Cổ phiếu niêm yết năm Thân: Ngày ấy bây giờ

Cổ phiếu niêm yết năm Thân: Ngày ấy bây giờ

12 năm đã trôi qua, những cổ phiếu lên sàn trong năm Giáp Thân 2004 đã khác rất nhiều tính đến năm Bính Thân 2016 này.

Bao nhiêu năm rồi, còn gì và được gì?

Tính đến cuối năm Giáp Thân 2004, toàn thị trường có 27 mã chứng khoán niêm yết. Trong đó có 4 doanh nghiệp chào sàn ngay trong năm này, bao gồm Hóa An (HOSE: DHA), Nhiên liệu Sài Gòn (HOSE: SFC), Chế biến Thực phẩm Kinh Đô miền Bắc (NKD) và Bông Bạch Tuyết (BBT). Tuy nhiên, sau chặng đường một con giáp, đến năm Bính Thân 2016 này thì chỉ còn DHA và SFC là vẫn tiếp tục niêm yết.

Điểm đặc biệt, cả hai cổ phiếu DHA và SFC đã có bước tăng trưởng về giá khá ấn tượng sau 12 năm “bám sàn” mặc dù cũng kênh qua nhiều con sóng lớn. Giá cổ phiếu DHA có phần biến động mạnh hơn so với SFC tuy nhiên có xu hướng tăng ổn định khoảng hơn một năm trở lại đây khi đường giá khá mượt và ít giằng co hơn. SFC lại là trường hợp tăng trưởng đều trong dài hạn, qua mỗi chu kỳ tăng giảm thì nhìn chung đáy sau của cổ phiếu SFC vẫn cao hơn đáy trước.

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 14/03/2016, thị giá DHA đang nằm ở mức 23,500 đồng, còn SFC đã trở về vùng giá 21,800 đồng/cp. Chênh lệch giá giữa hai cổ phiếu không quá lớn nhưng thanh khoản lại cách nhau khá xa khi trung bình 52 phiên có 65,893 cp DHA được giao dịch, trong khi SFC chỉ có 604 cp được sang tay. (Dữ liệu giá đã điều chỉnh)

DHA thuộc ngành khai khoáng, chủ yếu là khai thác đá; còn SFC hoạt động chính trong lĩnh vực bán lẻ, trong đó xăng dầu mang lại nguồn doanh thu chính. Trong 12 năm niêm yết vừa qua, lãi ròng của cả hai đơn vị đều có những biến động mạnh, tuy không diễn biến song hành nhưng nhìn chung cũng nhịp nhàng theo tình hình kinh tế chung. Sau xu hướng tăng trưởng trong giai đoạn 2009-2010 thì cả hai doanh nghiệp cùng sụt giảm mạnh về lợi nhuận trong giai đoạn khủng hoảng kinh tế chung và dần phục hồi cho đến nay.

Tuy nhiên, nếu xem xét thu nhập trên từng cổ phần lưu hành (EPS) – “miếng bánh” khi đã được chia phần lại không mấy khả quan. EPS của cả DHA và SFC theo xu hướng giảm dài hạn qua 12 năm. Năm 2015 vừa qua, EPS của DHA và SFC lần lượt là 2,946 và 3,522 đồng, tương ứng sụt giảm 55% và 10% sau một giáp.

Lãi ròng và EPS trong 12 năm qua của SFC và DHA

Trong 12 năm qua, SFC đã liên tục mở rộng quy mô vốn thông qua chào bán tăng vốn lên 102.7 tỷ đồng. Đến tháng 7/2013, bằng nguồn lợi nhuận giữ lại, SFC tăng vốn lên 112.9 tỷ đồng thông qua chi trả cổ tức và giữ nguyên số vốn này cho đến nay. Không kém cạnh, DHA cũng liên tục phát hành thêm và chia cổ phiếu thưởng cho cổ đông, tăng vốn từ 25 tỷ đồng lên gần 101 tỷ đồng. Đến năm 2010, khoản lợi nhuận tích lũy được sử dụng để nâng vốn lên hơn 151 tỷ đồng khi thực hiện phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông.

Ngoài ra, SFC và DHA là hai doanh nghiệp có lịch sử chi trả cổ tức bằng tiền mặt khá thường xuyên, với tỷ lệ chi trả từ 5-20%/năm từ năm 2012 đến nay.

Có thể thấy, SFC và DHA là hai doanh nghiệp đã đem lại những giá trị cho cổ đông với mức tỷ lệ chi trả cổ tức hấp dẫn, doanh nghiệp có khả năng tự tích lũy để gia tăng nguồn vốn kinh doanh cũng như tăng trưởng giá cổ phiếu trên thị trường.

Năm Thân cũng là năm niêm yết của một số doanh nghiệp đã từng một thời vàng son nhưng sau đó đã rời sàn là NKD và BBT. Ở khía cạnh lạc quan, Chế biến Thực phẩm Kinh Đô Miền Bắc (NKD) đã thực hiện hủy niêm yết cổ phiếu nhằm sáp nhập vào Kinh Đô (KDC) trong năm 2010. Trái lại, Bông Bạch Tuyết (BBT) bị hủy niêm yết bắt buộc vào năm 2009 do lỗ lũy kế 3 năm liên tiếp. Đến thời điểm tháng 11/2015, BBT vẫn còn đối mặt với khoản nợ hơn 70 tỷ đồng và thậm chí có nguy cơ phát mãi tài sản thế chấp do không trả được nợ./.