Chứng khoán phái sinh Ngày 28/05/2021: VN30-Index xuất hiện tín hiệu đảo chiều
Chứng khoán phái sinh Ngày 28/05/2021: VN30-Index xuất hiện tín hiệu đảo chiều
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/05/2021. Basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị -7.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 27/05/2021. VN30F2106 (F2106) giảm 1.58%, còn 1,430.00 điểm; VN30F2107 (F2107) giảm 1.79%, còn 1,422.00 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1.49%, còn 1,420.00 điểm; hợp đồng VN30F2112 (F2112) giảm 1.50%, còn 1,417.00 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,437.38 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 2.64% và 2.73% so với phiên ngày 26/05/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2106 tăng 2.51% với 173,827 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2107 đạt 460 hợp đồng, tăng 113.95%.
Khối ngoại trở lại bán ròng sau 3 phiên mua ròng liên tiếp với tổng khối lượng bán ròng đạt 776 hợp đồng.
Trong phiên giao dịch ngày 27/05/2021, hợp đồng F2106 biến động giằng co quanh mức tham chiếu trong hầu hết phiên sáng. Tuy nhiên, vào cuối phiên sáng, bên bán trở lại mạnh mẽ khiến hợp đồng đột ngột sụt giảm mạnh. Nhịp giảm này liên tục được củng cố trong phiên chiều. Kết phiên, giá hợp đồng đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2106
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2106 mở rộng và đạt giá trị -7.38 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2106 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 27/05/2021, VN30-Index sụt giảm và tạo mẫu hình nến Bearish Engulfing sau chuỗi ngày tăng điểm liên tiếp chứng tỏ áp lực chốt lời đã xuất hiện. Chỉ số vẫn chưa thể vượt hoàn toàn ngưỡng Fibonacci Projection 100% (tương đương vùng 1,430-1,450 điểm).
Cùng với đó, khối lượng giao dịch tăng mạnh trở lại vượt ngưỡng trung bình 20 ngày trong phiên hôm nay cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá mạnh mẽ.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã xuất hiện tín hiệu bán trong vùng quá mua (overbought). Nếu chỉ báo rớt khỏi vùng này thì rủi ro giảm điểm sẽ gia tăng.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 28/05/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này ở thời điểm hiện tại. Vì các hợp đồng đang có giá khá cao so với mức giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI