Chứng khoán phái sinh Tuần 31/08-04/09/2020: SMA 200 ngày sẽ là hỗ trợ quan trọng cho VN30-Index
Chứng khoán phái sinh Tuần 31/08-04/09/2020: SMA 200 ngày sẽ là hỗ trợ quan trọng cho VN30-Index
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/08/2020. Basis thu hẹp và đạt giá trị 1.07 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bớt lạc quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/08/2020. VN30F2009 (F2009) đạt 823 điểm, tăng 0.49%, VN30F2010 (F2010) tăng 0.44%, đạt 818.60 điểm; hợp đồng VN30F2012 (F2012) tăng 0.53%, đạt 816.40 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 815 điểm, tăng 0.48%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 821.93 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 14.98% so với phiên giao dịch ngày 27/08/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2009 tăng 13.44% với 143,347 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2010 đạt 372 hợp đồng, tăng 20.78%.
Khối ngoại mua ròng trong phiên ngày 28/08/2020 với tổng khối lượng mua ròng tăng mạnh so với phiên ngày 27/08/2020.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt bật tăng trong khoảng thời gian đầu của tuần giao dịch 17-21/08/2020. Đến giữa tuần, các hợp đồng xuất hiện giằng co. Tuy nhiên, trong phiên giao dịch cuối tuần, lực mua mạnh dần khiến giá các hợp đồng tăng điểm trở lại.
Đồ thị intraday của VN30F2009 trong giai đoạn 24-28/08/2020
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis thu hẹp và đạt giá trị 1.07 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bớt lạc quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.
Biến động VN30F2009 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 28/08/2020, VN30-Index tiếp tục tăng điểm. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tăng cao (trên mức trung bình 20 phiên gần nhất), qua đó chứng tỏ dòng tiền đã trở lại.
Nếu VN30-Index xuất hiện throwback thì đường SMA 200 ngày sẽ đóng vai trò hỗ trợ cho chỉ số.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đang duy trì trong vùng quá mua và có thể tạo tín hiệu bán bất cứ lúc nào.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/08/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo mức định giá trên, nhà đầu tư chưa nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng này đang có mức giá hiên tại cao hơn mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock