Quỹ đất Long An sẽ là cơ hội lớn cho NLG

Quỹ đất Long An sẽ là cơ hội lớn cho NLG

2/3 số tiền trong tổng nguồn vốn của CTCP Đầu Tư Nam Long (HOSE: NLG) hiện đang nằm trong các quỹ đất tích tụ để phát triển (land bank). Trong thời gian tới, NLG sẽ tăng tốc để tối đa hóa tiềm lực đang có và hiện thực hóa giá trị doanh nghiệp.

* NLG: Lợi nhuận 2014 hơn trăm tỷ, dự báo lợi nhuận 2015 tăng gấp đôi

Đó là chia sẻ của ông Nguyễn Xuân Quang – Chủ tịch NLG khi nói về giá cổ phiếu NLG trên sàn chứng khoán hiện nay và những hoạt động của Công ty trong thời gian tới.

Gánh nặng tồn kho tại Long An hay lợi thế quỹ đất?

Theo BCTC quý 3/2014 của NLG, tổng giá trị hàng tồn kho ở mức 2,600 tỷ đồng, trong đó chiếm tỷ trọng lớn là dự án tại Long An với hơn 1,335 tỷ đồng. Tại đây, NLG được biết đến với tư cách là chủ đầu tư hai dự án là Dự án Khu dân cư An Thạnh 36 ha và Đô thị Waterpoint 355 ha.

Trước con số khổng lồ này, nhiều nhà đầu tư vẫn còn e dè bởi dự án tại Long An đang chiếm dụng lớn trong tài sản của Nam Long. Tuy nhiên, trao đổi cùng người viết, Chủ tịch Nguyễn Xuân Quang cho biết đây chính là quỹ đất tích tụ để Nam Long phát triển tại Long An.

Theo ông Quang, định nghĩa hàng tồn kho hiện nay vẫn là một ám ảnh. Theo chuẩn mực kế toán Việt Nam, khoản mục đầu tư đó chưa bán thì được xem là tồn kho. Tuy nhiên, các tập đoàn lớn hoạt động trong lĩnh vực bất động sản tại Philippines, Úc, Singapore hay Indonesia có quan niệm khác, họ xem đó là quỹ đất tích tụ để phát triển lâu dài (land bank).

Và có hai nguyên nhân chính khiến một nhà phát triển bất động sản cần tích tụ quỹ đất.

Thứ nhất, dễ nhận thấy hiện nay, nhiều công ty lớn trong nước hoạt động trong lĩnh vực bất động sản đang cùng một lúc triển khai rất nhiều dự án trên cùng địa bàn TPHCM. Muốn làm như vậy, họ phải tích tụ quỹ đất từ khá lâu, kể cả công tác chuẩn bị đầu tư (thường tối thiểu 2-4 năm).

Thứ hai, sau Luật đất đai năm 2013, Nghị định về sử dụng đất hay Nghị định 69 thì việc tái tạo quỹ đất để phát triển là vấn đề vô cùng nan giải. Nguyên nhân là do công tác đền bù hiện nay hoàn toàn tự thỏa thuận và tiền sử dụng đất dựa vào bảng định giá thị trường hàng năm. Trong khi đó, TPHCM vừa qua đã công bố bảng giá đất cao gần gấp 2, trở thành gánh nặng lớn cho doanh nghiệp nếu không có quỹ đất sẵn, dẫn đến bị động trong việc phát triển dự án.

“Trên những cơ sở đó, chúng ta có thể suy luận ra thế nào là tồn kho hay land bank”, ông Quang kết luận.

Khẳng định của ông Quang cũng có nghĩa dự án Long An của NLG đang có những lợi thế, là quỹ đất tích tụ để công ty hướng đến mục tiêu phát triển lâu dài.

Chờ “cú huých” mới

Trước ý kiến cho rằng kỳ vọng giá cổ phiếu NLG chưa như mong muốn, chỉ số ROE chưa phản ánh đúng năng lực của NLG đang có. Nhìn nhận về điều này, ông Quang phân tích:

Thứ nhất, trong tổng vốn của NLG xấp xỉ 1,500 tỷ đồng thì số tiền nằm trong quỹ đất phát triển (chủ yếu từ dự án Long An) đã chiếm hơn 2/3 nguồn vốn này và hiện nó chưa chuyển động. Tức là NLG chưa thực hiện tối đa hóa nguồn vốn tự có của mình.

Thứ hai, kể từ khi thị trường bất động sản đóng băng từ năm 2008 và kéo dài đến năm 2011, đã có rất nhiều “xác chết” của các doanh nghiệp bất động sản xuất hiện, mà dự kiến năm nay vẫn còn tiếp diễn thì mục tiêu trước mắt của hầu hết các doanh nghiệp trong ngành là làm sao để tồn tại được. Và NLG cũng không nằm ngoài số đó, việc đảm bảo công ty hoạt động có lãi những năm qua đã là một nỗ lực lớn của NLG.

Cho đến hôm nay, khi thị trường có dấu hiệu khởi sắc hơn thì NLG xác định phải tăng tốc để tối đa hóa tiềm lực đang có, ông Quang nhấn mạnh.

Trở lại với hai dự án lớn tại Long An, ông Quang chia sẻ thêm, khi NLG bắt đầu dự án này cũng là thời điểm thị trường bất động sản đang rất tốt (2007-2008), các tập đoàn lớn trên thế giới đã ngỏ ý cùng tham gia. Song, đến nửa sau năm 2008, thị trường bất động sản bất ngờ rơi vào đóng băng khi Chính phủ thôi tài trợ cho bất động sản, rất nhiều công ty nước ngoài lớn đã chọn giải pháp rời khỏi Việt Nam. Và đến thời điểm hiện tại, cũng chỉ còn một số ít công ty ở lại, chủ yếu tập trung vào phân khúc tầm trung và rất ít ở phân khúc cao cấp.

Dự án Long An của NLG cũng nằm trong hoàn cảnh như thế. Mặc dù rất cố gắng nhưng năm vừa rồi vẫn chưa kêu gọi được nhà đầu tư. Trong thời gian tới, ông Quang cho biết NLG sẽ tiếp tục kêu gọi đầu tư. Và một điểm khác là năm nay NLG mở rộng đối tượng, cũng sẽ đồng ý cho các nhà phát triển bất động sản, những nhà đầu tư tài chính và chấp nhận luôn các ngân hàng đầu tư trong nước khi mà nguồn vốn đầu tư trong nước đang khá rẻ.

“Nếu dự án Long An tìm được đối tác, bất chấp là bán hay hợp tác đầu tư cùng phát triển, thì đều mang lại thành công cho các cổ đông của NLG. Khi có nhà đầu tư rót tiền vào dự án thì lập tức xác định được giá trị cổ tức và giá trị tài sản ròng (NAV) của NLG”, ông Quang nhấn mạnh.

Sanh Tín