Chứng khoán khó hưng phấn lâu với dòng tiền đầu cơ

Chứng khoán khó hưng phấn lâu với dòng tiền đầu cơ

Những phiên giao dịch hàng nghìn tỷ đồng sẽ nhanh chóng hạ nhiệt bởi thị trường thiếu vắng dòng tiền mới và hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chưa mấy khởi sắc, theo nhận định của giới chuyên gia chứng khoán.

* Thanh khoản HOSE hướng đến mức cao kỷ lục trong 22 tháng qua

Chốt phiên giao dịch 21/11, Vn-Index giảm 1,98 điểm, xuống 503,54 điểm nhưng thanh khoản đạt mức cao. HOSE chuyển nhượng gần 174 triệu cổ phiếu, tương đương 2.425,71 tỷ đồng. Đây là phiên có giá trị giao dịch cao nhất trong 6 tháng qua, tính từ ngày 31/5 (giao dịch 2.500 tỷ đồng). Ở sàn Hà Nội, lực mua bán cũng dâng cao với hơn 100 triệu chứng khoán được sang tay, đạt 755,81 tỷ đồng. Thanh khoản cả 2 sàn lên tới gần 3.200 tỷ đồng.

Theo phân tích của Công ty Chứng khoán FPT, diễn biến trong phiên 21/11 rất đáng lo ngại. Chênh lệch giữa mức điểm cao nhất và đóng cửa khá lớn kèm theo thanh khoản tăng kỷ lục là dấu hiệu của phiên phân phối đỉnh ngắn hạn. Áp lực bán ra hoàn toàn áp đảo sức mua vào cuối ngày cho thấy đây không phải diễn biến đơn thuần của thị trường khi gặp ngưỡng cản mạnh. "Xu thế thị trường đã bắt đầu có dấu hiệu xấu đi trong nhịp tăng ngắn. Vì vậy nhiều khả năng thị trường sẽ có một nhịp điều chỉnh nhẹ về 495 – 500 điểm", công ty này nhận xét.

Trao đổi với VnExpress.net, ông Trần Hoàng Sơn – Chuyên gia Chiến lược thị trường tại Công ty Chứng khoán MB đánh giá đây là một trong những phiên giao dịch có khối lượng cao nhất thời gian qua. Thị trường chia làm hai pha rõ rệt. Giai đoạn đầu là phiên sáng đến già nửa giờ giao dịch chiều, thị trường được đẩy lên rất mạnh và thể hiện tâm trạng hào hứng của nhà đầu tư. Giai đoạn hai là thời điểm các tay chơi cổ phiếu chốt lời.

“Đây là phiên giao dịch đầy cảm xúc. Lượng cung chốt lời tăng mạnh về cuối phiên khá bất ngờ vì đang trong xu hướng hưng phấn thế này, hầu như không ai nghĩ lượng chốt lời lại tăng vọt như vậy”, ông Sơn chia sẻ.

Theo ông, thị trường trong thời điểm tích lũy (đi ngang) hơn 2 tháng qua, quanh vùng 495-500 điểm. Dù vậy, nhiều blue-chip và midcap vẫn không có chuyển biến rõ rệt trong khi các cổ phiếu đầu cơ lại có thể tăng 50-70%. Gần đây, thị trường cũng từng có phiên chốt lời lên đến 118 triệu cổ phiếu khiến nhiều nhà đầu tư đẩy mạnh vào nhóm này, chạy tiếp nhịp sóng thứ hai.

Ngoài ra, theo quan sát của ông, mã nóng có khối lượng giao dịch hàng triệu cổ phiếu, thuộc loại cao nhất sàn như ITA, FLC nhưng cũng chỉ giảm 100-200 đồng. Điều này thể hiện lực cầu trong ngắn hạn vẫn ổn định, dư mua quanh giá tham chiếu là rất lớn. Nhà đầu tư đang có nhiều kỳ vọng tích cực, cộng thêm việc Vn-Index vượt 500 điểm khiến dân lướt sóng yên tâm hơn.

“Lãi suất ngân hàng giờ chỉ 7-8%, trong khi danh mục chứng khoán mà tăng thì chỉ cần 2-3 tuần nhà đầu tư đã lãi trên 20%. Như vậy nhu cầu chốt lời đối với cổ phiếu là toàn toàn bình thường”, ông Sơn lý giải.

Chuyên gia tại Chứng khoán MB khuyến nghị dù chốt lời từ lướt sóng, nhà đầu tư vẫn nên duy trì khoảng 30-40% danh mục đối với những cổ phiếu có cơ bản tốt hoặc nắm giữ blue-chip. Phần còn lại mới dùng cho các mã nóng, mang tính ngắn hạn.

Chuyên gia kinh tế Đinh Thế Hiển phân tích, khối lượng giao dịch dâng cao ngày 21/11 không phải là hiện tượng lạ. "Tình trạng tăng nhanh, giảm gấp nhưng chỉ quay đầu nhẹ kèm theo lực mua bán bùng nổ đã lặp đi lặp lại một tháng nay. Tuy nhiên dòng tiền trên thị trường vẫn chỉ là đầu cơ ngắn hạn", ông nói.

Theo ông Hiển, nguyên nhân thị trường đón nhận phiên giao dịch khủng trị giá hơn 3.000 tỷ đồng xuất phát từ yếu tố tâm lý là chính. Chuyên gia này giải thích, một tháng nay, chứng khoán liên tục xuất hiện những đợt giao dịch khủng xen kẽ nhau, sự tích lũy này đã hình thành tâm lý tự tin cho hầu hết các nhà đầu tư tham gia thị trường. Niềm tin ngày càng được củng cố nên lượng nhà đầu tư tham gia lướt sóng cũng tăng, họ mua bán liền tay đã đẩy dòng tiền đổ vào chứng khoán lên cao dần và dồn dập hơn. "Mấu chốt của dòng tiền đầu cơ là không nằm lâu một chỗ nên cơn sóng này có thể sẽ tan trong tuần thứ ba hoặc thứ tư của tháng 11", ông Hiển dự báo.

Chuyên gia này nhấn mạnh, 2 yếu tố tạo nên chu kỳ đi lên dài và mạnh với lượng giao dịch bùng nổ cho chứng khoán là doanh nghiệp kinh doanh tốt dần lên và nguồn tiền mới đổ bộ vào thị trường. Thế nhưng 2 nhân tố này đều chưa xuất hiện nên những đợt sóng nghìn tỷ sẽ nhanh chóng hạ nhiệt trong nay mai.

Hà Thanh - Tường Vi

vnexpress