Điều gì khiến VGS trở nên hấp dẫn hơn trong năm 2016?

Điều gì khiến VGS trở nên hấp dẫn hơn trong năm 2016?

CTCP Ống thép Việt Đức (HNX: VGS) đã có những bước chuyển mình ấn tượng về thị giá trong năm 2016 từ mức 5,300 đồng/cp cuối năm 2015 lên mức 10,500 đồng/cp tại thời điểm hiện tại. Vậy điều gì đã giúp VGS thu hút sự chú ý của đông đảo giới đầu tư?

KQKD năm 2015 gây ấn tượng mạnh. Doanh thu hợp nhất năm 2015 của VGS đạt 3,445 tỷ đồng, tăng trưởng 26% so với năm 2014.

Bất chấp việc giá thép bán ra sụt giảm mạnh trong năm 2015, doanh thu của VGS vẫn tăng trưởng tích cực nhờ vào sản lượng tiêu thụ của VGS tăng mạnh trong năm qua. Theo đó, sản lượng tiêu thụ ống thép đạt 121,220 tấn, tăng gần 2.6 lần; thép cán đạt 70,663 tấn, tăng gần 1.9 lần và thép xây dựng đạt 304,551 tấn, tăng 17%.

Cùng với tỷ lệ lãi gộp của VGS cải thiện đã giúp lợi nhuận sau thuế của VGS năm 2015 đạt 45.9 tỷ đồng, tăng mạnh 2.15 lần so với năm 2014.  Theo đó, tỷ lệ lãi gộp của VGS đạt 4.5% trong khi năm 2014 là 3.8%, chủ yếu nhờ vào việc chi phí nguyên liệu đầu vào tiếp tục sụt giảm trong năm 2015.

Kiểm soát tốt khoản phải thu. Dù hoạt động bán hàng tăng trưởng tích cực nhưng VGS vẫn kiểm soát tốt các khoản phải thu ngắn hạn của mình. Tính đến hết năm 2015, khoản phải thu ngắn hạn của VGS ở mức 340 tỷ đồng, giảm đến 34% so với đầu năm.

Khoản phải thu ngắn hạn của VGS đang tập trung chủ yếu ở phải thu khách hàng với 346 tỷ đồng. Trong đó, CTCP Xuất nhập khẩu và Thương Mại Tổng hợp Miền Bắc với 112 tỷ đồng, Doanh nghiệp Tư nhân Nam Châm với 88 tỷ đồng…

Tuy vậy, khoản mục dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi của VGS đã tăng lên 33 tỷ đồng trong khi đầu năm chỉ ở mức 13 tỷ đồng.

Hàng tồn kho giảm mạnh. Tính đến hết năm 2015, lượng hàng tồn kho của VGS cũng chỉ còn 200 tỷ đồng, giảm 42% so với đầu năm. Sự sụt giảm mạnh hàng tồn kho của VGS chủ yếu do tốc độ tiêu thụ đã tăng lên nhanh chóng trong năm qua.

Giảm mạnh vay nợ. VGS đang tích cực cơ cấu lại hoat động tài chính của mình theo hướng tích cực giảm mạnh nợ vay. Trong năm 2015, vay nợ ngắn và dài hạn của VGS chỉ còn 376 tỷ đồng, giảm 43% so với cuối năm 2014. Trong đó, tập trung chủ yếu ở nợ vay ngắn hạn với 358.6 tỷ đồng.

Triển vọng năm 2016 khả quan: Năm 2016, triển vọng kinh doanh của VGS nhiều khả năng sẽ tiếp tục khả quan nhờ vào:

·         Nhu cầu từ thị trường tăng cao: Năm 2016, VGS tiếp tục được lựa chọn là nhà cung cấp chính cho nhiều công trình trọng điểm, điển hình như: Dự án xây dựng cầu Hưng Hà (tỉnh Hưng Yên) với tổng vốn đầu tư 2,872 tỷ đồng. Dự án xây dựng khu công viên Hồ điều hòa Mai Dịch (Hà Nội) với tổng vốn đầu tư hơn 800 tỷ đồng, triển khai ngày 18/01/2016 với thời gian dự kiến hoàn thành năm 2017. Dự án Mai Trang Tower, Phạm Hùng, đang trong giai đoạn thi công. Chung cư GoldSeason (Hà Nội), Dự án Thủy điện Thượng Kon Tum, Dự án Khu đô thị Vinhomes Paradise, Dự án Chung cư Vietracimex 201 Minh Khai, Dự án chung cư Handi Resco Tower Lê Văn Lương, Dự án FLC COMPLEX 36 Phạm Hùng, Dự án Khu dịch vụ thương mại - Khách sản và văn phòng cho thuê 198 Trần Quang Khải …

Điều này giúp đảm bảo sản lượng tiêu thu thép của VGS tiếp tục tăng trưởng tích cực trong năm 2016

·         Mở rộng thị trường: VGS đã thành lập văn phòng tại miền Trung. Điều này được kỳ vọng sẽ giúp VGS mở rộng thị phần và nâng cao thêm sản lượng tiêu thụ trong thời gian tới.

·         Tập trung vào hoạt động chính: VGS đã thoái vốn toàn bộ khỏi CTCP Đầu tư Công nghiệp Việt Đức. Thay vào đó VGS gia tăng đầu tư vào CTCP Thép Việt Đức. Hiện nay, VGS đang nắm giữ 99.94% vốn góp của Thép Việt Đức, với tổng giá trị đầu tư là 79.95 tỷ đồng. Hoạt động tái cơ cấu danh mục công ty con sẽ giúp VGS tập trung nguồn lực vào các mảng kinh doanh trọng yếu của công ty.

Năm 2016, VGS sẽ đầu tư 1 dây chuyền tôn mạ kẽm nhúng nóng tại công ty con giúp nâng tổng công suất lên 180 ngàn tấn (dự kiến hoạt động 07/2016) và các dự án khác nhằm nâng công suất sản xuất thép cán nóng lên 540 ngàn tấn từ 350 ngàn tấn dự kiến hoàn thành 2017.

·         Hưởng lợi từ thuế chống bán phá giá: Theo đó, nhằm đối phó với tình trạng nguồn cung thép giá rẻ từ các quốc gia Châu Á, đặc biệt là Trung Quốc ồ ạt đổ vào thị trường Việt Nam, Bộ Công Thương sẽ áp đặt thuế chống bán phá giá đối với nhiều nước xuất khẩu thép như Trung Quốc, Malaysia, Indonesia và Đài Loan,.. mang lại lợi thế cạnh tranh cho các doanh nghiệp thép nội địa nói chung và VGS nói riêng.

Quý 1/2016 hoàn thành 60% kế hoạch năm 2016: Theo kết quả kinh doanh quý 1/2016 vừa công bố, doanh thu hợp nhất đạt 1,168 tỷ và lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 24.4 tỷ đồng gấp gần 24 lần cùng kỳ năm trước. Theo đó, chỉ riêng lợi nhuận sau thuế đã hoàn thành tới 60% kế hoạch đề ra cho năm 2016.

Kết quả kinh doanh ấn tượng của VGS nhờ sản lượng tiêu thụ tiếp tục tăng cao. Trong đó, tiêu thụ ống thép đạt 39,450 tấn tăng 193% so với cùng kỳ, thép xây dựng tăng 138% đạt gần 90,000 tấn.

Kết luận: Với việc ký kết được với nhiều dự án lớn, sự hỗ trợ từ thuế chống bán phá giá, chiến lược tập trung cho ngành chính và hoạt động tái cơ cấu tài chính thì triển vọng kinh doanh của VGS năm 2016 được kỳ vọng sẽ tiếp tục khả quan. Hiện VGS đang giao dịch ở mức giá 10,500 đồng/cp, với mức P/E và P/B khá hấp dẫn lần lượt 5.65 lần và 0.68 lần.

Chỉ số tài chính quan trọng của VGS năm 2012-2015

Nguồn: VietstockFinance (Đvt: triệu đồng)