Chứng khoán phái sinh 07/05/2020: Phe Long lên ngôi
Chứng khoán phái sinh 07/05/2020: Phe Long lên ngôi
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 06/05/2020. Basis thu hẹp mạnh và đạt giá trị -7.94 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Chứng khoán phái sinh Nhập môn
Phân tích định lượng - Đầu tư khách quan hơn, hiệu quả hơn
Chứng khoán cơ bản - Nền tảng vững chắc, đầu tư thành công
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 06/05/2020. VN30F2005 (F2005) tăng 3.26 %, đạt 718 điểm; VN30F2006 (F2006) đạt 705 điểm, tăng 3.15%, hợp đồng VN30F2009 (F2009) tăng 2.68%, đạt 697 điểm, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 696.50 điểm, tăng 2.52%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 725.94 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 4.27% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2005 giảm 6.04% với 179,060 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2006 đạt 887 hợp đồng, tăng 65.18%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 05/05/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên trước đó.
Trong phiên giao dịch ngày 06/05/2020, giá các hợp đồng tương lai bật tăng mạnh mẽ và bắt đầu chạy từ giữa phiên sáng. Tuy nhịp tăng có chững lại trong nửa đầu phiên chiều, nhưng giá các hợp đồng tiếp tục tăng mạnh trở lại trong nửa cuối phiên còn lại và kết phiên ở mức cao nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2005
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis thu hẹp mạnh và đạt giá trị -7.94 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2005 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 06/05/2020, VN30-Index tăng điểm khá mạnh và hoàn thành mẫu hình nến Morning Star với khối lượng xấp xỉ mức trung bình 20 phiên. Điều này cho thấy phe mua đã chiếm hoàn toàn ưu thế và nhịp giảm ngắn hạn vừa qua có thể đã kết thúc.
Hiện tại, chỉ số đang tiếp cận đường SMA 50 ngày, nếu chỉ số bứt phá khỏi đường này trong phiên giao dịch tới thì mục tiêu tiếp theo của chỉ số sẽ là vùng 740-750 điểm (đỉnh cũ tháng 04/2020, hội tụ cùng cận trên của kênh xu hướng).
Chỉ báo Relative Strength Index bật tăng trở lại sao khi test thành công ngưỡng 50. Nếu chỉ báo vượt đỉnh cũ trong khoảng thời gian tới thì tình hình sẽ rất khả quan đối với VN30-Index.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/05/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì các hợp đồng đều đang có giá chưa hấp dẫn. Nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này trong thời gian tới.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock