệu khác có liên quan đến việc sáp nhập, kể cả các sửa đổi, bổ sung khi cần thiết.

Ủy quyền cho Chủ tịch HĐQT và/hoặc Tổng Giám đốc với tư cách của chủ sở hữu Zenith được trao thẩm quyền quyết định các vấn đề liên quan đến sáp nhập, ký kết tài liệu và kiện toàn bộ máy nhân sự tại Tầm nhìn Masan.

Đồng thời, Chủ tịch kiêm người đại diện theo pháp luật của Zenith, với tư cách bên bị sáp nhập, được quyết định các điều khoản, điều kiện cụ thể và các nội dung của hợp đồng sáp nhập; đại diện Zenith ký kết và thực hiện hợp đồng sáp nhập và các tài liệu liên quan.

Theo báo cáo tài chính bán niên 2026 hợp nhất, tính đến ngày 30/06/2026, Tập đoàn Masan có 2 công ty con sở hữu trực tiếp và 64 công ty con sở hữu gián tiếp. Công ty TNHH Zenith Investment là công ty con do Masan sở hữu trực tiếp, trong khi CTCP Masan Blue là công ty con được Masan sở hữu gián tiếp với tỷ lệ lợi ích của Masan tại doanh nghiệp là 99.8%.

Bên nhận sáp nhập là Công ty TNHH Tầm nhìn Masan - một trong những công ty con trực tiếp của Tập đoàn Masan hoạt động trong lĩnh vực tư vấn quản lý đầu tư với tỷ lệ sở hữu 100%.

Trong ngắn hạn chưa thấy có lợi thế cạnh tranh trong ngành sữa

Gần đây, thị trường hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) ghi nhận sự hiện diện của Tập đoàn Masan trong lĩnh vực sữa và thức uống dinh dưỡng. Khác với những chiến dịch truyền thông rầm rộ thường thấy ở các doanh nghiệp FMCG quy mô lớn, Masan chọn cách tiếp cận khá lặng lẽ với các dòng sản phẩm đặc thù, phản ánh chiến lược điều chỉnh linh hoạt so với từng sản phẩm.

Cụ thể, từ khoảng tháng 9/2024, dòng sản phẩm mang thương hiệu O'lala với thông điệp "Sữa non 24h từ Pháp" được lên kệ tại hệ thống chuỗi bán lẻ WiN ở khu vực Hà Nội và TP.HCM. Về chuỗi cung ứng, hệ thống WinCommerce đảm nhận khâu phân phối, trong khi đơn vị trực tiếp sản xuất và chịu trách nhiệm về chất lượng là Công ty TNHH MTV Masan HG (có trụ sở tại tỉnh Hậu Giang).

Nguồn: Fanpage O'lala Vietnam

Trước khi ra mắt O'lala, Masan Consumer cũng đã tung ra thị trường dòng "Sữa hạt năng lượng B'Fast" vị cacao, kết hợp các loại hạt cao cấp như macca, hạnh nhân và hạt dẻ cười. B'Fast được định vị ở phân khúc dành cho trẻ em. Sản phẩm tập trung cung cấp calo và chất béo có lợi, qua đó giải quyết một khoảng trống chưa được khai thác triệt để trên thị trường. Điểm chung của cả O'lala và B'Fast là đều được Masan đưa ra thị trường âm thầm, không đi kèm các hoạt động quảng bá bùng nổ.

Thực tế, kế hoạch gia nhập thị trường sữa của Masan đã được nhen nhóm từ nhiều năm trước. Tại ĐHĐCĐ thường niên 2018, trước câu hỏi của cổ đông về cách thức nào để thành công trong ngành hàng sữa trước các đối thủ như Vinamilk, TH True Milk, Mộc Châu… và ngành hàng chăm sóc cá nhân với các đối thủ như Unilever? Ông Trương Công Thắng - Tổng Giám đốc CTCP Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer, HOSE: MCH) cho biết, không phải vì ngành sữa lớn nhiều doanh nghiệp thành công mà Masan Consumer mới tham gia vào lĩnh vực này. Có 2 yếu tố để Công ty tham gia ngành hàng này là nếu có cơ hội và cơ hội rất lớn để xây dựng nhãn hiệu mà các doanh nghiệp không phát hiện ra. Theo đó, Công ty cần thời gian 4 năm để phát hiện ra phương thức kinh doanh, cơ hội, nhãn hiệu có thể xây dựng khi tham gia ngành sữa.

Đến ĐHĐCĐ 2019, ông Trương Công Thắng từng công bố lộ trình 5 năm (2019-2023) nhằm mở rộng sang các ngành hàng mới. Theo kế hoạch khi đó, Công ty dự kiến thâm nhập mảng chăm sóc cá nhân (2020), thị trường sữa (2021) và lĩnh vực dược phẩm (2022), với khẳng định sẽ hướng đến các sản phẩm có chất lượng vượt trội, giá cả cạnh tranh.

Nguồn: Ảnh tại ĐHĐCĐ thường niên 2019

Đến ĐHĐCĐ năm 2026, phản hồi cổ đông về việc vì sao Masan Consumer có nhiều mảng còn chưa hiện diện như ngành sữa, ông Trương Công Thắng thẳng thắn nhìn nhận: “Chúng tôi chưa thấy có lợi thế cạnh tranh trong ngành sữa như nông trại, kỹ thuật chuyên sâu, để làm. Các công ty hiện hữu trong ngành cũng đã làm rất tốt về mặt sản phẩm, nhãn hiệu và cả mức giá cho người tiêu dùng. Trong ngắn hạn, chúng tôi không thấy rằng mình sẽ vào ngành này”.

* Tỷ phú Nguyễn Đăng Quang: Đột phá của Masan là xây dựng được nền tảng bán lẻ đỉnh cao

Nhìn vào diễn biến thị trường sữa, có thể thấy vì sao Masan Group chọn bước đi thận trọng trong ngành sữa.

Theo báo cáo từ IMARC Group, thị trường sữa Việt Nam đạt khoảng 5.71 tỷ USD năm 2024 và có thể tăng lên 13.37 tỷ USD vào năm 2033 với CAGR 9.5% giai đoạn 2025-2033.

Mức tiêu thụ sữa quy đổi bình quân của Việt Nam năm 2025 đạt khoảng 29 lít/người/năm, thấp hơn đáng kể so với nhiều quốc gia trong khu vực và trên thế giới. Cụ thể, mức tiêu thụ của Thái Lan là 35 lít/người/năm, Singapore là 45 lít/người/năm, trong khi các quốc gia châu Âu dao động từ 80 - 100 lít/người/năm. Khoảng cách này chính là dư địa tăng trưởng chiến lược.

Đối với ngành sữa năm 2026, Quyết định số 309/QĐ-TTg do Phó Thủ tướng Chính phủ Bùi Thanh Sơn ký ban hành ngày 23/02/2026 phê duyệt "Chiến lược phát triển ngành sữa giai đoạn đến năm 2030, tầm nhìn đến năm 2045", tạo ra hành lang pháp lý và những động lực tăng trưởng mới có khả năng định hình lại toàn bộ chuỗi giá trị ngành.

Mục tiêu tổng quát của Quyết định 309/QĐ-TTg không chỉ dừng lại ở việc gia tăng sản lượng, mà trọng tâm là xây dựng một ngành công nghiệp chế biến sữa phát triển bền vững, sở hữu chuỗi giá trị hoàn chỉnh từ phát triển vùng nguyên liệu, quản lý đàn bò sữa bằng công nghệ cao đến chế biến sâu các sản phẩm có giá trị gia tăng. Chiến lược này đưa ra các mục tiêu định lượng cực kỳ tham vọng, đóng vai trò là các chỉ báo hiệu suất trọng yếu (KPIs) cấp quốc gia mà các doanh nghiệp phải nỗ lực bắt kịp.

Dữ liệu từ Metric Analytics cũng cho thấy thị phần doanh số trên sàn Shopee chủ yếu được đóng góp từ các thương hiệu nội địa. Vinamilk dẫn đầu toàn thị trường, chiếm 53.6% thị phần, theo sau là TH True Milk (16.6%), Milo (6.7%), Đà Lạt Milk (6%). Bên cạnh quy mô, một số thương hiệu nội địa cũng ghi nhận tốc độ tăng trưởng ấn tượng như Milo (+376%), Đà Lạt Milk (+351%), Growplus (+262%). Ở nhóm thương hiệu quốc tế, Abbott (+12%), Aptamil (+55%) cũng ghi nhận tốc độ tăng trưởng tích cực.

Hàn Đông

FILI

- 10:29 09/09/2026