Chứng khoán phái sinh 04/12/2020: VN30-Index đang test vùng 985-1,000 điểm
Chứng khoán phái sinh 04/12/2020: VN30-Index đang test vùng 985-1,000 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị 2.56 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 03/12/2020. VN30F2012 (F2012) tăng 0.92%, đạt 988 điểm; VN30F2101 (F2101) tăng 0.73%, đạt 985.10 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 0.38%, đạt 981.20 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.18%, đạt 978.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 985.44 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 13.88% và 13.64% so với phiên trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2012 giảm 13.78% với 86,101 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2101 đạt 177 hợp đồng, giảm 32.95%.
Khối ngoại mua ròng trở lại trong phiên 03/12/2020, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên giao dịch trước đó.
Trong khoảng thời gian đầu phiên giao dịch ngày 03/12/2020, lực mua chiếm ưu thế lớn giúp các hợp đồng leo dốc đầu phiên. Ngay sau đó, sự giằng co trở lại cho đến hết phiên sáng. Sang phiên chiều, giá các hợp đồng tiếp tục tăng mạnh và kết phiên ở mức gần cao nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2012
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2012 đảo chiều và đạt giá trị 2.56 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan trở lại về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2012 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 03/12/2020, VN30-Index tiếp tục tăng điểm và đang test vùng kháng cự 985-1,000 điểm (đỉnh cũ tháng 10/2018). Xu hướng tiếp theo của chỉ số sẽ được xác định khi việc test vùng này kết thúc.
Khối lượng giao dịch sụt giảm trong những phiên vừa qua nhưng vẫn duy trì trên mức trung bình 20 phiên cho thấy tình hình vẫn đang khá tích cực.
Vùng 930-945 điểm (đỉnh cũ tháng 11/2019) sẽ là hỗ trợ gần nhất nếu chỉ số xuất hiện điều chỉnh bất ngờ trong thời gian tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, GB05F2106 hiện đang là hợp đồng có định giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý vào hợp đồng này.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock