Chứng khoán phái sinh 16/10/2020: VN30-Index test lại vùng 900-910 điểm
Chứng khoán phái sinh 16/10/2020: VN30-Index test lại vùng 900-910 điểm
Hầu hết các hợp đồng tương lai tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/10/2020. Basis hợp đồng VN30F2010 về mức 0. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị -10.60 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Hầu hết các hợp đồng tương lai tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 15/10/2020. VN30F2010 (F2010) tăng 0.49%, đạt 899.20 điểm; VN30F2011 (F2011) đạt 888.60 điểm, tăng 0.01%, hợp đồng VN30F2012 (F2012) đạt 887 điểm, giảm 0.08%; hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 884.80 điểm, tăng 0.23%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 899.20 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 17.98% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2010 tăng 2.93% với 95,986 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2011 đạt 22,773 hợp đồng, tăng 148.99%.
Khối ngoại bán ròng mạnh trong phiên 15/10/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng cao so với phiên giao dịch ngày 14/10/2020.
Giá các hợp đồng tương lai mở cửa với sắc xanh tích cực trong phiên giao dịch đáo hạn hợp đồng F2010. Tuy nhiên, lực bán chiếm ưu thế trở lại trong khoảng thời còn lại của phiên sáng làm cho giá các hợp đồng có lúc rớt dưới mức tham chiếu. Trong phiên chiều, bên mua và bên bán thay nhau chiếm ưu thế. Ngoại trừ hợp đồng F2012, các hợp đồng còn lại vẫn giữ được sắc xanh khi kết phiên.
Đồ thị trong phiên của VN30F2010
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2010 về mức 0. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị -10.60 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2010 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 15/10/2020, VN30-Index tạo Rising Window và xuất hiện mẫu hình nến gần giống Spinning Top cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang giằng co mạnh.
Chỉ số đang test lại vùng kháng cự 900-910 điểm (đỉnh cũ tháng 01/2020). Nếu chỉ số xuất hiện điều chỉnh bất ngờ thì hỗ trợ gần nhất của chỉ số sẽ là vùng 870-880 điểm (đỉnh cũ tháng 02/2020).
Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch tăng cao và trên mức trung bình 20 phiên. Điều này cho thấy tình hình hiện tại đang khá lạc quan và dòng tiền đang khá dồi dào.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI