Chứng khoán phái sinh Ngày 25/05/2023: Sự bi quan vẫn tiếp tục
Chứng khoán phái sinh Ngày 25/05/2023: Sự bi quan vẫn tiếp tục
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/05/2023, basis hợp đồng VN30F2306 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -5,45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/05/2023. Cụ thể, VN30F2306 (F2306) giảm 0.32%, còn 1,056.1 điểm; VN30F2307 (F2307) giảm 0.45%, còn 1,052.2 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.1% còn 1,051 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.39%, còn 1,048.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,061.55 điểm.
Trong phiên giao dịch ngày 24/05/2023, hợp đồng VN30F2306 đã có sự tích cực đầu phiên do thông tin lãi suất giảm, tuy nhiên lực mua không đủ mạnh làm cho HĐTL chìm trong sắc đỏ đến cuối phiên chiều. Gần tới ATC, lực bán bất ngờ mạnh thêm khiến F2306 có lúc giảm mạnh về 1,055 điểm và đóng cửa ở mức giảm 3.4 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2306
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2306 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị -5.45 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư bớt bi quan hơn về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.
Biến động VN30F2306 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-IndexKhối lượng và giá trị giao dịch lần lượt tăng 3.36% và 2.92% so với phiên ngày 23/05/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2306 tăng 3.27% với 183,543 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2307 đạt 698 hợp đồng, tăng 36.33%.
Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 24/05/2023 đạt 10 hợp đồng.
Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng
Nguồn: VietstockFinance
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 24/05/2023, VN30-Index hình thành cây nến đỏ thân lớn kéo dài xuống cho thấy sự bi quan trong ngắn hạn.
Đồ thị giá vẫn đang tích lũy trong tam giác và chưa có dấu hiệu phá vỡ trendline, nhà đầu tư có vẻ đang chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn từ thị trường.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại nên rủi ro giảm điểm đang tăng lên trong thời gian tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/05/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock