Phân tích kỹ thuật cổ phiếu "nóng": CSM - CTCP CN Cao Su Miền Nam

30/09/2014 10:00

30-09-2014 10:00:21+07:00

Do cổ phiếu này vẫn đang trong xu hướng tăng trưởng mạnh nên việc mua vào tiếp tục được ủng hộ nếu giá vẫn duy trì bên trên SMA50 (vùng 44,000 – 45,000), với quan điểm nhanh chóng bán ra nếu giá xuyên thủng vùng này.

TÍN HIỆU KỸ THUẬT QUAN TRỌNG

Dài hạn: Kênh giá dài hạn tiếp tục duy trì. Trong đợt tăng trưởng kéo dài từ đầu tháng 08/2014 đến giữa tháng 09/2014, giá cổ phiếu CSM đã tiếp cận và gần như đã phá vỡ cận trên của kênh giá dài hạn. Tuy nhiên, sau đó giá điều chỉnh khá mạnh nên kênh giá vẫn giữ vững.

Hiện tại, cận trên của kênh đang duy trì ở vùng 49,000 – 52,000 còn cận dưới là vùng 37,000 – 40,000. Dự kiến đây sẽ tiếp tục là quỹ đạo dao động của giá trong thời gian tới.

Nhóm MA dài hạn hỗ trợ tốt cho giá. Trong những đợt sụt giảm của tháng 11/2013, tháng 07/2014… nhóm MA dài hạn đã đóng vai trò hỗ trợ tốt cho giá. Sau khi test nhóm này, giá CSM đều phục hồi khá mạnh mẽ.

Ngắn hạn: Chỉ báo Stochastic Oscillator đang dịch chuyển về vùng thấp và có thể cho tín hiệu mua trở lại. Nếu tín hiệu mua xuất hiện thì có thể kỳ vọng vào một đợt phục hồi mới trong ngắn hạn.

Thanh khoản không ổn định. Khối lượng khớp lệnh không ổn định và dao động xoay quanh mức trung bình 20 phiên (tương đương 330,000 đơn vị) trong những phiên gần đây cho thấy lực cầu khá thất thường.

Các ngưỡng hỗ trợ/kháng cự đáng chú ý xác định theo Fibonacci (dùng cho trung và dài hạn):

• Ngưỡng 0% : 50,000

• Ngưỡng 23.6% : 45,500

• Ngưỡng 38.2% : 42,800

• Ngưỡng 50.0% : 40,500

• Ngưỡng 61.8% : 38,100

• Ngưỡng 100.0%: 31,100

Chiến lược trading: Do cổ phiếu này vẫn đang trong xu hướng tăng trưởng mạnh nên việc mua vào tiếp tục được ủng hộ nếu giá vẫn duy trì bên trên SMA50 (vùng 44,000 – 45,000), với quan điểm nhanh chóng bán ra nếu giá xuyên thủng vùng này.

MỘT SỐ THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý

Lợi nhuận 6T/2014 duy trì ổn định. Trong 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu của CSM đạt 1,468 tỷ đồng, giảm gần 4% so với cùng kỳ năm ngoái; trong khi lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt 217 tỷ đồng, tăng nhẹ 3.3% so với cùng kỳ nhờ chi phí quản lý giảm 12.9% chỉ còn gần 95.3 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ trong nửa đầu năm 2014 đạt 169 tỷ đồng, tăng nhẹ 0.4% so với cùng kỳ năm 2013.

Gia tăng hoạt động đầu tư ngắn hạn. Tính đến cuối quý 2/2014, tổng giá trị khoản mục đầu tư ngắn hạn của CSM là 186 tỷ đồng, tăng mạnh so với con số 11.3 tỷ đồng đầu năm, chủ yếu là các khoản tiền gửi tại ngân hàng để hưởng lãi suất.

Giảm tích trữ hàng tồn kho, bắt đầu phải trích lập dự phòng. Tổng giá trị khoản mục tồn kho hiện tại của CSM là 788.5 tỷ đồng, giảm gần 12% so với đầu năm. Đáng chú ý khoản mục hàng tồn kho của CSM đã bắt đầu phải trích lập dự phòng với 2 tỷ đồng, chiếm tỷ lệ 0.25% tổng giá trị.

Cao su thiên nhiên trong thời gian qua chưa thoát khỏi xu thế giảm giá là nguyên nhân chính khiến CSM phải trích lập dự phòng giảm giá hàng tồn kho. Như vậy, nếu CSM không đảm bảo tốc độ tiêu thụ thành phẩm thì việc giá cao su thiên nhiên tiếp tục giảm trong thời gian tới không phải là một lợi thế, vì phải tiếp tục trích lập chi phí dự phòng, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận, đồng thời gây áp lực nhất định lên giá bán thành phẩm.

Tăng sử dụng nợ vay ngân hàng. Tổng giá trị nợ vay của CSM tính đến cuối quý 2/2014 là gần 1,420 tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm; trong đó nợ vay ngắn hạn là 522 tỷ đồng và nợ vay dài hạn là 898 tỷ đồng.

Triển vọng hoàn thành vượt kế hoạch năm 2014. Năm 2014, CSM đặt kế hoạch doanh thu hơn 3,350 tỷ đồng, tăng 7% so với thực hiện năm 2013, nhưng lợi nhuận trước thuế chỉ đặt ở mức 300 tỷ đồng, chỉ bằng 62.5% so với thực hiện năm 2013 nhằm đề phòng biến động giá nguyên vật liệu và tỷ giá. Tỷ giá được giữ khá ổn định cùng với giá cao su thiên nhiên giảm mạnh so với cuối năm 2013 giúp cho triển vọng hoàn thành vượt mức kế hoạch tăng cao.

Tiềm năng tăng trưởng. Tiếm năng tăng trưởng của CSM trong thời gian tới vẫn đến chủ yếu từ nhà máy lốp radial, dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong năm 2014. Nhà máy lốp radial có tổng công suất 1 triệu lốp được kỳ vọng sẽ thúc đẩy kết quả kinh doanh của CSM cả về doanh thu trong nước và xuất khẩu. Theo dự kiến, CSM sẽ xuất khẩu 60% sản lượng từ nhà máy này.

Đang thoái vốn đầu tư ngoài ngành. CSM đang thực hiện việc thoái vốn các khoản đầu tư bất động sản, trong đó bao gồm Dự án căn hộ số 09 Nguyễn Khoái và Dự án tại 504 Nguyễn Tất Thành.

Trong tháng 8/2014 vừa qua, CSM cũng đã hoàn thành bán toàn bộ phần vốn góp trị giá 40 tỷ đồng tại CTCP Địa ốc Tân Thuận Việt với giá trị chuyển nhượng hơn 46 tỷ đồng.

Giao dịch và Định giá. Với triển vọng dự kiến khởi sắc hơn nhờ lợi thế từ giá cao su thiên nhiên vẫn đang sụt giảm mạnh trong thời gian qua, giới đầu tư đang kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 3 của CSM sẽ có nhiều chuyển biến tích cực. Điều này đã thu hút mạnh dòng tiền đổ vào cổ phiếu CSM trong những tuần qua. Hiện CSM có khối lượng giao dịch trung bình phiên 52 tuần hơn 516 ngàn đơn vị. Chỉ số định giá P/E và P/B hiện tại lần lượt đang ở mức 8.79 lần và 2.30 lần, tại thời điểm cuối quý 2/2014 lần lượt là 7.61 lần và 2.03 lần.

Kết quả kinh doanh và Chỉ số tài chính tóm tắt của CSM (Nguồn: VietstockFinance)