Chứng khoán phái sinh 31/01/2020: Dừng Short khi VN30 rơi về vùng 860-865 điểm
Chứng khoán phái sinh 31/01/2020: Dừng Short khi VN30 rơi về vùng 860-865 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm sâu trong phiên giao dịch ngày 30/01/2020. Basis mở rộng và đạt giá trị -2.82 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không mấy lạc quan về triển vọng của VN30-Index. VN30-Index tạo cây nến Black Opening Marubozu trong phiên ngày 30/01/2020 cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang rất bi quan. Hỗ trợ của chỉ số là vùng 860-865 điểm.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm sâu trong phiên giao dịch ngày 30/01/2020. VN30F2002 (F2002) giảm 3.96%, còn 873 điểm; VN30F2003 (F2003) còn 875.90 điểm, giảm 3.44%; hợp đồng VN30F2006 (F2006) giảm 3.62%, còn 876.10 điểm, hợp đồng VN30F2009 (F2009) ở mức 878.80 điểm, giảm 3.4%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 875.82 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 60.97% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2002 tăng 64.33% với 105,632 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2003 là 337 hợp đồng, tăng 123.18%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 30/01/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng so với phiên trước đó.
Các hợp đồng tương lai giao dịch hầu hết giảm điểm mạnh trong phiên sáng và có hồi phục nhẹ vào đầu phiên chiều, song vẫn đóng cửa ở mức gần như thấp nhất trong phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2002
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị -2.82 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không mấy lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2002 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index giảm điểm rất mạnh trong phiên ngày 30/01/2020, tạo một thanh nến đỏ thân dài có bóng dưới ngắn với khối lượng lớn. Điều này chứng tỏ tâm lý nhà đầu tư đang rất bi quan.
Nhiều khả năng chỉ số sẽ tiếp tục giảm và rơi về hỗ trợ tại vùng 860-865 điểm khi áp lực bán chưa có dấu hiệu suy yếu. Điểm tích cực nằm ở dòng tiền khi khối lượng vượt mức trung bình 20 phiên chứng tỏ lực cầu tại vùng 860-865 điểm đang được kích hoạt, qua đó giúp khả năng chỉ số đảo chiều tại đây tăng lên.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/01/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2003 đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock