Chứng khoán phái sinh Tuần 08-09/02/2021: VN30-Index vượt lên trên kháng cự ngắn hạn
Chứng khoán phái sinh Tuần 08-09/02/2021: VN30-Index vượt lên trên kháng cự ngắn hạn
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/02/2021. Basis hợp đồng VN30F2102 đạt giá trị 4.40 điểm, song đang có xu hướng hẹp dần trong những phiên gần đây. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không quá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 05/02/2021. VN30F2102 (F2102) tăng 2.23%, đạt 1,139.90 điểm, VN30F2103 (F2103) tăng 1.99%, đạt 1,144 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 1.71%, đạt 1,147 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 2.16%, đạt 1,143 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,135.50 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm mạnh lần lượt 39.49% và 38.76% so với phiên 04/02/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2102 giảm 39.48% với 165,836 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch F2103 giảm 38.76%, với 639 hợp đồng được khớp lệnh.
Khối ngoại bán ròng trong phiên ngày 05/02/2021, với tổng khối lượng bán ròng đạt 787 hợp đồng.
Diễn biến của các hợp đồng trong phiên giao dịch đầu tuần ngày 05/02/2021 là không thật sự tốt. Tuy nhiên, ở những phiên sau đó, tâm lý tích cực lan tỏa đã giúp các hợp đồng tăng điểm khá tích cực. Qua đó kết thúc tuần giao dịch 01-05/02/2021 với kịch bản khả quan.
Đồ thị intraday của VN30F2102 trong giai đoạn 01-05/02/2021
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2102 đạt giá trị 4.40 điểm, song đang có xu hướng hẹp dần trong những phiên gần đây. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không quá lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2102 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 05/02/2021, VN30-Index tăng điểm tích cực sau khi giằng co trong phiên trước đó. Bên cạnh đó, chỉ số đã vượt lên trên trendline giảm ngắn hạn (bắt đầu từ tháng 01/2021), qua đó cho thấy nhịp tăng đang dần trở lại.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu mua. Chỉ báo MACD đã vượt được ngưỡng 0 và đang tiến gần đường signal. Nếu tín hiệu mua cũng xuất hiện ở chỉ báo này thì tình hình của chỉ số sẽ tích cực hơn.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch giảm dần và đang duy trì mức thấp trong những ngày gần đây (dưới mức trung bình 20 phiên), qua đó cho thấy tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hiện các hợp đồng không có mức giá hấp dẫn do các hợp đồng đang có mức giá cao hơn so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock