VDS: Tháng 3, tập trung cổ phiếu cơ bản và có câu chuyện

VDS: Tháng 3, tập trung cổ phiếu cơ bản và có câu chuyện

CTCK Rồng Việt (HOSE: VDS) mới đây đã có công bố báo cáo chiến lược thị trường cho tháng 3/2019. Theo đó, VDS nhận định, thị trường hiện tại vẫn là một môi trường đề cao việc lựa chọn cổ phiếu. Vì vậy, VDS khuyến nghị nhà đầu tư tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản và có câu chuyện.

Nhìn lại năm 2018, VDS nhận định dòng tiền ngoại rút khỏi thị trường cổ phiếu châu Á là lớn nhất trong vòng ít nhất bảy năm qua, do lo ngại chiến tranh thương mại và lợi nhuận sụt giảm. Tuy nhiên, tình hình đã thay đổi trong hai tháng đầu năm 2019. Khối ngoại quay lại mua ròng, với kỳ vọng Fed chậm lại quá trình thắt chặt tiền tệ và các cuộc đàm phán thương mại sẽ nới lỏng tình hình căng thẳng đã diễn ra 2018.

Có vẻ như tất cả các tin tốt về thương mại Mỹ - Trung, tăng trưởng,... gần như đã được phản ánh vào giá. Nếu dòng tiền vào các quỹ ETF tiếp tục tăng, cuộc vui vẫn có thể tiếp diễn, nhưng cuối cùng cũng sẽ phải kết thúc. Trong một kịch bản tích cực, chỉ số VN-Index có thể kiểm nghiệm mức 1,030 - 1,050 điểm, nhưng ở trong bối cảnh hiện tại khó có thể vượt xa hơn mức này.

VDS nhận định trong hai tháng đầu năm 2019, câu chuyện nâng hạng thị trường và sự tham gia mạnh mẽ của dòng tiền ngoại thông qua các quỹ ETF đã tạo đà cho nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn tăng điểm mạnh. Chỉ trong vòng hai tháng đầu năm 2019, VN-Index đã ghi nhận mức tăng gần 9%, đi cùng với sự cải thiện thanh khoản đáng kể. Cộng hưởng với đó, thông điệp mạnh mẽ của Chính phủ về mở rộng tín dụng và tập trung giảm lãi suất cho các lĩnh vực ưu tiên đã góp phần lan tỏa đà tăng sang nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình - thấp.

Sang tháng Ba, với lịch trình nhiều thông tin quan trọng như hai quỹ ETF cơ cấu danh mục, họp chính sách FOMC, Brexit, đàm phán thương mại tiếp tục diễn ra thì thị trường rất khó tăng nhanh và mạnh, mà thiên về trạng thái tích lũy. VDS cho rằng trạng thái này là cần thiết để giúp thị trường cân bằng và đi xa hơn, đặc biệt khi mà VN-Index đang đối diện ngưỡng kháng cự 1,000 - 1,025 điểm.

VDS cũng nhấn mạnh, điểm cần lưu ý là góp phần vào đà tăng mạnh của chỉ số trong hai tháng đầu năm là sự tham gia tích cực của dòng tiền “nóng” từ bên ngoài, cùng với câu chuyện thăng hạng thị trường đã được lặp lại trong nhiều năm qua. Cho đến khi dòng tiền ngoại trên vẫn ở lại với thị trường thì VDS cho rằng cơ hội đầu tư ngắn hạn vẫn đang hiện hữu, song cơ hội sẽ không chia đều cho tất cả. Việc mua mới nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn và những cổ phiếu có beta cao sẽ khó giúp nhà đầu tư kiếm được tỷ suất lợi nhuận vừa ý. Nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội theo câu chuyện thăng hạng cần theo dõi chặt chẽ dòng tiền vào/ra các quỹ ETF trong và ngoài nước. Đồng thời, nhà đầu tư giảm dần tỷ lệ sử dụng đòn bẩy và cân nhắc thời điểm hiện thực hóa lợi nhuận (khi có dấu hiệu các quỹ ETF bị rút vốn) để bảo toàn thành quả.

Cùng với đó, VDS nhận định thị trường hiện tại vẫn là một môi trường đề cao việc lựa chọn cổ phiếu. Vì vậy, nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu có nền tảng cơ bản và có câu chuyện. Thị trường vốn phản ứng rất nhanh nhạy, giống những gì xảy ra với cổ phiếu Dệt may và Nhiệt điện trong hai tháng vừa qua.

Yến Chi

FILI