Chứng khoán phái sinh 27/10/2020: VN30-Index rơi về vùng 900-910 điểm?
Chứng khoán phái sinh 27/10/2020: VN30-Index rơi về vùng 900-910 điểm?
Hầu hết các hợp đồng tương lai giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/10/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 7.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Hầu hết các hợp đồng tương lai giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/10/2020. VN30F2011 (F2011) giảm 0.86%, đạt 927 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 921 điểm, giảm 1.18%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 920 điểm, giảm 0.66%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 920 điểm, tăng 0.01%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 919.56 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 2.71% so với phiên giao dịch ngày 23/10/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 tăng 1.35% với 127,361 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 570 hợp đồng, tăng 42.5%.
Khối ngoại trở lại bán ròng trong phiên 26/10/2020, với tổng khối lượng bán ra tăng so với phiên giao dịch ngày 23/10/2020.
Các hợp đồng tương lai đồng loạt mở cửa phiên giao dịch ngày 26/10/2020 trong sắc xanh. Nhờ vào lực mua liên tục xuất hiện giúp giá leo dốc trong suốt phiên sáng và nửa đầu phiên chiều. Tuy nhiên, sang cuối phiên chiều, lực bán mạnh đã khiến các hợp đồng sụt giảm và kết phiên ở mức thấp nhất ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2011
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 7.44 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2011 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 26/10/2020, VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến gần giống Shooting Star. Tín hiệu này cho thấy khả năng đảo chiều của chỉ số đang tăng cao.
Bóng trên hiện diện gần vùng kháng cự 940-950 điểm (đỉnh cũ tháng 11/2019) chứng tỏ lực bán xuất hiện mạnh tại đây đã làm cho chỉ số quay đầu giảm điểm trở lại.
Vùng 900-910 điểm (đỉnh cũ tháng 01/2020) sẽ là hỗ trợ tiếp theo nếu chỉ số tiếp tục điều chỉnh mạnh trong thời gian tới.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do các hợp đồng đang có mức chênh lệch không quá lớn so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock