Hàng loạt “thủ thuật” để phát hành thêm cổ phiếu

23/07/2014 09:15
23-07-2014 09:15:00+07:00

Hàng loạt “thủ thuật” để phát hành thêm cổ phiếu

Giới đầu tư cần thực sự tỉnh táo trong việc ra quyết định mua hay không mua cổ phiếu phát hành thêm. Tuy nhiên, điều không thể bàn cãi đó là trước mỗi đợt phát hành thêm, cổ phiếu thường chứng kiến những con sóng đầu cơ và giới đầu tư có thể tận dụng.

* Thay đổi mục đích sử dụng vốn phát hành: Vì lợi ích cổ đông hay chỉ là “chiêu trò"?

Đột biến kết quả kinh doanh

Đột biến kết quả doanh thu và lợi nhuận là một trong những “thủ thuật” thường được doanh nghiệp áp dụng trong các kỳ phát hành thêm để gọi vốn từ nhà đầu tư. Doanh thu và lợi nhuận gia tăng đột biến không những giúp đẩy giá cổ phiếu tăng mạnh (cao hơn giá chào bán) tạo thêm tính hấp dẫn cho cổ phiếu phát hành thêm, mà còn thu hút sự chú ý của dòng tiền đổ mạnh vào các cổ phiếu này với kỳ vọng KQKD tích cực sẽ tiếp tục được duy trì trong thời gian tới.

Để có KQKD đột biến, các công ty có thể dùng nhiều “thủ thuật” kế toán như bất ngờ hoàn nhập dự phòng, bán tài sản, doanh thu tài chính đột biến, doanh thu ảo… Càng khó phát hiện hơn khi nhiều công ty đã “lờ” đi việc thuyết minh chi tiết về mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến trong báo cáo tài chính.

Một ví dụ điển hình là trường hợp FIT chào bán 34.25 triệu cổ phiếu phát hành thêm với giá 10,000 đồng/cổ phiếu. Trước thời điểm phát hành, FIT đã bất ngờ công bố kết quả kinh doanh năm 2013 đột biến. Theo BCTC năm 2013, nhờ lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ cùng với lãi từ hoạt động tài chính tăng cao lần lượt ở mức 93% và 270% đã giúp LNST đạt 34.3 tỷ đồng, tăng gấp 4 lần so với cuối năm 2012.

Lãi từ hoạt động tài chính chủ yếu là do khoản lời từ đầu tư chứng khoán ngắn hạn, đầu tư tài chính. Đáng chú ý là FIT không cung cấp danh mục chứng khoán cụ thể, mặt khác không trích lập dự phòng giảm giá đầu tư chứng khoán ngắn hạn do không có cơ sở. Ngoài ra, khoản đầu tư ngắn hạn khác được thuyết minh là dưới hình thức hợp tác đầu tư với cá nhân và tổ chức, và sẽ được hưởng lợi nhuận nhất định trên tỷ lệ góp vốn mà không phụ thuộc vào kết quả kinh doanh của đối tác. Điều này là rất khó hiểu trong bối cảnh tình hình kinh tế vẫn còn khó khăn và TTCK luôn hàm chứa rủi ro cao.

KQKD tích cực đã giúp đợt chào bán lần 1 của FIT với 15.7 triệu cổ phiếu diễn ra êm xuôi, mặc dù có nhiều nghi vấn về thực chất của những con số này.

Cổ đông nội bộ gom cổ phiếu và “tích trữ” thông tin nóng

Một “thủ thuật” khác cũng hay được áp dụng trước mỗi kỳ phát hành thêm đó là việc các cổ đông nội bộ bất ngờ đăng ký mua vào lượng lớn cổ phiếu. Việc các cổ đông nội bộ mua lượng lớn cổ phiếu chắc chắn sẽ có tác động tích cực lên thị giá của cổ phiếu. Bên cạnh đó, thông tin này cũng sẽ thu hút dòng tiền đầu cơ không nhỏ và giúp “thổi” giá cổ phiếu lên cao (hơn giá phát hành), góp phần gia tăng sức nóng của đợt phát hành.

Ngoài ra, các công ty cũng thường “tích trữ” những thông tin đặc biệt để công bố vào mỗi dịp này nhằm thu hút giới đầu tư và thúc đẩy để việc huy động vốn thành công.

Nhà đầu tư hoàn toàn có thể nhận biết rất nhiều trường hợp doanh nghiệp sử dụng “thủ thuật” này, nhưng chúng tôi không tiện nêu tên ở đây.

Và còn nhiều “thủ thuật” khác…

Bên cạnh những chiến thuật thường thấy nói trên, nhiều công ty cũng sử dụng kỹ thuật “vẽ” dự án để đánh bóng tiềm năng, tạo sức hút cho việc phát hành gọi vốn. Đối với các cổ đông nhỏ lẻ thì việc tiếp cận thông tin, chỉ tiêu đánh giá của các dự án đầu tư là tương đối khó khăn; do đó việc tự đánh giá tiềm năng các dự án là khó thực hiện được.

Thay đổi mục đích sử dụng vốn cũng là một “thủ thuật” cần chú ý. Chẳng hạn như trường hợp một công ty đã nhanh chóng chuyển đổi mục tiêu đầu tư vốn sau khi phát hành thêm cổ phiếu thành công, với lý do là tiến độ dự án trước đó đã không thể đạt kế hoạch đề ra.

Việc áp dụng chiêu trò nhằm tăng sức hút của các đợt phát hành thêm có vẻ như ngày càng phổ biến. Do đó, giới đầu tư cần thực sự tỉnh táo trong việc ra quyết định mua hay không mua cổ phiếu phát hành thêm. Tuy nhiên, điều không thể bàn cãi đó là trước mỗi đợt phát hành thêm, cổ phiếu thường chứng kiến những con sóng đầu cơ và giới đầu tư có thể tận dụng.

Năm 2014, với triển vọng sáng hơn của TTCK thì sẽ không quá bất ngờ khi giới đầu tư liên tục đón nhận các đợt phát hành thêm cổ phiếu từ doanh nghiệp.

Thu Hoa







MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (1)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

HAH phát hành 8.55 triệu cp chuyển đổi, trái chủ có thể nhân đôi lợi nhuận

HAH sẽ thực hiện chuyển đổi trái phiếu sang cổ phiếu với mức giá thấp hơn 55% giá thị trường, giúp trái chủ "bỏ túi" khoản lợi nhuận hấp dẫn.

Lộ diện 7 cá nhân mua 7 triệu cp chưa phân phối hết của Vietourist

Sau 1 tháng chào bán (21/01-21/02/2025), CTCP Du lịch Vietourist (UPCoM: VTD) cho biết chỉ có hơn 5 triệu cp trong tổng số 12 triệu cp chào bán cho cổ đông hiện hữu...

Đất Xanh vỡ kế hoạch chào bán: 10.8 triệu cp "ế" chờ nhà đầu tư mới

Với 10.8 triệu cp chưa phân phối hết trong đợt chào bán ra công chúng, CTCP Tập đoàn Đất Xanh (HOSE: DXG) sẽ tiếp tục chào bán với giá 12,000 đồng/cp nhằm đạt mục...

Foxconn thâu tóm Goertek Electronics, mở rộng đế chế sản xuất tại Việt Nam

Ông lớn công nghệ Đài Loan Foxconn vừa mua lại Goertek Electronics Vietnam - công ty chuyên sản xuất thiết bị điện tử ở Bắc Ninh - qua đó mở rộng quy mô sản xuất...

BCM chốt đấu giá 300 triệu cp khởi điểm 69,600 đồng/cp

Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex IDC, HOSE: BCM) có thông báo sẽ đấu giá công khai 300 triệu cp BCM trên Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE)...

ILB chào bán cổ phiếu rẻ hơn 46% so với thị giá, tăng vốn lên 382 tỷ

ILB sắp phát hành 13.7 triệu cp, trong đó chào bán 12.35 triệu cp cho cổ đông với giá thấp hơn 46% so với thị giá, còn lại là thưởng cổ phiếu. Nếu thành công, Công...

An Gia dừng triển khai kế hoạch chào bán gần 41 triệu cp cho cổ đông hiện hữu

Ngày 18/02/2025, HĐQT CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động sản An Gia (HOSE: AGG) thông qua dừng triển khai phương án chào bán hơn 40.6 triệu cp cho cổ đông hiện hữu...

Chuỗi cà phê The Coffee House về tay đại gia F&B Golden Gate

Theo thông tin từ DealStreetAsia, Tập đoàn Golden Gate được cho là đã mua lại chuỗi cà phê The Coffee House từ tay Tập đoàn Bán lẻ Seedcom.

Chứng khoán Nhất Việt tạm dừng chào bán 120 triệu cp

Ngày 18/02/2024, HĐQT CTCP Chứng khoán Nhất Việt (HNX: VFS) thông qua điều chỉnh việc triển khai thực hiện phương án phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và...

TDC lãi kỷ lục năm 2024, sắp chào bán 35 triệu cp riêng lẻ

Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) thông báo đã nhận được đầy đủ hồ sơ đăng ký chào bán cổ phiếu riêng lẻ của CTCP Kinh doanh và Phát triển Bình Dương (HOSE: TDC).


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98