TTCK phái sinh VN: Mở đầu với Hợp đồng tương lai dựa trên chỉ số và TPCP

25/03/2014 12:38
25-03-2014 12:38:38+07:00

TTCK phái sinh VN: Mở đầu với Hợp đồng tương lai dựa trên chỉ số và TPCP

* UBCK cố gắng đưa hai sản phẩm trên vận hành trong năm 2015 và chậm nhất là đầu năm 2016.

Tại Hội thảo Cơ hội đầu tư các sản phẩm mới của TTCK Việt Nam sáng 25/03, Tiến sỹ Nguyễn Sơn, Vụ trưởng Vụ phát triển thị trường - UBCK, cho biết hợp đồng tương lai dựa trên chỉ số và dựa trên Trái phiếu Chính phủ (TPCP) sẽ là sản phẩm giao dịch ban đầu của TTCK phái sinh Việt Nam.


Hội thảo Cơ hội đầu tư các sản phẩm mới của TTCK Việt Nam

Nguyên nhân lựa chọn hai sản phẩm trên để mở đầu cho vận hành TTCK phái sinh, ông Sơn chia sẻ từ kinh nghiệm các nước bạn và bản thân TTCK Việt Nam, trong giai đoạn sơ khai của thị trường chứng khoán phái sinh cần đi từ những bước đơn giản tới phức tạp. Trong khi đó, các chỉ số do Sở GDCK xây dựng như VN30, HNX30, Largecap, Midcap…, được tính toán bởi bình quân gia quyền cổ phiếu nên tính biến động của nó đơn giản và không phức tạp như biến động cổ phiếu. Thứ hai, trái phiếu chính phủ vốn là sản phẩm tương đối ít rủi ro. Bởi vậy, hợp đồng tương lai dựa trên hai hàng hóa này được lựa chọn để mở đầu cho việc ra đời của TTCK phái sinh.

Ông Sơn cho biết, UBCK sẽ cố gắng để các sản phẩm đơn giản của TTCK phái sinh đi vào hoạt động trong năm 2015 và chậm nhất là vào đầu năm 2016. Sau các sản phẩm đơn giản được vận hành ổn định, khoảng 1 đến 2 năm sau sẽ tiếp tục triển khai các sản phẩm hợp đồng quyền chọn dựa trên chỉ số và cổ phiếu. Bên cạnh đó, để có thị trường phái sinh bắt buộc có sự ra đời của thanh toán bù trừ đối tác trung tâm (CCP) tại VSD-CCP.

Hiện nay, UBCK đang gấp rút xây dựng khung pháp lý cho TTCK phái sinh gồm Nghị định của Chính phủ, Thông tư của Bộ Tài chính và Quy chế cho Sở hợp nhất từ Sở GDCK TPHCM và Hà Nội. Song song với đó là hoàn thiện hệ thống giao dịch, giám sát, thanh toán, bù trừ và công bố thông tin.

Mặt khác, để TTCK phái sinh hoàn thiện hơn, cần thay đổi một số chuẩn mực kế toán trong hạch toán theo giá trị hợp lý (giá thị trường) thay vì giá gốc như hiện tại; nới lỏng bán khống, thị trường phái sinh cho phép bán khống có căn cứ; hoàn thiện hệ thống vay và cho vay chứng khoán để xử lý trong trường hợp thiếu hụt khi bán khống.

Tuy nhiên, để có nền tảng cần thiết cho TTCK phái sinh cần phải điều chỉnh văn bản pháp luật chuyên ngành như Luật Chứng khoán, Luật liên quan đến Ngân hàng Nhà nước, Luật thương mại để có được tính thống nhất. Bởi các sản phẩm cơ sở như hàng hóa, chứng khoán, tiền tệ đang được quản lý bởi ba ban ngành khác nhau là Bộ công thương, Bộ Tài chính và UBCK, Ngân hàng Nhà nước.

Ngoài ra, vấn đề thuế, phí trong giao dịch sản phẩm phái sinh cũng cần xem xét. UBCK ngiên cứu sát với thị trường phái sinh của Hàn Quốc, ở đó không đánh thuế cho các sản phẩm phái sinh và họ chỉ đánh thuế khi phát sinh khoản thu nóng. Nhưng Luật Thuế Việt Nam không cho phép miễn thuế trong đầu tư tài chính. Do vậy, UBCK sẽ cần thời gian để thuyết phục Quốc hội, Ủy ban thường vụ Quốc hội thay đổi Luật Thuế.

Mỹ Hà ghi

Công lý







MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (1)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Công bố giới hạn vị thế nắm giữ hợp đồng tương lai VN100, cao nhất 20,000 hợp đồng/tài khoản

Theo công văn số 123 ngày 08/01/2025 của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Tổng công ty Lưu ký và Bù trừ Chứng khoán Việt Nam (VSDC) thông báo giới hạn vị thế...

Thị phần phái sinh quý 4/2024: Thị phần VPS sụt giảm

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố top 10 thị phần môi giới chứng khoán phái sinh quý 4/2024. Thị phần của VPS sụt đáng kể, trong khi DNSE bứt phá...

Chứng khoán Thành Công (TCSC) ra mắt sản phẩm chứng khoán phái sinh

Sau thời gian nỗ lực hoàn thiện, ngày 02/1/2025, CTCP Chứng khoán Thành Công (TCSC) sẽ chính thức “go live” hệ thống giao dịch phái sinh. Trong thời gian ra mắt sản...

UBCK thu hồi giấy phép kinh doanh chứng khoán phái sinh của TVSI

CTCP Chứng khoán Tân Việt (TVSI) thực tế đã ngừng cung cấp dịch vụ phái sinh hơn 2 năm qua, kể từ tháng 8/2022.

Chứng khoán phái sinh: Khối lượng hợp đồng mở tháng 11 cao nhất kể từ đầu năm 2024

Thị trường chứng khoán phái sinh tháng 11/2024 tiếp tục được giao dịch sôi động, với khối lượng giao dịch bình quân và giá trị giao dịch bình quân lần lượt tăng...

Bộ Tài chính đề xuất bổ sung quy định về thuế với chứng khoán phái sinh

Bộ Tài chính đang đề nghị xây dựng dự án Luật thuế thu nhập cá nhân (TNCN) mới, trong đó, đề xuất sửa đổi bổ sung quy định đối với thu nhập của cá nhân từ hoạt động...

Thanh khoản bình quân thị trường phái sinh tăng 15% trong tháng 10

Thị trường chứng khoán phái sinh tháng 10/2024 giao dịch sôi động trở lại, ghi nhận các mức tăng 15% về khối lượng giao dịch bình quân và tăng 18% về giá trị giao...

Thị phần phái sinh quý 3: DNSE nối dài mạch tăng hạng, PHS tiếp tục tụt hạng

Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa công bố top 10 thị phần môi giới chứng khoán phái sinh quý 3/2024 với ít xáo trộn thứ hạng. Tính từ đầu năm, Chứng khoán...

Gần 12.9 triệu hợp đồng tương lai VN30 được giao dịch trong quý 3

Theo thông tin công bố từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, quý 3/2024, khối lượng giao dịch Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đạt gần 12.9 triệu hợp đồng với giá trị...

Sôi động cuộc thi phái sinh của công ty vừa lọt top 4 thị phần môi giới chứng khoán phái sinh HNX

Sau 3 tháng diễn ra sôi động với hơn 5,000 người đăng ký tham gia, tổng giá trị giao dịch lên đến hơn 43,000 tỷ đồng, tương đương hơn 300,000 hợp đồng phái sinh...


TIN CHÍNH




Hotline: 0908 16 98 98