Minh An

Trên thị trường chứng khoán, 2 nhân 2 không bao giờ bằng 4, nhưng bằng 5 trừ 1. Bạn cần có bản lĩnh để chịu đựng chuyện "trừ một" đó.

ITD: Lãnh đạo cũ trở lại có… “lợi hại hơn xưa”?

Hàng loạt cổ đông lớn lần lượt ra đi khi hoạt động kinh doanh giảm sút nhưng nay cổ đông sáng lập đồng thời là Chủ tịch đời đầu của ITD là ông Lâm Thiếu Quân trở lại vị trí điều hành. Động thái này liệu có giúp hoạt động công ty khởi sắc trở lại như xưa?

CTCP Công nghệ Tiên Phong (HOSE: ITD) ra đời năm 1999 với 9 cá nhân là cổ đông sáng lập. Công ty giao dịch trên UPCoM vào năm 2009 và niêm yết trên HOSE vào năm 2011. Sau 4 lần tăng vốn thì ITD đang dừng lại tại mức 128 tỷ đồng.

Kể từ khi thành lập, ITD có hoạt động kinh doanh khá ổn định kéo dài nhiều năm, lợi nhuận mỗi năm từ mức 28 tỷ đồng trở lên ứng với EPS đều trên 3,000 đồng. Bên cạnh đó, ITD cũng đều đặn trả cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu cho cổ đông bắt đầu từ năm 2009-2011 với tỷ lệ từ 8-12%.

Một số chỉ số tài chính của ITD qua các năm

Tuy nhiên, trong 9 công ty con, CTCP Thiết bị điện Thạch Anh (QEC – ITD nắm 75% quyền biểu quyết) đã trở thành “khối u” nặng nhất và làm xoay chuyển mọi hoạt động của ITD khi dính tranh chấp hợp đồng tín dụng với Ngân hàng Á Châu (ACB) và đành phải phá sản. Thời điểm “đen tối” của vụ việc xảy ra vào giai đoạn 2012-2013 cũng chính là lúc ITD có nhiều biến động về nhân sự cao cấp.

“Khối u” QEC kéo ITD lao dốc

Sự việc bắt đầu từ cuối năm 2011, khi dự án nhà máy của QEC, từng là kỳ vọng lớn của ITD, đi vào hoạt động và nhanh chóng thất bại. Kết quả đã lỗ lũy kế đến 42 tỷ đồng tính đến quý 1/2013. Khoản lỗ này làm giảm 64% vốn, trong đó lỗ phát sinh trong giai đoạn từ 01/01/2012 đến 31/03/2013 là 36.5 tỷ đồng, nợ ngắn hạn lớn hơn tài sản ngắn hạn khoảng 84.7 tỷ đồng.

Đặc biệt, QEC không có khả năng chi trả các khoản nợ và bị ACB khởi kiện, yêu cầu thanh toán các khoản vay và chi phí lãi vay đáo hạn tương ứng gần 50 tỷ đồng. Theo đó, cùng với CTCP Cơ điện Thạch Anh (một công ty con của ITD, cùng với ITD góp vốn vào QEC), ITD sẽ phải liên đới thực hiện nghĩa vụ bảo lãnh theo thỏa thuận tại các thư bảo lãnh đã ký đầu tháng 12/2010. Hiện vụ việc vẫn chưa kết thúc và đang chờ xét phúc thẩm.

Nhiều tồn tại trong hoạt động của công ty cùng sự thiếu ổn định dàn lãnh đạo khiến kết quả kinh doanh của ITD không mấy khả quan. Đặc biệt, từ năm 2012 thì lợi nhuận đi xuống rõ rệt. EPS giảm liên tục từ gần 4,000 đồng vào năm 2011 xuống chỉ còn chưa đầy 700 đồng vào năm 2013.

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế của ITD từ 2008 đến 2013

2 năm 3 đời Chủ tịch

Thời kỳ đầu, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc của ITD chính là một trong những cổ đông sáng lập - ông Lâm Thiếu Quân. Vị này cũng chính là Chủ tịch HĐTV của Công ty TNHH TM-DV Kiều Phong cùng đang nắm giữ hơn 10% vốn ITD, còn riêng ông chỉ nắm 0.84%.

Cổ đông lớn nhất của ITD là VinaCapital khi hai quỹ thuộc tổ chức này (Vietnam Infrastructure Holding và Vietnam Investment) nắm tổng cộng gần 23% vốn (cuối 2009).

Mặc dù là cổ đông lớn nhưng mãi đến ĐHĐCĐ thường niên vào tháng 4/2012, năm đánh dấu sự lao dốc của ITD, nhóm VinaCapital mới đưa người vào HĐQT cho nhiệm kỳ mới (2012-2016) là ông Mai Minh Tân và giữ chức Chủ tịch thay thế ông Lâm Thiếu Quân. Khởi điểm cho hàng loạt những biến động lớn về cổ đông và nhân sự cấp cao tại ITD.

Chỉ sau đó vài tháng, ông Quân tiếp tục rời “ghế” Tổng giám đốc, đồng thời với động thái thoái dần toàn bộ vốn góp tại ITD của cả cá nhân lẫn Công ty Kiều Phong đến quý 2/2013 mới thành công. Giá cổ phiếu ITD thời điểm đó (quý 2/2013) đã rớt xuống quanh mốc 4,000 đồng/cp.

Biến động giá cổ phiếu ITD từ khi niêm yết đến nay

Tiếp đó là ồ ạt giao dịch thoái vốn của người có liên quan trong ban lãnh đạo công ty, từ Tổng giám đốc đến Phó Tổng, Trưởng ban kiểm soát, giám đốc truyền thông… Rồi đến lượt nhóm VinaCapital “xả hàng” và cũng không còn là cổ đông của ITD từ tháng 6/2013. Theo đó, ông Tân, vốn là đại diện cho nhóm VinaCapital, từ nhiệm chức Chủ tịch. Kết thúc một thương vụ thua lỗ sau 10 năm đầu tư của VinaCapital tại đây.

Sau đó 1 tháng, cổ đông sáng lập Nguyễn Anh Dũng thế chức Chủ tịch. Dường như chức vị này khá “tạm bợ” với ông khi kịch bản thoái vốn và từ chức tiếp tục lặp lại. Tổng giám đốc là bà Nguyễn Thị Bạch Tuyết cũng xin thôi chức.

Kỳ vọng “Lâm Thiếu Quân”?

Cùng với sự ra đi của hàng loạt cổ đông lớn và sáng lập, trong vòng 4 tháng (từ tháng 4 đến 7/2014), ITD “thay” dàn cổ đông lớn gồm ông Nguyễn Văn Hiệp (8.32%), bà Văn Thu Thủy (5.24%) và America LLC (5.02%).

Cũng thật bất ngờ, vào những tháng giữa năm 2014, đến lượt ông Thomas Hermansen (thành viên HĐQT độc lập của ITD từ 2009) giữ chức Chủ tịch thay cho ông Dũng thì ITD đồng thời cũng đón nhận sự trở lại của nguyên Chủ tịch - cổ đông sáng lập Lâm Thiếu Quân tại ghế nóng Tổng giám đốc sau hai năm vắng bóng.

Và trong năm 2014 này, ITD đặt kế hoạch doanh thu thuần hợp nhất 480 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 8 tỷ đồng cho năm 2014 (niên độ từ ngày 01/04/2014 đến 31/03/2015). Một con số chưa có gì khởi sắc so với thực hiện năm 2013 nhưng cũng là điểm sáng trong đà đi xuống của ITD. Bởi khi đưa ra chỉ tiêu này thì ITD đã trải qua quý đầu của năm 2014 (01/04-30/06) với mức lỗ ròng 3.4 tỷ đồng nhưng ban điều hành đang kỳ vọng ở những con số khả quan của các quý còn lại.

Cũng phải lưu ý rằng, ông Lâm Thiếu Quân tuy trở lại cầm cương nhưng nhà đầu tư vẫn chưa thấy động thái nào về việc gom mua cổ phiếu trở lại sau khi thoái sạch vốn.

Được biết, ông Lâm Thiếu Quân sinh năm 1963, là Đại biểu HĐND TPHCM nhiệm kỳ 2011-2016. Trước khi cùng lập nên ITD ngày nay, ông Quân từng là cán bộ quản lý công trường Cảng Bến Nghé (Sở GTVT TPHCM – 1986-1992), rồi Trưởng phòng Kinh doanh tại Công ty Thương mại Quốc tế (1992-1995).

Minh An

Từ khóa: Lâm Thiếu Quân, VinaCapital, Công nghệ Tiên Phong, biến động nhân sự

 Bài viết cùng chủ đề (287) : Cổ phiếu nóng 

ITD: Lãnh đạo cũ trở lại có… “lợi hại hơn xưa”?

Hàng loạt cổ đông lớn lần lượt ra đi khi hoạt động kinh doanh giảm sút nhưng nay cổ đông sáng lập đồng thời là Chủ tịch đời đầu của ITD là ông Lâm Thiếu Quân trở lại vị trí điều hành. Động thái này liệu có giúp hoạt động công ty khởi sắc trở lại như xưa?

CTCP Công nghệ Tiên Phong (HOSE: ITD) ra đời năm 1999 với 9 cá nhân là cổ đông sáng lập. Công ty giao dịch trên UPCoM vào năm 2009 và niêm yết trên HOSE vào năm 2011. Sau 4 lần tăng vốn thì ITD đang dừng lại tại mức 128 tỷ đồng.

Kể từ khi thành lập, ITD có hoạt động kinh doanh khá ổn định kéo dài nhiều năm, lợi nhuận mỗi năm từ mức 28 tỷ đồng trở lên ứng với EPS đều trên 3,000 đồng. Bên cạnh đó, ITD cũng đều đặn trả cổ tức bằng tiền mặt và cổ phiếu cho cổ đông bắt đầu từ năm 2009-2011 với tỷ lệ từ 8-12%.

Một số chỉ số tài chính của ITD qua các năm

Tuy nhiên, trong 9 công ty con, CTCP Thiết bị điện Thạch Anh (QEC – ITD nắm 75% quyền biểu quyết) đã trở thành “khối u” nặng nhất và làm xoay chuyển mọi hoạt động của ITD khi dính tranh chấp hợp đồng tín dụng với Ngân hàng Á Châu (ACB) và đành phải phá sản. Thời điểm “đen tối” của vụ việc xảy ra vào giai đoạn 2012-2013 cũng chính là lúc ITD có nhiều biến động về nhân sự cao cấp.

“Khối u” QEC kéo ITD lao dốc

Sự việc bắt đầu từ cuối năm 2011, khi dự án nhà máy của QEC, từng là kỳ vọng lớn của ITD, đi vào hoạt động và nhanh chóng thất bại. Kết quả đã lỗ lũy kế đến 42 tỷ đồng tính đến quý 1/2013. Khoản lỗ này làm giảm 64% vốn, trong đó lỗ phát sinh trong giai đoạn từ 01/01/2012 đến 31/03/2013 là 36.5 tỷ đồng, nợ ngắn hạn lớn hơn tài sản ngắn hạn khoảng 84.7 tỷ đồng.

Đặc biệt, QEC không có khả năng chi trả các khoản nợ và bị ACB khởi kiện, yêu cầu thanh toán các khoản vay và chi phí lãi vay đáo hạn tương ứng gần 50 tỷ đồng. Theo đó, cùng với CTCP Cơ điện Thạch Anh (một công ty con của ITD, cùng với ITD góp vốn vào QEC), ITD sẽ phải liên đới thực hiện nghĩa vụ bảo lãnh theo thỏa thuận tại các thư bảo lãnh đã ký đầu tháng 12/2010. Hiện vụ việc vẫn chưa kết thúc và đang chờ xét phúc thẩm.

Nhiều tồn tại trong hoạt động của công ty cùng sự thiếu ổn định dàn lãnh đạo khiến kết quả kinh doanh của ITD không mấy khả quan. Đặc biệt, từ năm 2012 thì lợi nhuận đi xuống rõ rệt. EPS giảm liên tục từ gần 4,000 đồng vào năm 2011 xuống chỉ còn chưa đầy 700 đồng vào năm 2013.

Doanh thu và lợi nhuận sau thuế của ITD từ 2008 đến 2013

2 năm 3 đời Chủ tịch

Thời kỳ đầu, Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc của ITD chính là một trong những cổ đông sáng lập - ông Lâm Thiếu Quân. Vị này cũng chính là Chủ tịch HĐTV của Công ty TNHH TM-DV Kiều Phong cùng đang nắm giữ hơn 10% vốn ITD, còn riêng ông chỉ nắm 0.84%.

Cổ đông lớn nhất của ITD là VinaCapital khi hai quỹ thuộc tổ chức này (Vietnam Infrastructure Holding và Vietnam Investment) nắm tổng cộng gần 23% vốn (cuối 2009).

Mặc dù là cổ đông lớn nhưng mãi đến ĐHĐCĐ thường niên vào tháng 4/2012, năm đánh dấu sự lao dốc của ITD, nhóm VinaCapital mới đưa người vào HĐQT cho nhiệm kỳ mới (2012-2016) là ông Mai Minh Tân và giữ chức Chủ tịch thay thế ông Lâm Thiếu Quân. Khởi điểm cho hàng loạt những biến động lớn về cổ đông và nhân sự cấp cao tại ITD.

Chỉ sau đó vài tháng, ông Quân tiếp tục rời “ghế” Tổng giám đốc, đồng thời với động thái thoái dần toàn bộ vốn góp tại ITD của cả cá nhân lẫn Công ty Kiều Phong đến quý 2/2013 mới thành công. Giá cổ phiếu ITD thời điểm đó (quý 2/2013) đã rớt xuống quanh mốc 4,000 đồng/cp.

Biến động giá cổ phiếu ITD từ khi niêm yết đến nay

Tiếp đó là ồ ạt giao dịch thoái vốn của người có liên quan trong ban lãnh đạo công ty, từ Tổng giám đốc đến Phó Tổng, Trưởng ban kiểm soát, giám đốc truyền thông… Rồi đến lượt nhóm VinaCapital “xả hàng” và cũng không còn là cổ đông của ITD từ tháng 6/2013. Theo đó, ông Tân, vốn là đại diện cho nhóm VinaCapital, từ nhiệm chức Chủ tịch. Kết thúc một thương vụ thua lỗ sau 10 năm đầu tư của VinaCapital tại đây.

Sau đó 1 tháng, cổ đông sáng lập Nguyễn Anh Dũng thế chức Chủ tịch. Dường như chức vị này khá “tạm bợ” với ông khi kịch bản thoái vốn và từ chức tiếp tục lặp lại. Tổng giám đốc là bà Nguyễn Thị Bạch Tuyết cũng xin thôi chức.

Kỳ vọng “Lâm Thiếu Quân”?

Cùng với sự ra đi của hàng loạt cổ đông lớn và sáng lập, trong vòng 4 tháng (từ tháng 4 đến 7/2014), ITD “thay” dàn cổ đông lớn gồm ông Nguyễn Văn Hiệp (8.32%), bà Văn Thu Thủy (5.24%) và America LLC (5.02%).

Cũng thật bất ngờ, vào những tháng giữa năm 2014, đến lượt ông Thomas Hermansen (thành viên HĐQT độc lập của ITD từ 2009) giữ chức Chủ tịch thay cho ông Dũng thì ITD đồng thời cũng đón nhận sự trở lại của nguyên Chủ tịch - cổ đông sáng lập Lâm Thiếu Quân tại ghế nóng Tổng giám đốc sau hai năm vắng bóng.

Và trong năm 2014 này, ITD đặt kế hoạch doanh thu thuần hợp nhất 480 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 8 tỷ đồng cho năm 2014 (niên độ từ ngày 01/04/2014 đến 31/03/2015). Một con số chưa có gì khởi sắc so với thực hiện năm 2013 nhưng cũng là điểm sáng trong đà đi xuống của ITD. Bởi khi đưa ra chỉ tiêu này thì ITD đã trải qua quý đầu của năm 2014 (01/04-30/06) với mức lỗ ròng 3.4 tỷ đồng nhưng ban điều hành đang kỳ vọng ở những con số khả quan của các quý còn lại.

Cũng phải lưu ý rằng, ông Lâm Thiếu Quân tuy trở lại cầm cương nhưng nhà đầu tư vẫn chưa thấy động thái nào về việc gom mua cổ phiếu trở lại sau khi thoái sạch vốn.

Được biết, ông Lâm Thiếu Quân sinh năm 1963, là Đại biểu HĐND TPHCM nhiệm kỳ 2011-2016. Trước khi cùng lập nên ITD ngày nay, ông Quân từng là cán bộ quản lý công trường Cảng Bến Nghé (Sở GTVT TPHCM – 1986-1992), rồi Trưởng phòng Kinh doanh tại Công ty Thương mại Quốc tế (1992-1995).

Minh An

Thảo luận

Đăng nhập x



Đăng nhập Vietstock x

Đăng ký thành viên Vietstock x

Captcha
Thông tin đánh dấu * là bắt buộc
Tôi đã đọc và đồng ý với điều khoản sử dụng

Mã chứng khoán liên quan (2)

  • ACB 25.0 -0.2 -0.79% 357,297
  • ITD 21.2 -0.5 -2.08% 30,120

Kết quả kinh doanh quý 2 năm 2017

  • MCK LNST Lũy kế % KH P/E
  • HII 13.33 24.19 - -
  • CEE 26.98 56.09 - -
  • S4A 35.64 50.31 - 9.1
  • DGW 8.59 17.17 - 10.4
  • CDO 0.39 1.36 - 14.1
  • KSQ 0.05 0.12 - 23.2
  • HLD 2.78 6.3 - 7.6
  • VKC 6.13 9.91 - 5.3
  • HTI 16.22 46.38 - 6.4
  • PXT 1.44 5.19 - 6.1
  • Tra cứu chứng khoán
    Tra cứu chứng khoán
  • Theo dõi chứng khoán