Vì sao Warren Buffett vi phạm nguyên tắc đầu tư hàng đầu của mình?

Vì sao Warren Buffett vi phạm nguyên tắc đầu tư hàng đầu của mình?

Nguyên tắc đầu tư số 1 của Warren Buffett là “Không bao giờ để mất tiền”, và nguyên tắc thứ 2 là... “Lặp lại nguyên tắc 1”. Tuy nhiên, vi phạm nguyên tắc – hay nói đúng hơn là phớt lờ nguyên tắc đó trong những thời điểm mà một cổ phiếu được mua với giá dường như là cao và có thể giảm trong ngắn hạn - cũng... ổn. Tập đoàn Berkshire Hathaway đã làm như thế khi họ mua cổ phiếu của các công ty trả cổ tức lớn và mua lại cổ phiếu của họ, CNBC đưa tin.

* Warren Buffett có thêm gần 6 tỷ USD sau thông tin Kraft Heinz chào mua Unilever

* Đặt cược lớn vào Apple, Warren Buffett có thể kiếm 1.1 tỷ USD trong 6 tuần

Hiện Berkshire sở hữu 81 triệu cổ phiếu của IBM và 61 triệu cổ phiếu của Apple, nhờ mức tăng đáng kể trong quý 4 vừa qua. Một số người đang tò mò muốn biết lợi nhuận của Berkshire tại IBM và Apple. Cả hai gã khổng lồ công nghệ này là những công ty hàng đầu trong lĩnh vực của mình nhưng nhiều người tin rằng những ngày tháng tốt đẹp nhất của các công ty này đã qua. Thế giới đang hướng tới điện toán đám mây (cloud computing) và con người có thể sở hữu rất nhiều thiết bị điện toán cá nhân. Vậy điều gì có thể tạo động lực để ai đó đặt cược một cách lạc quan vào tương lai của hai công ty Mỹ này?

Cả IBM và Apple đều bị xem là những công ty tăng trưởng chậm hơn. Các công ty này trả lãi cho nhà đầu tư bằng cổ tức và mua lại cổ phiếu quỹ, đủ để bù cho những lần bị giảm giá ngắn hạn của họ.

Ông Buffett cho rằng việc sở hữu cổ phiếu cũng giống như sở hữu một công ty. Bên cạnh đó, ông Buffett tự xem mình (hay chính xác hơn là các cổ đông Berkshire) được quyền hưởng một số phần trăm nào đó trong lợi nhuận của IBM, dù ông không thể thật sự đòi được số tiền đó.

Berkshire hiện sở hữu khoảng 9% IBM, vì thế họ sẽ được hưởng 9% lợi nhuận của IBM, trị giá 11.9 tỷ USD vào năm ngoái. Trong thư gửi các cổ đông Berkshire vào năm 2011 giải thích tại sao ông bắt đầu mua cổ phiếu IBM, Buffett nói rằng cổ phiếu này sẽ mang lại hàng tỷ USD dưới dạng cổ tức và mua lại cổ phần theo thời gian. Số lượng cổ phiếu của IBM đã giảm từ 1.1 tỷ xuống còn 900 triệu, một dấu hiệu cho thấy công ty này đang mua lại các cổ phiếu, qua đó giúp cho phần lợi nhuận của cổ đông được tăng lên. Ngoài ra, IBM cũng dành khoảng 44% lợi nhuận của mình để trả cổ tức.

Tuy nhiên, nếu bạn chỉ nhìn vào giá cổ phiếu của IBM qua thời gian, thì bạn có thể có ấn tượng sai lầm về thành quả của cổ phiếu IBM. Khi Berkshire bắt đầu tạo dựng cổ phần của mình ở IBM, cổ phiếu này đang giao dịch với giá 174 USD. 4 năm sau, vào tháng 12/2015, cổ phiếu của IBM chỉ còn 137 USD. Vào thời điểm đó, Buffett thu hút được nhiều sự chú ý về chuyện này, vì ít nhất trên giấy tờ, điều đó nghĩa là ông đang có nguy cơ vi phạm nguyên tắc 1 của mình. Nhưng dĩ nhiên, Buffett không phải là một nhà đầu tư ngắn hạn, và những đợt giảm giá tạm thời của một cổ phiếu sẽ không ảnh hưởng nhiều đến ông.

Năm ngoái, trên CNBC ông dường như lạc quan về điều đó. “Chúng tôi đã sở hữu những cổ phiếu mà khiến chúng tôi bị mất tiền. Nếu tôi sai, bạn hãy bán chúng và chấp nhận bị lỗ đậm. Chúng tôi đã làm thế vài lần với cả cổ phiếu và trái phiếu trong nhiều năm qua”.

Tesco là một ví dụ hay cho điều này. Trong thư gửi cổ đông thông báo tình hình hoạt động năm 2014 của Berkshire, Buffett nói rằng ông “xấu hổ” vì đã không quyết định bán cổ phần ở công ty này sớm hơn. Vào cuối năm 2012, Berkshire nắm giữ 415 triệu cổ phiếu của Tesco với tổng giá trị khoảng 2.3 tỷ USD nhưng Buffett bắt đầu “hối hận” về thương vụ đầu tư này ngay sau đó (vào thời điểm đó, công ty này đã đối mặt với một vụ điều tra sổ sách, ngoài vấn đề lợi nhuận kém đi). Ông bắt đầu bán tháo cổ phần của mình nhưng không kịp. Berkshire rút lui khỏi công ty này vào cuối năm 2014 nhưng bị lỗ 444 triệu USD sau thuế.

Berkshire không mất lòng tin vào IBM, và tiếp tục tạo dựng cổ phần của mình ở IBM ngay cả khi cổ phiếu công ty này bị sụt giá. Năm ngoái, Buffett nói với nhà đầu tư rằng ông không có ý định bán cổ phần của Berkshire ở IBM và kỳ vọng giá cổ phiếu của công ty này hồi phục. Hiện cổ phiếu IBM có giá khoảng 180 USD. Cổ phần của Berkshire tại IBM hiện có giá khoảng 14.7 tỷ USD.

“Không bao giờ để mất tiền” là một “quy tắc ngón tay cái” khi xem xét các cổ phiếu nhưng các nhà đầu tư có suy nghĩ dài hạn không nên bị lung lay bởi những thay đổi ngắn hạn trong giao dịch. Buffett minh chứng rằng ông không cố gắng “ra vào thị trường bằng cách dựa vào phương pháp mang tính dự báo” trong việc mua cổ phiếu Apple của Berkshire. Berkshire mua 15 triệu cổ phiếu của công ty này vào đầu năm ngoái, với giá khoảng 1 tỷ USD, khi cổ phiếu này giao dịch dưới mức 100 USD. Tuy nhiên, chắc hẳn là Berkshire đã thích thú những điều mà họ trông thấy, vì họ đã mua thêm 42 triệu cổ phiếu của công ty này trong quý 4/2016, khi Apple giao dịch quanh mốc 112 USD/cp. Hiện cổ phiếu của Apple đang giao dịch ở giá 136 USD.

Nếu IBM là một công ty dịch vụ, thì nhiệm vụ giúp đỡ khách hàng giải quyết những vấn đề công nghệ của công ty đã không thay đổi dù thế giới đã chuyển dịch từ phần cứng máy tính sang phân tích và an ninh. Hầu hết các khách hàng của IBM đều tin dùng “nhiều hơn một” sản phẩm của IBM, và cả Apple cũng thế. Cả hai thương hiệu này xứng đáng với trái tim và ví tiền của khách hàng.

Bài học ở đây là đừng từ bỏ 1 cổ phiếu chỉ vì nó xuống giá. Một vụ đầu tư được nghiên cứu kỹ lưỡng nên đáng được tiếp tục. Giá trị nội tại của một khoản đầu tư sẽ được cụ thể hóa theo thời gian và điều này chỉ xảy ra với những nhà đầu tư đủ khôn ngoan để tuân thủ điều đó./.