Góc Broker: Dòng nào làm trụ?

Góc Broker: Dòng nào làm trụ?

Một số cổ phiếu trong dòng này đã phá vỡ những nguyên tắc đảm bảo cho nó duy trì xu thế tăng từ đầu sóng đến nay. Tiêu biểu là VNM.

Sau khi từ 510 về 470, hiện tượng đi ngang giảm đà rơi trong 5 phiên trở lại đây là điều bình thường. Giảm 40 điểm đã đưa mặt bằng giá cổ phiếu về mức thấp hơn, đẩy một số mã ảnh hưởng lớn đến chỉ số lùi về ngưỡng hỗ trợ; cộng với việc bắt bài ETF cũng làm giao dịch trở nên tích cực, đặc biệt phiên thứ 5. Ngắn hạn 1-2 phiên tới nhiều khả năng VN-Index có thể lên vùng 482-485 rồi sau đó tùy vào vận động của các lớp cổ phiếu để đưa ra phương hướng giao dịch. Nếu thị trường tích lũy để đi lên thì với mức giảm 40 điểm như vừa qua, cần nhiều thời gian hơn để hấp thụ – nên kịch bản tích cực nhất người viết cho rằng chỉ là đi ngang; ngược lại nếu tăng sốc quá thì cơ hội để thoát hàng lần cuối cho những ai còn chần chừ chưa cắt.

Người viết có quan điểm hơi thất vọng về các dòng cổ phiếu. Như chia sẻ trong bài viết trước, thị trường đã đốt cháy từ lớp cổ phiếu đầu cơ thị giá thấp (PVX, SCR…) đến dòng đầu tư tăng trưởng thị giá vừa vừa (REE, PPC…) và cuối cùng là dòng cơ bản hàng đầu (VNM, GAS, BMP…). Nhà đầu tư (NĐT) để ý sẽ thấy có 2 điểm mốc quan trọng là ngày 21/02 (đỉnh của dòng đầu cơ thị giá thấp…); cuối tháng 5 (đỉnh của dòng đầu tư tăng trưởng) và rất có thể, sẽ có thêm một cột mốc nữa là ngày 19/08 - đỉnh của dòng cơ bản hàng đầu.

BVH – một cổ phiếu ảnh hưởng lớn đến chỉ số đã về đến ngưỡng hỗ trợ (nguồn dữ liệu: VietstockUpdater).

Một số cổ phiếu trong dòng này, theo người viết, đã phá vỡ những nguyên tắc đảm bảo cho nó duy trì xu thế tăng từ đầu sóng đến nay. Tiêu biểu là VNM - một cổ phiếu siêu hạng, không có gì phải lăn tăn về yếu tố cơ bản - thời gian qua đã bộc lộ những dấu hiệu bất thường mà phiên giảm mạnh 23/08 với khối lượng khủng 1.3 triệu chỉ là khởi đầu.

Điều người viết thấy không ổn ở VNM là khoảng thời gian qua, biên độ dao động trong phiên quá lớn. Từ đầu sóng đến giờ, VNM cứ lặng lẽ xây nền tảng rồi đi lên, chậm mà chắc. Bí quyết nằm ở biên độ dao động giá trong phiên của VNM không lớn, nó bảo vệ VNM tránh khỏi sự quan tâm thái quá của thị trường, tránh khỏi sự dòm ngó của dòng tiền đầu cơ đánh nhanh rút gọn. Nguyên tắc này bị phá vỡ, thì cũng “động trời” giống chuyện đứa con gái vốn ngoan ngoãn trong gia đình bỗng dưng bỏ nhà đi bụi.

Sau khi bán ròng VNM, vài phiên gần đây khối ngoại quay trở lại mua ròng. Nhưng cột khối lượng trên đồ thị của VNM không hoàn toàn của khối ngoại, mà người viết tin chắc rằng vốn nội đổ vào cuộc chơi VNM hiện nay đều sặc mùi đầu cơ, đa phần sẽ rút nhanh khỏi VNM nếu có lời vài phần trăm. Vài phần trăm trong thời điểm này – nhiều người không muốn gì hơn.

Yếu tố cơ bản siêu hạng chắc chắn sẽ khiến dòng tiền đầu tư nhảy vào đỡ giá, không để VNM giảm sâu như dòng đầu cơ. Về mặt kỹ thuật, NĐT có thể nhận thấy VNM chỉ tăng tốt sau khi tích lũy trong một nền tảng giá hẹp. Với biến động như hiện nay, thật khó để kỳ vọng VNM sẽ tăng lên 20x với một nền tảng giá lỏng lẻo và rời rạc. Ngay cả khi tăng sốc sau một nền tảng giá lỏng lẻo đi nữa thì vô hình, VNM đang lặp lại kịch bản của REE giai đoạn tháng 5. Lặp lại kịch bản và lặp lại kết cục.

Người đi đầu là chú lái tàu. Chú lái tàu giờ như người say lảo đảo bước chân, trong khi người viết chưa thấy dòng nào làm trụ cho cả đoàn tàu. Nên đoạn này, người viết tạm thời đứng ngoài thị trường. Chỉ lướt lát một ít lấy cảm giác thị trường và tư vấn cho khách hàng. Nhìn chung, với NĐT chấp nhận rủi ro thấp, hoặc NĐT vì quy mô vốn của mình mà muốn đánh sóng lớn thì nên đứng ngoài chờ thời. Như học mà người viết nhận được từ sếp: “Đoạn mà người lớn bỏ đi, toàn trẻ con chơi với nhau, thì lên làm sao được”.

Đoàn Xuân Thạo

Infonet