Chứng khoán phái sinh 09/02/2021: VN30-Index gặp khó!
Chứng khoán phái sinh 09/02/2021: VN30-Index gặp khó!
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 08/02/2021. Basis hợp đồng VN30F2102 đảo chiều và đạt giá trị -0.59 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang trở nên bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm mạnh trong phiên giao dịch ngày 08/02/2021. VN30F2102 (F2102) giảm 4.20%, còn 1,092 điểm; VN30F2103 (F2103) giảm 3.76%, còn 1,101 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 3.41%, còn 1,107.90 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 3.65%, xuống còn 1,101.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,092.59 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 57.81% và 54.08% so với phiên ngày 05/02/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2102 tăng 57.08% với 260,500 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2103 đạt 1,966 hợp đồng, tăng 207.67%.
Khối ngoại mua ròng trở lại trong phiên 08/02/2021, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên 05/02/2021.
Lực bán gây áp lực lên giá các hợp đồng ngay từ đầu phiên giao dịch. Sau một khoảng thời gian giằng co, đến giữa phiên sáng các hợp đồng bắt đầu đà lao dốc mạnh. Diễn biến trong phiên chiều cũng không có sự cải thiện. Các hợp đồng giao dịch giằng trong cả phiên chiều và chấp nhận đóng cửa với mức giảm mạnh.
Đồ thị trong phiên của VN30F2102
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2102 đảo chiều và đạt giá trị -0.59 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang trở nên bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2102 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 08/02/2021, VN30-Index xuất hiện cây nến đỏ có thân rất lớn. Số mã giảm áp đảo số mã tăng cho thấy bên bán đang chiếm ưu thế khá lớn. Khối lượng giao dịch tăng cao hơn những phiên trước đó và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch mạnh trở lại.
Chỉ số đã rơi xuống dưới trendline giảm ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 01/2021). Hiện tại, VN30-Index kết phiên ở vùng 1,070-1,090 điểm (ngưỡng Fibonacci Retracement 23.6% hội tụ cùng đường SMA 50 ngày). Nếu vùng này vẫn được giữ vững thì tình hình sẽ chưa quá bi quan.
Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đã mua trở lại. Chỉ báo MACD đã vượt lên trên ngưỡng 0. Nếu chỉ báo này cho tín hiệu mua thì rủi ro sụt giảm sẽ được giảm bớt.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hiện các hợp đồng không có mức giá hấp dẫn do các hợp đồng đang có mức giá cao hơn so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock