Chứng khoán phái sinh 29/10/2020: Phe Short thắng thế
Chứng khoán phái sinh 29/10/2020: Phe Short thắng thế
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 28/10/2020. Basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 7.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 28/10/2020. VN30F2011 (F2011) giảm 2.62%, đạt 895.9 điểm; VN30F2012 (F2012) đạt 894.1 điểm, giảm 2.48%, hợp đồng VN30F2103 (F2103) đạt 892.1 điểm, giảm 3.09%; hợp đồng VN30F2106 (F2106) đạt 889.9 điểm, giảm 2.36%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 888.88 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 0.55% so với phiên giao dịch ngày trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2011 tăng 0.81% với 179,579 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2012 đạt 901 hợp đồng, giảm 7.40%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 28/10/2020, với tổng khối lượng bán ra và bán ra tăng so với phiên giao dịch ngày trước đó.
Hầu hết các hợp đồng giao dịch giằng co trong phiên sáng của ngày giao dịch 28/10/2020. Sang phiên chiều, sau khi có mức phục hồi nhẹ, giá các hợp đồng bất ngờ lao dốc mạnh và kết phiên ở khá xa mốc tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F2011
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2011 mở rộng và đạt giá trị 7.02 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2011 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 28/10/2020, VN30-Index tạo mẫu hình nến Black Closing Marubozu và đã phá vỡ hoàn toàn vùng hỗ trợ 900-910 điểm (đỉnh cũ tháng 01/2020). Điều này cho thấy khả năng điều chỉnh vẫn còn tiếp diễn trong thời gian tới.
Đường SMA 50 ngày và vùng 840-850 (đỉnh cũ tháng 09/2020) sẽ là hỗ trợ nếu chỉ số tiếp tục sụt giảm mạnh. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch duy trì trì mức cao (vượt mức trung bình 20 phiên).
Chỉ báo MACD đã cho tín hiệu bán, qua đó cho thấy rủi ro giảm điểm đang gia tăng.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/10/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên, nhà đầu tư không nên mua các hợp đồng này do chúng đang có giá khá cao so với mức định giá lý thuyết.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FILI