ETF rút vốn theo chu kỳ và triển vọng thị trường
ETF rút vốn theo chu kỳ và triển vọng thị trường
Quan sát các năm trước, chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy giai đoạn tháng 01 đến tháng 05 thường là giai đoạn quỹ ETF bơm ròng tiền vào thị trường Việt Nam. Trong khi đó, tháng 06 đến tháng 10 thường là giai đoạn cao điểm rút vốn của các quỹ này. Điều này thường được lặp đi lặp lại.
Biến động của các chứng chỉ quỹ ETF
Chứng chỉ quỹ V.N.M đã hồi phục hết sức ấn tượng sau khi test lại vùng đáy cũ tháng 01/2012 (tương đương vùng 13.5-14.8 USD). Điều này cho thấy vùng này đã đóng vai trò hỗ trợ rất hiệu quả.
Tuy nhiên, có hai tín hiệu mà giới phân tích kỹ thuật đang hết sức chú ý:
Thứ nhất, giá đang nằm bên dưới nhóm MA dài hạn (tương đương vùng 17.6-18.2 USD). Điều này cho thấy xu hướng dài hạn là rất bi quan. Mặt khác, vùng 17.6-18.2 USD sẽ trở thành kháng cự mạnh cho giá chứng chỉ quỹ V.N.M nếu tiếp tục có hồi phục mạnh trong thời gian tới.
Thứ hai, khối lượng đi xuống liên tục và hiện đang duy trì mức khá thấp so với 3 tháng trước đó. Điều này chứng tỏ nhà đầu tư đang khá thận trọng.
Chứng chỉ quỹ FTSE Vietnam UCITS ETF (XFVT) tiếp tục rơi mạnh sau khi giá phá vỡ cận dưới kênh giá xuống ngắn hạn vào giữa tháng 08/2015. Đến cuối tháng 08/2015, giá đã bật tăng mạnh sau khi test vùng đáy cũ tháng 05/2015 (tương đương vùng 1,347-1,412 GBP).
Tuy nhiên, giá đang gặp kháng cự rất mạnh tại Ichimoku Cloud (vùng 1,512-1,580 GBP). Nếu không thể vượt qua được vùng này thì nguy cơ giảm mạnh trở lại là rất cao vì Ichimoku Cloud là công cụ có xác suất đúng khá cao trên chứng chỉ quỹ FTSE Vietnam UCITS ETF.
Hiện tượng ETF rút vốn có đáng lo?
Nhiều nhà đầu tư đang cảm thấy lo ngại khi các quỹ ETF liên tục rút vốn trong những tuần qua. Tuy nhiên, các kết quả thống kê dài hạn lại cho thấy điều này không hẳn là hoàn toàn tiêu cực.
Quan sát các năm trước, chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy giai đoạn tháng 01 đến tháng 05 thường là giai đoạn quỹ ETF bơm ròng tiền vào thị trường Việt Nam. Trong khi đó, tháng 06 đến tháng 10 thường là giai đoạn cao điểm rút vốn của các quỹ này. Điều này thường được lặp đi lặp lại.
Nói cách khác, đây chỉ là một hoạt động điều tiết vốn mang tính chu kỳ (cycle) chứ không phải là một hành động rút vốn bất thường mang tính chiến lược của các quỹ ETF. Nếu không có thông tin gì quá sốc về mặt vĩ mô thì dòng tiền đã rút ra nhiều khả năng sẽ quay trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.
Kết luận: Nhà đầu tư thận trọng là cần thiết nhưng không cần phải quá bi quan hay hoảng sợ vì hiện tượng rút vốn trong giai đoạn này cũng thường xảy ra ở các năm trước. Việc tham gia bắt đáy các mã cổ phiếu có cơ bản tốt trong các phiên giảm điểm đang được ủng hộ.
Nguyễn Quang Minh, Phòng Tư vấn Vietstock