Chứng khoán phái sinh 10/07/2019: Các tín hiệu trái chiều xuất hiện
Chứng khoán phái sinh 10/07/2019: Các tín hiệu trái chiều xuất hiện
Các hợp đồng tương lai có diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch ngày 09/07/2019. Mặt khác, khối ngoại quay trở lại bán ròng cho thấy khối này đang khá bi quan về thị trường.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai có diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch ngày 09/07/2019. VN30F1907 (F1907) tăng 0.11%, đạt 874.50 điểm, VN30F1908 (F1908) đạt 878.8 điểm, giảm 0.02%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 872.21 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 15.5% so với phiên giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch F1907 tăng 16.11%, với 118,718 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1908 đạt 313 hợp đồng, giảm 38.26%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/07/2019. Lượng hợp đồng được bán ra tăng đột biến so với phiên giao dịch trước đó. Điều này cho thấy tâm lý khối này đang bi quan hơn về triển vọng thị trường.
Các hợp đồng tương lai giảm điểm mạnh trong phiên sáng. Vào phiên chiều, lực cầu xuất hiện giúp các hợp đồng thu hẹp đà giảm và đóng cửa ở quanh mốc tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F1907
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis không có thay đổi đáng kể và đạt mức 2.29 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư không mấy lạc quan vào triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F1907 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/07/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến thân nhỏ với bóng mờ dài trong phiên ngày 09/07/2019 cho thấy tâm lý phân vân của nhà đầu tư.
Mặt khác, khối lượng giảm xuống dưới đường SMA 20 ngày nhà đầu tư đang giao dịch khá thận trọng.
Chỉ số đã phục hồi sau khi test đường middle của Bollinger Bands. Đường này sẽ là ngưỡng hỗ trợ cho chỉ số trong những phiên tới.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán và rơi khỏi vùng overbought nên rủi ro vẫn đang hiện hữu.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/07/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá bên trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FiLi