Giới đầu tư sẽ lạc quan về thị trường sau kỳ nghỉ Tết kéo dài

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SAU TẾT QUÝ TỴ 

Ông Tống Minh Tuấn, Trưởng bộ phận phân tích CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC):

Giới đầu tư sẽ lạc quan về thị trường sau kỳ nghỉ Tết kéo dài

Giới đầu tư vẫn lạc quan về thị trường, ngay cả sau kỳ nghỉ Tết kéo dài. Trong ngắn hạn, các chính sách vĩ mô mới và xu hướng đầu tư của NĐTNN sẽ có tác động mạnh đến thị trường. Còn trong trung hạn TTCK vẫn sẽ tích cực.

* Nhiều khả năng thị trường sẽ có điều chỉnh sau Tết

* VN-Index sẽ chạm 510 trong quý 1

* Thị trường đang bước vào giai đoạn đầu điều chỉnh

* Nhà đầu tư hoàn toàn không chịu áp lực sau Tết

Trong thời gian vừa qua, TTCK đã có sự hồi phục rõ nét, đặc biệt là chỉ số VN-Index và các mã cổ phiếu blue chips. Sau quá trình sụt giảm mạnh cuối năm 2012, giá cổ phiếu đã phản ánh hầu hết các yếu tố tiêu cực do đó có sự hấp dẫn trở lại đối với giới đầu tư. Thêm vào đó, những chính sách vĩ mô của Chính phủ cho năm 2013 cũng đang được nhìn nhận tích cực và giúp cho dòng tiền quay trở lại thị trường.

Một điểm đáng lưu ý là các nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) cũng tích cực giải ngân trong giai đoạn vừa qua. Tính riêng trong tháng 1/2013, NĐTNN mua ròng 2,800 tỷ đồng trên cả hai sàn giao dịch. Đây là lượng mua ròng khá lớn trong các năm gần đây, cho thấy sự đánh giá tích cực của khối này đối với thị trường trong nước.

Những yếu tố tích cực hỗ trợ thị trường chính là sự kỳ vọng vào chính sách vĩ mô. Đối với nền kinh tế nói chung, Chính phủ đã có các Nghị quyết 01 và 02 vào đầu năm 2013 theo hướng ổn định kinh tế vĩ mô, giải quyết các nút thắt như nợ xấu, thanh khoản của hệ thống ngân hàng và sức cầu của nền kinh tế. Gần đây, NHNN cũng đã hoàn thiện Đề án Xử lý nợ xấu và đề án Thành lập Công ty quản lý tài sản Việt Nam (VAMC) để trình Bộ Chính trị. Đây là chính sách đã được giới đầu tư cũng như các doanh nghiệp kỳ vọng từ lâu.

Đối với TTCK, gần đây UBCK cũng đã có nhiều chính sách mới theo hướng hỗ trợ thị trường như tăng tỷ lệ margin cho các công ty chứng khoán, tăng biên độ giao dịch và đặc biệt là khả năng xin mở room cho NĐTNN. Việc các nhà đầu tư nước ngoài tích cực giải ngân đã cho thấy sự kỳ vọng lớn vào các chính sách trong thời gian qua.

Với những kỳ vọng như vậy thì giới đầu tư vẫn sẽ lạc quan về thị trường, ngay cả sau kỳ nghỉ Tết kéo dài. Trong ngắn hạn, các chính sách vĩ mô mới và xu hướng đầu tư của khối NĐTNN sẽ có tác động mạnh đến thị trường. Còn trong trung hạn, chúng tôi đánh giá TTCK năm 2013 sẽ tích cực. Tất nhiên, những sự kỳ vọng thái quá trong ngắn hạn có thể đẩy giá cổ phiếu lên quá cao so với sự hồi phục của doanh nghiệp và dẫn đến các nhịp điều chỉnh giảm mang tính kỹ thuật.

Giai đoạn vừa qua, sức nóng của thị trường đã lan tỏa rộng và kéo theo sự tăng điểm của nhiều mã cổ phiếu mà doanh nghiệp còn rất khó khăn. Nhiều doanh nghiệp có nguy cơ phá sản, cổ phiếu có thể bị hủy niêm yết nhưng giá cổ phiếu vẫn tăng mạnh. Đây là một sai lầm thường gặp của các nhà đầu tư ngắn hạn, thường mang lại những rủi ro tiềm ẩn rất lớn. Trong bất kỳ chu kỳ tăng điểm nào, chúng tôi nhận thấy các mã cổ phiếu có giá trị cơ bản tốt vẫn mang lại lợi nhuận hợp lý và độ rủi ro ít hơn. Vì vậy, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư nên tham khảo và đầu tư vào các mã cổ phiếu được hỗ trợ bởi giá trị cơ bản chứ không nên chạy theo đầu cơ vào các mã cổ phiếu của các doanh nghiệp hoạt động yếu kém.

Mỹ Hà ghi (Vietstock)

ffn