TTCK sẽ có thêm sản phẩm chứng quyền

13/12/2012 22:12
13-12-2012 22:12:59+07:00

TTCK sẽ có thêm sản phẩm chứng quyền

Thị trường chứng khoán (TTCK) sẽ có thêm sản phẩm mới là chứng quyền (Covered warrant). Sản phẩm này được Sở giao dịch chứng khoán TPHCM (HOSE) giới thiệu đến các thành viên thị trường ngày 13-12 tại TPHCM.

Sự phát triển của Chứng quyền tại thị trường châu Á (Nguồn: HOSE)

Chứng quyền là công cụ tài chính cho phép người nắm giữ có quyền (nhưng không phải là nghĩa vụ) mua hoặc bán một tài sản cơ sở với giá được định trước (gọi là giá thực hiện) tại hoặc trước ngày đáo hạn.

Ví dụ, một nhà đầu tư thấy chứng khoán A tương lai có thể lên giá song hiện tại họ không đủ tiền mua chứng khoán. Nhà đầu tư có thể mua chứng quyền với giá trị khoảng 1-2% giá trị của chứng khoán đó, tức có quyền sở hữu chứng khoán. Nếu dự đoán sai họ chỉ bị lỗ phần giá trị mua ban đầu là 1-2%. Nếu họ đoán đúng, họ sẽ lời phần chênh lệch giá chứng khoán.

Có hai loại chứng quyền. “Chứng quyền mua” có quyền nhưng không phải là nghĩa vụ được mua một tài sản cơ sở với mức giá được định trước vào ngày hôm trước ngày đáo hạn. “Chứng quyền bán” có quyền nhưng không phải là nghĩa vụ được bán một tài sản cơ sở với mức giá được định trước vào hoặc trước ngày đáo hạn.

Chứng quyền tương tự như sản phẩm quyền chọn (Option), là sản phẩm có tính đòn bẩy đầu tư. Nhà phát hành là bên thứ ba độc lập với tổ chức phát hành tài sản cơ sở. Nhà phát hành (thường là các công ty chứng khoán, có thị trường có các ngân hàng đầu tư).

Tài sản cơ sở bao gồm cổ phiếu trong và ngoài nước, chỉ số chứng khoán, ETF (Exchange traded fund, quỹ hoán đổi danh mục), TDR (Treasury deposit receipt) và thường được cơ quan vận hành thị trường xem xét lại tiêu chuẩn mỗi quí. Tiêu chuẩn đối với tài sản cơ sở sẽ được cơ quan quản lý quy định.

Ví dụ, như đối với thị trường Đài Loan, nhà phát hành phải đạt các điều kiện như có chứng nhận của ngân hàng, báo cáo tài chính được kiểm toán, báo cáo xếp hạng của cơ quan có thẩm quyền cho phép, báo cáo về hệ thống quản trị rủi ro và chiến lược phòng ngừa rủi ro, ý kiến của luật sư, tối thiểu có 3 nhân viên giao dịch và một nhân viên quản trị rủi ro.

Các loại tài sản cơ sở cũng phải đạt các tiêu chuẩn nhất định. Ví dụ, cổ phiếu trong nước cũng phải có giá trị vốn hóa thị trường đạt mức nhất định, tổng khối lượng giao dịch của 3 tháng gần nhất phải lớn hơn hoặc bằng tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành, không bị lỗ trong thời gian lập báo cáo tài chính gần nhất…

Tài sản đủ tiêu chuẩn phát hành chứng quyền cũng phải đạt các tiêu chí về tính thanh khoản, giá trị vốn hóa, các chỉ tiêu tài chính cơ bản…

Nhằm kiểm soát rủi ro, thường cơ quan quản lý đặt hạn mức đối với cổ phiếu trong nước. Ví dụ, tại Đài Loan là 22%, tức tổng số cổ phiếu làm tài sản cơ sở cho tất cả chứng quyền được niêm yết nhỏ hơn hoặc bằng 22% số cổ phiếu tự do chuyển nhượng.

Tổng giám đốc HOSE Phan Thị Tường Tâm nói rằng “Chứng quyền đang được giao dịch phổ biến tại nhiều thị trường chứng khoán phát triển. Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện mới có sản phẩm chính là cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ. So với những thị trường chứng khoán phát triển và khu vực, sản phẩm trên thị trường của Việt Nam còn rất sơ sài. Chiến lược của HOSE là chú trọng nâng cao chất lượng hàng hóa dịch vụ và đa dạng hóa sản phẩm”.

“Đối tượng HOSE hướng đến là các công ty chứng khoán với vai trò vừa là nhà phát hành vừa là nhà tạo lập thị trường. Chúng tôi đang nghiên cứu để sớm đưa sản phẩm này vào sớm giao dịch trên thị trường”, bà Tâm nói.

Chứng quyền được ra mắt tại Hồng Kông từ những năm 1990. Giá trị giao dịch chứng quyền tại thị trường châu Á phát triển mạnh mẽ từ 2003 và hiện phát triển mạnh nhất tại thị trường Hongkong, Singapore, Hàn Quốc, Đài Loan. Giá trị giao dịch chứng quyền trên thị trường chứng khoán Đài Loan đứng thứ 8 toàn cầu vào cuối 2011, đạt 22% giá trị toàn thị trường.

Hồng Phúc

tbktsg online





TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

UBCKNN ký biên bản ghi nhớ đa phương về giám sát thị trường chứng khoán

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) ký kết Biên bản Ghi nhớ Đa phương về Giám sát của APRC- Thắt chặt hơn nữa mối quan hệ hợp tác về hoạt động giám sát thị trường...

Chủ tịch UBCKNN: Nỗ lực nâng hạng thị trường để mở cánh cửa thu hút dòng vốn quốc tế

Chủ tịch Vũ Thị Chân Phương cho biết: Một trong những mục tiêu quan trọng nhất của TTCK Việt Nam trong năm 2025 là nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường...

Dự án KRX đang ở các bước triển khai cuối cùng

Đó là chia sẻ của lãnh đạo Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) tại lễ Đánh cồng Khai trương Giao dịch chứng khoán đầu xuân Ất Tỵ 2025 tổ chức sáng 05/02/2025.

Vụ trưởng UBCKNN nêu 5 giải pháp phát triển thị trường chứng khoán năm 2025

Theo bà Phạm Thị Thùy Linh - Vụ trưởng Vụ Phát triển thị trường, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), mục tiêu nâng hạng thị trường không chỉ là mục tiêu thu hút...

Quy định mới liên quan đến giá điện, đăng ký thuế có hiệu lực từ tháng 2

Nhiều quy định mới liên quan đến kinh tế như giá điện và giá dịch vụ về điện, quy định về đăng ký thuế, giám định tiền giả, hỗ trợ sản xuất nông nghiệp bị thiệt hại...

Chính phủ yêu cầu phấn đấu nâng hạng thị trường chứng khoán trong năm 2025

Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết 01/NQ-CP về nhiệm vụ, giải pháp chủ yếu thực hiện Kế hoạch phát triển kinh tế - xã hội và dự toán ngân sách nhà nước năm 2025...

Những điểm đáng chú ý trong dự thảo sửa đổi Nghị định 155

Nghị định 155/2020/NĐ-CP được ban hành nhằm quy định chi tiết việc thi hành một số điều của Luật Chứng khoán 2019. Trong bối cảnh kinh tế và khung pháp lý đang...

VSDC rút tư cách thành viên CCP Global sau 5 năm tham gia

Kể từ ngày 01/01/2025, Tổng Công ty Lưu ký và Bù trừ chứng khoán Việt Nam (VSDC) chính thức rút tư cách thành viên tại Hiệp hội các đối tác thanh toán trung tâm...

Đề án cơ cấu lại thị trường chứng khoán đến năm 2025 – liệu có kịp về đích?

Đề án cơ cấu lại thị trường chứng khoán và thị trường bảo hiểm đến năm 2020 và định hướng đến năm 2025 được phê duyệt theo Quyết định 242/QĐ-TTg được ban hành hồi...

6 nhiệm vụ trọng tâm của ngành chứng khoán năm 2025

Sáng ngày 02/01/2025, Lễ đánh công khai trương phiên giao dịch chứng khoán đầu năm 2025 được tổ chức tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX). Phát biểu tại sự...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98