Phân tích kỹ thuật cổ phiếu ”nóng”: TDH - CTCP Phát Triển Nhà Thủ Đức

15/10/2014 13:27

15-10-2014 13:27:48+07:00

Nếu giá tiếp tục giảm và duy trì trong vùng 19,000 – 20,500 thì nhà đầu tư có thể mua vào, với quan điểm bán ra nhanh chóng nếu giá phá vỡ hoàn toàn vùng này.

TÍN HIỆU KỸ THUẬT QUAN TRỌNG

Dài hạn: Phá vỡ vùng đỉnh cũ tháng 02/2014. Đà tăng của TDH liên tục được giữ vững từ tháng 05/2014 đến nay. Vào đầu tháng 10/2014, giá đã vượt lên trên vùng đỉnh cũ của tháng 02/2014 (tương đương vùng 19,000 – 20,500).

Nếu TDH có điều chỉnh trong thời gian tới thì vùng 19,000 – 20,500 sẽ đóng vai trò hỗ trợ mạnh vì những vùng kháng cự sẽ trở thành hỗ trợ sau khi bị phá vỡ.

Nhóm MA dài hạn cho tín hiệu mua. Hai đường SMA50 và SMA100 đã cắt nhau và cho tín hiệu mua mạnh vào cuối tháng 08/2014.

Bên cạnh đó, hai đường này cũng từng đóng vai trò hỗ trợ rất tích cực trong các giai đoạn cuối tháng 07/2014, tháng 12/2013, tháng 01/2014… Vì vậy, việc giá đang duy trì bên trên SMA50 và SMA100 là tín hiệu cho thấy đà tăng dài hạn có thể tiếp tục duy trì.

Ngắn hạn: Những cây nến đỏ dài xuất hiện khá nhiều trong ngắn hạn cho thấy khả năng điều chỉnh đang tăng lên. Tuy nhiên, thanh khoản vẫn đang duy trì ở mức khá nên dự kiến các đợt điều chỉnh (nếu có) sẽ không quá mạnh.

Chỉ báo Stochastic Oscillator cho bán mạnh. Sau gần 2 tuần duy trì trong vùng overbought, chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán mạnh trở lại. Nhiều khả năng tín hiệu này sẽ báo hiệu một giai đoạn giằng co và tích lũy mới của TDH.

Các ngưỡng hỗ trợ/kháng cự đáng chú ý xác định theo Fibonacci (dùng cho trung và dài hạn):

• Ngưỡng 0% : 14,000

• Ngưỡng 23.6% : 15,500

• Ngưỡng 38.2% : 16,300

• Ngưỡng 50.0% : 17,000

• Ngưỡng 61.8% : 17,700

• Ngưỡng 100.0%: 19,900

• Ngưỡng 161.8%: 23,600

Chiến lược trading: Nếu giá tiếp tục giảm và test lại vùng 19,000 – 20,500 thì nhà đầu tư có thể mua vào, với quan điểm bán ra nhanh chóng nếu giá phá vỡ hoàn toàn vùng này.

MỘT SỐ THÔNG TIN ĐÁNG CHÚ Ý

Hoạt động tài chính cứu kết quả kinh doanh 6T/2014. Trong 6 tháng đầu năm 2014, doanh thu của TDH đạt 198.6 tỷ đồng, tăng nhẹ 4.2% so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận gộp chỉ đạt 35 tỷ đồng, giảm 19%. Lợi nhuận gộp của TDH sụt giảm chủ yếu do mảng kinh doanh bất động sản giảm đóng góp khiến cho tỷ lệ chi phí giá vốn/doanh thu gia tăng.

Mặc dù vậy, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh của TDH đã có sự bứt phá khi đạt 21.2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ 7.9 tỷ đồng. Sự cải thiện này đến chủ yếu từ hoạt động tài chính tích cực. Theo đó, doanh thu tài chính đạt 30 tỷ đồng, tăng 5.6 lần trong khi chi phí tài chính lại giảm 53%, chỉ còn 13 tỷ đồng. Doanh thu tài chính đến từ việc thanh lý khoản đầu tư tại Tổng Công ty Cổ phần Phong Phú (20.1 tỷ đồng), trong khi chi phí tài chính giảm chủ yếu nhờ vào việc hoàn nhập dự phòng giảm giá đầu tư chứng khoán.

Cải thiện trong lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đã giúp cho lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 23 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm ngoái lỗ 8.6 tỷ đồng.

Khoản phải thu ngắn hạn tăng nhẹ 6.7%, bắt đầu xuất hiện dự phòng. Tính đến cuối quý 2/2014, tổng giá trị khoản mục phải thu ngắn hạn của TDH là 488 tỷ đồng, tăng 6.7% so với cuối năm 2013; trong đó phải thu khách hàng là 191 tỷ đồng và trả trước người bán là gần 192 tỷ đồng, phải thu ngắn hạn khác gần 105 tỷ đồng. Khoản phải thu ngắn hạn của TDH bắt đầu xuất hiện dự phòng khó đòi với 0.19 tỷ đồng.

Hàng tồn kho giảm nhẹ 7.3%, tập trung ở các dự án bất động sản Quận 9, Thủ Đức và Quận 2. Tính đến cuối quý 2/2014, tổng giá trị hàng tồn kho của TDH là gần 415 tỷ đồng, giảm 7.3% so với cuối năm 2013.

Hàng tồn kho tập trung chủ yếu ở Chung cư TDH Trường Thọ (Quận Thủ Đức) với 110.6 tỷ đồng, Chung cư TDH Bình Phước (Quận 9) với 48.7 tỷ đồng , Khu nhà ở 6.8 ha Bình Chiểu (Quận Thủ Đức) với 48.1 tỷ đồng, Khu TTTM và DV Phước Long Spring Town 3.7 ha (Quận9) 45.6 tỷ đồng, Chung cư TDH Phước Long (Quận 9) 35.2 tỷ đồng, Khu Tái định cư 15.7 ha Bình Chiểu (Quận Thủ Đức) 29 tỷ đồng và Khu nhà ở 6.5 ha Phường Bình An (Quận 2) 25.1 tỷ đồng.

Sắp đẩy mạnh triển khai dự án. TDH dự kiến phát hành hơn 19 triệu cp cho cổ đông hiện hữu với giá dự kiến 12,500 đồng/cp theo tỷ lệ 50% nhằm bổ sung nguồn vốn để đầu tư vào các dự án nhà ở thấp tầng: Bình Chiểu (giai đoạn 2); Phước Long - Spring Town; Khu dịch vụ thương mại Long Hội; TDH – Tocontap và các dự án chung cư: TDH - Phước Long; TDH - Bình Chiểu (Lô I); TDH - Bình Chiểu (Lô H).

Trong khi hoạt động đầu tư các dự án gần như chững lại trong 2012-2013 (lượng hàng tồn kho của TDH không mấy thay đổi trong khoảng thời gian nay) thì nay TDH đã bắt đầu chuẩn bị nguồn vốn cho việc đẩy mạnh đầu tư trở lại. Điều này có thể giúp cho doanh thu và lợi nhuận của TDH gia tăng trong những năm tới.

Phát hành cổ phiếu thưởng. HĐQT của TDH đã thông qua phương án phát hành 3.8 triệu cp thưởng cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 10:1 vào quý 4/2014. Việc phát hành cổ phiếu thưởng cũng như phát hành thêm cổ phiếu (ở trên) có thể sẽ tạo động lực tác động tích cực lên cổ phiếu TDH.

Giao dịch và Định giá. Cổ phiếu TDH đã được giới đầu tư chú ý trở lại trong thời gian gần đây, kể cả hoạt động trading từ nhà đầu tư nước ngoài. Điều này giúp khối lượng giao dịch cải thiện đáng kể, trung bình phiên 52 tuần đạt gần 296 ngàn đơn vị. Chỉ số định giá P/E và P/B hiện tại lần lượt đang ở mức 12.87 lần và 0.55 lần, tại thời điểm cuối quý 2/2014 lần lượt chỉ là 10.09 lần và 0.43 lần.

Bảng: Kết quả kinh doanh và Chỉ số tài chính tóm tắt của TDH (Nguồn: VietstockFinance)